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New Business Models in Emerging Markets
Las monedas emergentes han llevado la peor parte de la corrección reciente. La volatilidad en las estas se ha disparado a los niveles más altos desde el 2013
Las tasas de interés más altas en EE. UU. están agregando estrés a los mercados emergentes, al incrementar la competencia por el capital y llevar a los inversionistas a restablecer sus expectativas de rentabilidad para activos más riesgosos, especialmente los bonos y acciones de mercados emergentes.
Nuestra investigación muestra que los mercados desarrollados son los impulsores clave de la expansión global y la suerte de los emergentes, con China como el eje para transmitir el crecimiento de manera amplia.
Los fundamentos de emergentes son, en general, robustos, y la fortaleza económica está comenzando a traducirse en un fuerte crecimiento sostenido de las ganancias empresariales en estos mercados por primera vez en una década.
Los activos emergentes en general parecen ofrecer una compensación atractiva por estos riesgos, especialmente en acciones.
El valor de las empresas de los mercados emergentes que cotizan en bolsa ya se ha multiplicado por diez veces en los últimos 30 años hasta superar la cifra de 5 billones de dólares.
Algunos inversores tienen la intención de aumentar la asignación de su cartera a emergentes en los próximos doce meses, aunque todo indica que a más largo plazo la posición en estos activos continúe aumentando. Según los resultados de la encuesta realizada por Vontobel AM entre 300 inversores institucionales y gestores de 18 países
Pero ahora la pandemia del COVID-19 amenaza con prolongar la era de los tipos de interés bajos a negativos en todas las economías desarrolladas.
Igual que en el caso de las acciones, es probable que los inversores de renta fija que se trasladen a los mercados emergentes comiencen de forma más conservadora, en particular dada la complejidad añadida del riesgo monetario.
