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Capitulo 2 Mecánica de los mercados futuros - Coggle Diagram
Capitulo 2 Mecánica de los mercados futuros
Apertura y cierre de posiciones de futuros
Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender activo a un precio determinado en una fecha futura específica
Regularmente, la negociación del contrato termina en algún momento durante el periodo de entrega
Especificación de un contrato de futuros
Activo
Cuando el activo es una mercancía o un bien básico, puede haber mucha variación en la calidad de lo que está disponible en el mercado
La bolsa de valores tiene una fórmula para ajustar el precio recibido de acuerdo con el cupón y la fecha de vencimiento del bono entregado
Tamaño del contrato
El tamaño en el contrato especifica la cantidad del activo que se entregará con un contrato.
Si el tamaño del contrato es demasiado grande, muchos inversionistas que desean cubrir exposiciones pequeñas o tomar posiciones especulativamente pequeñas no podrán usar la bolsa
Si el tamaño es muy pequeño, la transacción puede ser costosa, ya que hay un costo relacionado con cada contrato negociado
Acuerdos de entrega
Un contrato de futuros denomina de acuerdo con su mes de entrega
La bolsa debe especificar el periodo exacto del mes en que realizará la entrega
Los meses de entrega varían de un contrato a otro y elige la bolsa para satisfacer las necesidades de los participantes del mercado
Cotizaciones de precios
Límites de precios y límites de posiciones
La bolsa especifica los límites de los movimientos diarios de precios
Si en un día el precio baja con relación al precio de cierre del día anterior en un monto igual al límite diario de precio, se dice que está en límite inferior, y si sube en un monto igual al limite de precio, se dice que está en el límite superior
Convergencia del precio de futuros con el precio spot
A medida que se aproxima el periodo de entrega de un contrato de futuros, el precio converge con el precio de espot activo subyacente
Los negociantes tienen una clara oportunidad de arbitraje
Vender
Comprar un activo
Realizar la entrega
A medida que los negociantes aprovechen esta oportunidad de arbitraje, el precio de futuros bajará
Operación de márgenes
Ajuste del mercado
Al final de cada negociación, la cuenta de margen se ajusta de tal manera que refleje la ganancia o pérdida del inversionista, esto es el ajuste al mercado de la cuenta
El inversionista tiene derecho a retirar cualquier saldo de la cuenta de margen que exceda al margen inicial
Para garantizar que el saldo de la cuenta de margen nunca sea negativo, se estable ce un margen de mantenimiento
Si el saldo cae por debajo del margen de mantenimiento, el inversionista recibe una demanda de garantía adicional con la expectativa de que incremente el saldo de l cuenta de margen hasta el nivel del margen inicial el día siguiente
Cámara de compensación y márgenes de compensación
Está adjunta a la bolsa y actúa como un intermediarios en las transacciones de futuros
La tarea principal de la cámara es dar seguimiento a todas las transacciones que se realizan durante un dpia, de tal manera que pueda calcular la posición neta de cada uno de los miembros
Riesgo de crédito
El propósito integral del sistema de márgenes es garantizar que los negociantes no abandonen sus compromisos
Cotizaciones en periódicos
El Wall Street Journal solo presenta la s cotizaciones de contratos de vencimientos relativamente cortos
Precios
Las tres primeras cifras de cada fila muestran el precio de apertura, así como los precios máximo y mínimo logrados en el negociante del día
El precio de apertura representa los precios a los que se negociaban los contratos inmediatamente después de la apertura del mercado
Precio de liquidación
El precio de apertura representa los precios a los que se negociaban los contratos inmediatamente después de la apertura del mercado
Interés abierto
Es el número de posiciones largas o ,de manera equivalente, el número de posiciones cortas.
Tipos de negociantes y tipos de órdenes
negociantes
Corredores a comisión
Siguen las instrucciones de sus clientes y cobran una comisión por hacerlo
Locales
Negocian por su propia cuenta
Órdenes
Orden de mercado
Es una solicitud de ejecutar inmediatamente de una transacción al mejor precio disponible en el mercado
Orden limitada
Especifica un precio en particular
Orden con un precio con un precio tope u orden de pérdida limitada
Contratos a plazo frente a contratos de futuros
Utilidades generadas de los contratos a plazo y de futuros
A plazo
Contrato privado entre dos partes
Contrato no estandarizado
Se liquida al término del contrato
Algún riesgo de crédito
De futuros
Se negocia en la bolsa de valores
Contrato estandarizado
Se liquida diariamente
Regulación
En Estados Unidos de América, la Comisión de Comercio de futuros de Materias _Primas regula actualmente a nivel federal los mercados de futuros
Debe aprobar todos los nuevos contratos y los cambios realizados a los contratos existentes
Irregularidades en las negociaciones
Ocurre cuando un grupo de inversionistas trata de acaparar el mercado
Contabilidad e impuestos
Contabilidad
Las normas de contabilidad requieren que se reconocan los cambios en el valor de mercado de un contrato de futuros como cuando estos ocurren
Si el contrato califica como una cobertura, las ganancias o pérdidas se reconocen generalmente con propósitos contables en el mismo periodo que el que se reconocen las ganancias