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Capítulo 11 Apalancamiento y estructura de capital, La estructura de…
Capítulo 11
Apalancamiento y estructura de capital
Apalancamiento
se deriva de la utilización de activos o fondos de costo fijo para
acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa
El apalancamiento operativo se refiere a la relación entre los ingresos por ventas
de la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos
• El apalancamiento financiero tiene que ver con la relación entre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por acción común
El apalancamiento total se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la
empresa y sus EPS
Análisis del punto de equilibrio
denominado en ocasiones análisis de costo, volumen y utilidad
Apalancamiento operativo
se debe a la existencia de costos operativos fijos en la corriente de ingresos de la empresa
Costos fijos y apalancamiento operativo
En algunas ocasiones, las empresas incurren en costos operativos fijos más que en costos operativos variables y, en otras, sustituyen un tipo de costo por otro
Apalancamiento financiero
o se debe a la presencia de los costos financieros fijos en
la corriente de ingresos de la empresa
Apalancamiento total
se define como el uso potencial de los costos fijos, tanto operativos como financieros, para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre
las ganancias por acción de la empresa
La estructura de capital de la empresa
Tipos de capital
Todos los rubros que se encuentran del lado derecho del balance general de la empresa, con excepción de los pasivos corrientes, son fuentes de capital
Evaluación externa de la estructura de capital
La cantidad de apalancamiento en la estructura de capital de la empresa
afecta el valor de ésta al influir el rendimiento y riesgo
Teoría de la estructura de capital
El resultado es una estructura de capital óptima teórica que se basa en el equilibrio de los beneficios y costos del financiamiento de deuda
La estructura de capital óptima
se cree que el valor de la empresa se incrementa al máximo
cuando se disminuye al mínimo el costo de capital