12章Ⅲ リスク管理

投資家の選考と
期待効用

リスク中立者

リスク愛好者

リスク回避者

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不確実なリターン<確実なリターン

不確実なリターン>確実なリターン

高リスク投資⇒高収益率を期待

リスク・プレミアムはプラス

期待値だけが基準

リスク・プレミアムはゼロ

高リスク投資⇒低収益率でもしかたない

リスク・プレミアムはマイナス

リスク移転

インシュアリング

分散化

ヘッジング

先渡(フォワード)

先物(フューチャー)

スワップ

代表例

相対取引

反対売買による差金決済

日々損益を計算し証拠金に加減

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金利スワップ

通貨スワップ

為替予約

値洗い

代表例

商品先物

通貨先物

金利の支払いだけ交換

原本&金利の支払いを交換

代表例

通貨オプション

代表例

証券投資のポートフォリオ

リスクの種類

為替リスク

信用リスク(デフォルトリスク)

金利リスク

流動性リスク

価格変動リスク

買い手/売り手が見つからない、値がつかない