Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

Tổng quan thị trường thế chấp, Tái thế chấp, Intro, Outro - Coggle Diagram

- - - - Bản chất trái phiếu chính phủ và chứng khoán kho bạc chính là các khoản nợ do chính phủ phát hành để hỗ trợ ngân sách nhà nước. Do được chính phủ hậu thuẫn nên bản thân hai loại tài sản này tiềm ẩn rất ít rủi ro.
      - thế chấp có kỳ hạn: repo.
        
        Theo ước tính của Hiệp hội Thị trường Vốn Quốc tế (ICMA), quy mô của thị trường repo toàn cầu có thể đạt đến 15 nghìn tỷ euro, và doanh thu theo ngày có thể đạt 3 nghìn tỷ euro. Cũng theo ICMA, trái phiếu chính phủ hiện chiếm hơn 80% tổng số tài sản thế chấp trên thị trường repo châu âu.
        
        nhà đầu tư đi vay tiền và dùng chứng khoán để thế chấp
    - - Trên thị trường tài chính truyền thống, bất động sản được coi như một hình thức thế chấp vừa an toàn vừa đem lại mức lợi nhuận cao
      - Bất động sản là một thị trường cực kỳ khổng lồ, với tổng dư nợ thế chấp chỉ tính riêng tại hoa Kỳ lên tới 16 nghìn tỷ đô (số liệu năm 2019).
    - - Sau khi chế độ bản vị vàng kết thúc, giá trị của vàng trên thị trường tài chính toàn cầu cũng bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
      - Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng tài chính đầu thế kỷ 21 đã tạo điều kiện không thể tốt hơn cho vàng trở lại thị trường.
      - Từ năm 2011, Ủy ban Kinh tế và Tiền tệ Châu u đã chính thức chấp nhận hình thức thế chấp thông qua vàng. Theo Hiệp ước Basel III, vàng được phân loại là một loại tài sản Cấp 1, nhờ đó mà thị trường thế chấp vàng đã tăng trưởng cực kỳ mạnh mẽ trong những năm gần đây.
      - Tuy nhiên, ngay cả khi đã trở thành một thị trường nghìn tỷ đô, vàng chỉ chiếm một thị phần rất nhỏ trên thị trường thế chấp nếu so với trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và bất động sản. Vì
        
        nhà đầu tư vàng hiện không thể chuyển tài sản của họ lên không gian số
        
        những bất cập trong quá trình vận chuyển vàng giữa các địa phương cũng khiến nhiều nhà đầu tư không còn hứng thú với thị trường này.
  - - - tính thanh khoản được quyết định bởi
        
        Độ thanh khoản của thị trường
        
        Trên thị trường, chênh lệch giá mua và giá bán chính là nhân tố quyết định tính thanh khoản của một tài sản. Trong một thị trường có độ thanh khoản cao, chênh lệch giá là rất nhỏ, và việc giao dịch một lượng lớn tài sản sẽ không ảnh hưởng nhiều đến giá thị trường. Trong trường hợp bên vay vỡ nợ, nếu tài sản thế chấp có độ thanh khoản thấp, bên cho vay sẽ gặp rất nhiều khó khăn trong quá trình bán lại số tài sản này để bù đắp thiệt hại.
        
        Khả năng định giá
        
        Một tài sản thế chấp tối ưu là một tài sản dễ định giá. Để đề phòng trường hợp bên vay vỡ nợ, bên cho vay sẽ chỉ chấp nhận các tài sản dễ định giá. Nếu quá trình định giá quá tốn thời gian, bên cho vay có thể cân nhắc không giải ngân.
        
        Khả năng giao dịch
        
        Trên thị trường thế chấp, các công ty cho vay thường ưu tiên các lại tài sản đảm bảo có thể giao dịch dễ dàng. Tài sản càng dễ giao dịch thì chi phí sử dụng vay vốn càng thấp. Trong trường hợp giá trị tài sản thế chấp giảm xuống, bên vay sẽ cần bổ sung tài sản thế chấp, và nhờ vậy mà bên cho vay sẽ được hưởng lợi gián tiếp.
        
        Tổn thất tải trọng (deadweight cost) thấp
        
        Tài sản thế chấp càng linh hoạt (có thể trao đổi với nhiều tài sản khác) thì mức tổn thất tải trọng càng nhỏ và ngược lại. Tổn thất tải trọng có thể hiểu như một phần tài sản bị mất đi sau mỗi giao dịch. Dễ thấy cả bên vay và cho vay sẽ cùng hưởng lợi nếu quá trình thế chấp chỉ ảnh hưởng rất nhỏ đến giá trị của tài sản.
        
        Dễ xác minh
        
        Nếu bên vay không thể chứng minh nguồn gốc của tài sản thế chấp, họ sẽ phải chịu một mức lãi suất vay cao hơn thông thường. Đối với những tài sản không rõ nguồn gốc, bên cho vay sẽ tăng lãi suất vay để giảm thiểu rủi ro.
      - mức độ an toàn của tài sản thế chấp sẽ được quyết định bởi
        
        Đô biến động thấp
        
        Bên cho vay luôn ưu tiên những tài sản ổn định. Trong trường hợp bên vay vỡ nợ, giá trị của tài sản có độ biến động cao sẽ không đủ để bù đắp thiệt hại. Dễ thấy là các công ty cho vay sẽ rất cảnh giác với loại tài sản này.
        
        Khả năng chống chu kỳ (anti-cyclicality)
        
        Ví dụ, trong một nền kinh tế đi xuống, các công ty sẽ cắt giảm nhân lực, và giá trị tài sản của những nhân viên này rất có thể sẽ giảm theo do tâm lý ngại rủi ro của nhà đầu tư. Do giá trị của một số tài sản thế chấp chịu tác động từ những yếu tố bên ngoài, nên bên cho vay cũng rất dè dặt trong việc chấp nhận loại tài sản đảm bảo này.
        
        Giá trị lưu trữ
        
        Cả bên vay và cho vay đều ưu tiên thế chấp những loại tài sản đảm bảo có thể giữ giá và có thể tăng giá theo thời gian
        
        Nếu bên vay vỡ nợ, bên cho vay vẫn có thể yên tâm về giá trị của tài sản thế chấp
        
        Về phía mình, bên vay chắc chắn không muốn tài sản thế chấp mất giá sau khi trả nợ
  - - - giá trị cốt lõi của bitcoin nằm ở tính phi tập trung của loại tài sản này. Bitcoin không được hỗ trợ bởi bất kỳ tổ chức hay loại tài sản nào, nhờ vậy mà mọi nhà đầu tư đều có thể lưu trữ bitcoin trong ví của riêng họ.
      - Mạng lưới Bitcoin được phân cấp và bảo vệ bởi hàng triệu máy chủ trên toàn thế giới và hầu như không có bên thứ ba nào có thể chiếm đoạt bitcoin hoặc chặn giao dịch của người khác. Cũng nhờ đặc tính này mà bitcoin không có bất kỳ rủi ro đối tác nào.
    - - Sự phân quyền của mạng lưới Bitcoin cũng cho phép mọi cá nhân tham gia vào thị trường. Trước khi bitcoin được ra mắt, thị trường chưa từng ghi nhận bất cứ giao dịch tài sản lớn nào mà không cần thông qua một số trung gian như ngân hàng và chính phủ.
    - - Bitcoin đang được nhìn nhận như một loại tài sản với độ thanh khoản cao nhất thị trường. Có thể nói thị trường bitcoin luôn trong trạng thái mở, tức nhà đầu tư có thể giao dịch 24/7/365. Đây chắc chắn là một ưu điểm so với các sàn giao dịch truyền thống, vì phần lớn trong số đó sẽ đóng cửa vào cuối tuần hoặc giới hạn thời gian giao dịch trong ngày.
    - - Bitcoin được tạo ra nhằm trở thành một loại tài sản di động. Lượng bitcoin với giá trị hàng trăm triệu đô có thể được lưu trữ trong một chiếc USB và tất cả những gì nhà đầu tư cần ghi nhớ là mật khẩu. Bên cạnh đó, việc chuyển bitcoin chỉ mất chưa đến vài giây và gần như không tốn bất kỳ chi phí nào.