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EL MERCADO DE LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS :check:, VALERIA NOGALES…

- - - - Corresponden a contratos destinados a la compra o venta de m/e
        
        donde se explicitan 4 datos relevantes: el plazo del contrato, el t/c, el monto y la forma de liquidación
      - Esquema de operación de un forward de divisas
        
        Características
        
        • Usualmente son trazados en merc. over the counter
        
        • Mercado de poca liquidez, dependiendo solo del comprador y vendedor
        
        • Información privada
        
        • Mercado flexible, no estandarizado
        
        • Contrato permite lograr un cobertura perfecta
        
        • Contrato garantizado con solvencia de las partes contratantes
        
        • Contrato se ajusta a la medida de las necesidades de cobertura especifica
        
        • No hay transferencia de flujos de caja al momento de suscribir el contrato
        
        • Contrato fija tamaño de la operación, t/c y vencimiento
        
        • La Negociación es bilateral
        
        • Contrato escrito
        
        Cierre de una posición Forward de divisas
        
        Antes del vencimiento: hacer un forward inverso
        
        Al vencimiento: Formas de liquidación Entrega física de la moneda y Por compensación
        
        VENTAJAS
        
        • permite una cobertura perfecta
        
        • Generalmente no exige garantías de respaldo para los contratos
        
        • Es un contrato a la medida
        
        DESVENTAJAS
        
        Contratos de baja liquidez
        
        Puede exigir garantía
        
        RIESGOS
        
        • Riesgo de crédito o de incumplimiento de contrato
        
        • Riesgo de liquidez de contrato
      - EJEMPLO 1
        
        USO DEL FORWARD DE DIVISAS PARA COBERTURA La empresa Chilena Del Curto, exporta fruta a Estados Unidos por USD 100.000, con plazo de pago a 45 días. La Gerencia de Finanzas teme una caída en el tipo de cambio, que hoy esta en CLP 705 por dólar. Por tanto, se toma la decisión de vender mediante un Contrato Forward a 45 días los USD 100.000 a CLP 702 a un Banco de la plaza
        
        ¿Qué sucede si el día 45 el tipo de cambio en el mercado spot
        esta en CLP 700 por USD?.
        La decision de de firmar una forward de venta se traduce el día 45 en USD 100.000x702 = CLP 70.200.000, que representa un flujo neto
        
        ¿Qué hubiera pasado si no contrata el forward? Dado que el tipo de cambio cayó a CLP 500 por dólar, habría perdido: (CLP 705 – 700)x100.000 = CLP 500.000.
      - EJEMPLO 2
        
        Si se cumplen sus expectativas ¿cuál sería el resultado de su decisión?.
        
        USO DEL FORWARD DE DIVISAS PARA ESPECULACION•José Coronado es un operador de la Forex Trader y estima que el real brasileño experimentará un alza en su valor respecto al dólar en los próximos 60 días El real brasileño se cotiza en el mercado forward a 60 días en USD 0,40 /RB y su proyección del tipo de cambio spot futuro a 60 días es de USD 0,43/RB Decide comprar un contrato forward por RB 500.000
        
        Día 0: Compra forward de RB 500.000 a USD 0,40 por RB = USD 200.000
        
        Día 60: Venta de RB 500.000 a USD 0,43 por RB = USD 215.000.
        
        Beneficio = USD 15.000
        
        ¿Qué hubiera pasado con nuestro especulador si el día 60 el tipo de cambio en el mercado cayera a USD 0,38 por RB?
        
        En este caso perdería ¿Cuánto? El RB en vez de fortalecerse se deprecia frente al dólar, nuestro
        Especulador termina perdiendo: (USD 0,40 – 0,38) x RB 500.000 = USD 10.000
        De aquí concluimos que una especulación implica riesgo, se puede Perder o se puede ganar, ciertamente el especulador no espera perder.
  - - - en la NEGOCIACION fijan compromisos sobre : ACTIVAO, CANTIDAD,CANTIDAD,ALIDAD,PRECIO,FECHA,FORMAS DE LIQUIDACION.
        
        Entrega Física del activo contratado. Por compensación de diferencia de precios del activo
  - - - El precio al contado del ACT. de vencimiento es el precio SPOT al vencimiento (St.)
      - El precio del ACT. en la firma es el precio SPOT.
      - El precio futuro del contrato es el precio forward o el de entrega.
      - La parte q se compromete a vender se dice que toma una posición corta en el contrato. La parte a comprar toma su posición larga