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Métodos de Valoración de empresas, Natalia Ojalvo Carlos Igancio…
Métodos de Valoración de empresas
Basados en el Descuento de Flujos
Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los flujos de dinero
Desarrollan un pronóstico detallado y cuidadoso
Pagos de materias primas administrativos, de ventas, etc
Cobro de ventas
Pagos de mano de obra
Determina una tasa de descuento adecuada para cada tipo de flujo de fondos
Método general para el descuento de flujos
El “free cash flow” (FCF)
Es el dinero que quedaría disponible en la empresa después de haber cubierto las necesidades de reinversión en activos fijos y en necesidades operativas de fondos, suponiendo que no existe deuda y que, por tanto, no hay cargas financieras.
Su obtencion supone prescindir de la financiación de la empresa, para centrarnos en el rendimiento económico
Valoracion de una empresa
Requiere pocos conocimientos técnicos
Existen diversos métodos
Mixtos
Descuentos de Flujos
Cuenta de Resultados
Creación de valor
Balance
Opciones
Basados en las Cuentas de Resultados
Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la magnitud de los beneficios, de las ventas o de otro indicador
En esta categoría se incluyen los métodos basados en el PER
Valor de los dividendos
Los dividendos son los pagos periódicos a los accionistas y constituyen, en la mayoría de los casos, el único flujo periódico que reciben las acciones
Para el caso de perpetuidad, esto es, una empresa de la que se esperan dividendos constantes todos los años
Valor de los beneficios PER
Según este método, el valor de las acciones se obtiene multiplicando el beneficio neto anual por un coeficiente denominado PER (iniciales de price earnings ratio)
Se muestra la relación existente entre el PER, la rentabilidad exigida por los accionistas y el crecimiento medio estimado para el cash flow generado por la empresa
Múltiplo de las ventas
Consiste en calcular el valor de una empresa multiplicando sus ventas por un número
Precio/ventas = (precio/beneficio) x (beneficio/ventas)
Otros Múltiplos
Valor de la empresa/beneficio antes de amortización, intereses e impuestos (EBITDA)
Valor de la empresa/cash flow operativo
Valor de la empresa/beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT)
Valor de las acciones/valor contable
Múltiplos utilizados para Valorar empresas de internet
precio/ventas, precio/suscriptor, precio/páginas visitadas y precio/habitante
Basados en el Balance
Estos métodos tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación del valor de su patrimonio.
Se trata de métodos tradicionalmente utilizados que consideran que el valor de una empresa radica fundamentalmente en su balance o en sus activos.
Entre estos métodos podemos mencionar los siguientes:
valor de liquidación
valor sustancial
valor contable ajustado
valor contable
Natalia Ojalvo
Carlos Igancio Villarroel
Gabriel Quiroga
Jorge Menacho
Karen Zurita