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Teorías que explican las tasas de interés y sus determinantes
Es importante reconocer que las tasas de interés influyen de varias formas en la economía y decisiones de las personas: decisiones de consumo, ahorro, inversión, entradas y salidas de capital etc.
Teoría de los fondos prestables
es
establece que la tasa de interés
real está determinada por la
oferta y la demanda de préstamos.
La oferta de préstamos
En una economía abierta
Existen las entradas y salidas de capital
la entradas corresponden a los fondos recaudados de ahorradores extranjeros. Y las salidas corresponden al préstamos a inversores extranjeros.
dos efectos
si se ahorra más a una tasa de interés determinada. Aumenta la suma del ahorro y las entradas netas de capital desplazando la curva de oferta de prestámos a la derecha
esto a su vez reduce la tasa de interés
si se ahorra menos a una tasa de interés determinada, se reduce el ahorro y las entradas netas de capital desplazando la curva hacia la izquierda
esto a su vez aumenta la tasa de interés
Es importante tener en cuenta que la
ecuación de Fisher
plantea que el aumento de la tasa de interés real aumenta también la nominal. y se asume que la inflación esperada también afecta las tasas de interés.
En una economía cerrada
la oferta de préstamos es igual al nivel de ahorro.
cambia cuando se produce un cambio en el comportamiento del ahorro o de las entradas netas de capital.
La demanda de prestámos
la demanda de préstamos es el nivel de inversión en la economía.
: La demanda de préstamos cambia si se produce un cambio en el nivel de inversión a una tasa de interés
determinado y esto desplaza su curva
si incentiva la inversión desplaza la curva hacia la derecha
si desincentiva la inversión desplaza la curva a la izquierda
¿cómo se afecta la oferta y la demanda de préstamos por las tasas de interés?
se usa la tasa de
interés real ex ante
si esta es más alta que la de equilibrio se reduce la demanda de préstamos
si esta es más alta que la de equilibrio se aumenta el ahorro y las entradas de capital y por ende la oferta
Teoría de la preferencia por la liquidez
en esta teoría la oferta y la demanda de dinero determinan la nominal tasa de interés.
toda la riqueza se acumula en dos activos
Dinero
es es el medio de cambio que usan las personas para comprar bienes y servicios
Bonos
Son valores de deuda utilizados tanto por entidades privadas como por entidades de gobierno.
si son emitidos por el gobierno se llama deuda soberana
La demanda de dinero
es la cantidad de riqueza que la gente elige tener en forma de dinero
Es capturada por una curva de pendiente negativa:
una tasa de interés más alta reduce la cantidad de dinero demandada.
se desplaza si las personas cambian el nivel
de dinero que tienen a una tasa de interés determinada.
Si se aumenta la demanda de dinero la curva de demanda se desplaza a la derecha elevando la tasa de interés de equilibrio, Y viceversa.
Otros factores que la desplazan
Cambios en el gasto y la decisión de llevar efectivo
Por ejemplo un mayor gasto o decidir llevar más efectivo la desplaza a la derecha y eleva la tasa de equilibrio.
La oferta de dinero
es la cantidad total de dinero en la economía.
se fija en un nivel elegido por el banco central y es independiente de la tasa de interés.
los cambios en ella afectan la tasa de interés
Al aumentara se desplaza la curva a la derecha y se reduce la tasa nominal de equilibrio. Y viceversa
El punto en donde se cruzan las curvas de oferta y demanda de dinero se denomina Tasa de interés nominal de equilibrio I*.
Si la tasa de interés está por debajo de I* la cantidad de dinero demandada supera la ofrecida
las personas intentan vender bonos para obtener dinero, esto eleva la tasa de interés hacia I*.
Si la tasa de interés está por encima de I* el dinero ofrecido supera el demandado
Las personas intentan comprar bonos para reducir sus tenencias de dinero y esto reduce la tasa de interés.
la teoría de los fondos prestables y de preferencia por la liquidez asumen una tasa de interés única sin embargo esto no es común en la realidad.
Por lo que los ahorradores compran y venden bonos en base a las expectativas de interés futuras o las ganancias esperadas de los bonos, adicionalmente os ahorradores son reacios al riesgo por lo que si la rentabilidad de los activos es incierta los ahorradores exigen una mayor rentabilidad esperada como compensación.
A esto se le llama estructura temporal de las tasas de interés
y se refleja el el gráfico ''curva de rendimiento'' que muestra rendimiento muestra las tasas de interés de los bonos de varios vencimientos en un momento dado.
