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Capítulo 9 Técnicas del presupuesto de capital: certeza y riesgo,…
Capítulo 9
Técnicas del presupuesto de capital: certeza y riesgo
Técnicas del presupuesto de capital
Los
métodos preferidos integran procedimientos de valor temporal, aspectos de riesgo y
rendimiento, y conceptos de valoración para seleccionar los gastos de capital
Periodo de recuperación de la inversión
El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido para que la empresa recupere su inversión inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo
Criterios de decisión
• Si el periodo de recuperación de la inversión es menor que el periodo de recuperación máximo aceptable, aceptar el proyecto.
• Si el periodo de recuperación de la inversión es mayor que el periodo de recuperación máximo aceptable, rechazar el proyecto.
Valor presente neto (VPN)
Como el valor presente neto (VPN) toma en cuenta en forma explícita el valor temporal del dinero, se considera una técnica del presupuesto de capital compleja.
Tasa interna de rendimiento (TIR)
La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento
que iguala el VPN de una oportunidad de inversión a 0 dólares
Comparación de las técnicas de VPN y TIR
Perfiles del valor presente neto
Estos perfiles son
útiles para evaluar y comparar los proyectos, sobre todo cuando existen clasificaciones conflictivas
Clasificaciones conflictivas
Las clasificaciones
conflictivas que se generan al usar el VPN y la TIR surgen por diferencias en la magnitud de los flujos de efectivo y el momento en que ocurren
Opciones reales
y racionamiento de capital
Dos aspectos importantes que el administrador financiero enfrenta con frecuencia al
tomar las decisiones del presupuesto de capital son
las posibles opciones reales incluidas en los proyectos de capital
la disponibilidad sólo de fondos limitados para
proyectos aceptables
Selección de proyectos con racionamiento de capital
El objetivo del racionamiento de capital es seleccionar el grupo de proyectos que proporciona el valor presente neto general más alto y no requiere más dinero que lo presupuestado