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Métodos de evaluación de los proyectos de inversión
Valor contable o en libros
Valor de una empresa o de un activo de ella según se desprende de los libros de contabilidad.
valor neto por el que tenemos registrado en nuestra contabilidad un activo o un pasivo
valor neto por el que tenemos registrado en nuestra contabilidad un activo o un pasivo. El valor neto se calcula con el precio de adquisición, descontando a ese precio la amortización acumulada que se haya realizado y otras correcciones valorativas por deterioro acumulado
Es uno de los criterios de valoración recogido en el apartado 6º del "Marco conceptual de la contabilidad" del Plan General de Contabilidad de 2007. Los criterios de valoración sirven para asignar un valor monetario a cada uno de los elementos integrantes de las cuentas anuales.
Concepto de valor y de valuación
VALOR
Es la cantidad actual en términos monetarios o importancia de un bien tangible o intangible en función de su utilidad, demanda y oferta. (No necesariamente equivale a precio o costo).
Valor Neto de Reposición. (V.N.R.)
Es la cantidad estimada, en términos monetarios, a partir del Valor de Reproducción Nuevo o Reposición Nuevo, deduciendo deméritos existentes debidos al deterioro Físico, a la Obsolescencia Funcional y a la Obsolescencia Económica de cada bien valuado
Valor de Reposición Nuevo. (V.R.N.)
Es el costo a precios actuales, de un bien nuevo similar, que tenga la utilidad o función equivalente más próxima al bien que se está valuando, con las características que la técnica o tecnología hubiera introducido dentro de los modelos considerados equivalentes.
Valor de Reproducción Nuevo.
Es el costo a precios actuales de la reproducción de una nueva réplica de un bien utilizando materiales idénticos o muy similares
VALUACIÓN
es el proceso científico que por medio de técnicas y metodologías se puede estimar el valor de un bien inmueble, interpretando los factores del mercado a una fecha determinada y con características específicas, tomando en cuenta los factores: físicos, económicos, sociales y políticos,
Este proceso es muy significativo para la realización de análisis de inversión, adquisiciones de empresas, elaboraciones de presupuestos de capital, o al momento de preparar una fusión entre compañías.
Métodos de valuación de empresas
Modelos de valuación absolutos
Se establece el valor, realizando estimaciones de los flujos de fondos venideros de un activo
Modelos de valuación relativos
establecen el valor apoyándose en los precios del mercado de activos semejantes.
Modelos de valuación de opciones
se utiliza para ciertas clases de activos financieros, por ejemplo: opciones a compra, warrants, etc.
Valor contable o en libros corregido, ajustado o normalizado
adjusted book value
medida utilizada para la valoración de una compañía en donde los pasivos de una empresa, incluyendo los que no están en el balance general, junto con los activos son ajustados para reflejar su valor de mercado real.
Método de flujos de efectivo descontados
Radica en determinar si el valor actual de los flujos futuros esperados justifica el desembolso original. Si el valor presente neto es mayor o igual que el desembolso original, el proyecto se acepta en caso opuesto se rechaza.
permite evaluar proyectos a través de valorar las inversiones y sus flujos futuros y compararlos según el valor del dinero en el tiempo.
• El pronóstico de los flujos de liquidez futuros.
• La determinación del costo de capital apropiado (tasa de descuento)
Nelson (2000) especifica que el análisis de flujo de efectivo descontado gira en torno de dos variables: los flujos de efectivo esperados en el futuro
Valor económico agregado (EVA)y generación de valor
rentabilidad obtenida por la empresa deduciendo de la utilidad de operación neta de impuestos, el costo de capital de los recursos propios y externos que utiliza
POSITIVO
la empresa habrá generado una rentabilidad por encima de su costo de capital, lo que le genera una situación de creación de valor
NEGATIVO
indica que los rendimientos son menores a lo que cuesta generarlos y por lo tanto destruye valor para los accionistas
Valor del mercado
Es el valor que un producto tiene como consecuencia de la aplicación de la ley de la oferta y la demanda
se tomará el total de acciones en circulación y se multiplicará la cifra por el precio actual por acción.
ABC Limited tiene 50.000 acciones en circulación en el mercado, y cada acción tiene un precio de 25€, su valor de mercado sería de 1,25 millones € (50.000 x 25€).
Método de opciones reales
Se conocen como Opciones Reales a las posibilidades que tienen algunos proyectos para introducir, en el futuro, modificaciones en las inversiones productivas incrementando así el valor del mismo. En la práctica, los directivos suelen referirse a estas opciones como intangibles.
La existencia de Opciones Reales aumenta el valor de un proyecto de inversión. De esta forma, el valor del total del proyecto puede calcularse como el valor del proyecto sin la opción (VAN) más el valor de la opción
Valor del proyecto = VAN + Valor de la opción
LA OPCIÓN DE EXPANSIÓN, AMPLIACIÓN O CRECIMIENTO
LA OPCIÓN DE ABANDONAR
La opción de reducción
La opción de producción
Las opciones de diferir, prorrogar o posponer
López González Jorge Antonio MAPA 4 29/04/2021
