La teoría para explicar los determinantes del nivel general de precios de la economía está compuesta por tres elementos: :check:Los factores de producción y la función de producción determinan el nivel de producción :check: La oferta monetaria, M, fijada por el banco central determina el valor nominal de la producción PY. :check: El nivel de precios, P, es el cociente entre el valor nominal de la producción, PY, y el nivel de producción, Y.
La teoría cuantitativa implica que el nivel de precios es proporcional a la oferta monetaria.
Como la tasa de inflación es la variación porcentual del nivel de precios, esta teoría del nivel de precios también es una teoría de la tasa de inflación. La ecuación cuantitativa, expresada en variación porcentual, es:
VARIACIÓN PORCENTUAL DE M + VARIACIÓN PORCENTUAL DE V = VARIACIÓN PORCENTUAL DE P + VARIACIÓN PORCENTUAL DE Y
Esta ecuación lleva a la conclusión según la que (salvo en el caso de una constante que depende del crecimiento exógeno de la producción) el crecimiento de la oferta monetaria determina la tasa de inflación.