Le risque pays se traduit, dans sa forme extrême, par l'apparition d'une crise et sa contagion. Toutefois, avant que cette crise ne se matérialise, il convient pour l'investisseur, le banquier ou l'opérateur, de rechercher et de déceler les fragilités et les tensions macroéconomiques, financières, politiques ou sociales potentielles d'un pays, susceptibles d'affecter leurs activités dans ce pays. Après les avoir identifiées, il leur faut anticiper et évaluer le risque que ces fragilités et ces tensions puissent provoquer une ou des crises et ce, dans quel délai.