Rozdíl oproti běžnému závazku spočívá v tom, že subjektivní práva a povinnosti z cenného papíru nejsou vázány na určitou osobu přímo, nemají personální povahu, ale prostředníkem je zde listina. Ke vzniku práv a povinností z cenného papíru nestačí pouze písemný projev vůle zavázaného, to znamená inkorporace práv a povinností do hmotného substrátu, ale je taky nutné, aby věřitel tuto listinu získal. Až pak se stává CP.