Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
Эффект и эффективность реализации проекта, How_to_Increase_Recruiting…
Эффект и эффективность реализации проекта
Оценка экономической эффективности проекта: общие подходы.
Дисконтирование
Необходимость дисконтирования затрат и результатов проекта связана с потребностью сегодня принимать решения и оценивать их последствия
Денежные средства, которые выплачиваются сегодня, имеют другую реальную ценность, чем те, которые будут выплачены в будущем.
Основным требованием при оценке эффективности проекта является учет разновременности затрат и приведение их к единому периоду времени - дисконтирование.
Текущая (современная, приведенная) стоимость денежных средств (present value - PV)
Расчет текущей стоимости денежных сумм осуществляется на основе коэффициента дисконтирования.
Дисконтирование - это вычисление текущей стоимости некой денежной суммы.
означает сегодняшнюю стоимость сумм, которые будут получены в будущем (через определенный период времени).
Коэффициент дисконтирования (kd) - приведения сумм, получаемых в будущем, к настоящему моменту - показывает сегодняшнюю стоимость 1 денежной единицы, которая будет получена через t периодов времени при процентной ставке r.
Коэффициент дисконтирования (Rd)
Обычно поток платежей и поступлений рассматривается как дискретный (прерывный): итоги подводятся на конец каждого года (квартала, месяца), полученные значения величины денежных потоков приводятся к текущему моменту времени исходя из формулы сложного процента
Если поток платежей и поступлений рассматривается как непрерывный, дисконтирование проводится на основе непрерывного годового коэффициента дисконтирования (Rdн)
Для перехода от номинальной процентной ставки (rN) при непрерывном начислении процента к эффективной процентной ставке (r) и обратно
Условия применения инвестиционных расчетов
Существование развитого рынка капитала, обеспечивающего возможность получения внешнего финансирования инвестиционных проектов и дополнительного эффективного использования временно свободного капитала инвестора.
Предполагается, что будущие доходы и расходы инвестора, связанные с реализацией проекта, точно известны, т.е. речь идет о гарантированном вложении капитала и отсутствии неопределенности исходной информации.
Каждый проект описывается платежным рядом, элементы которого представляют собой сальдо доходов и расходов инвестора (денежные потоки) за каждую единицу периода реализации.
В процессе осуществления динамических инвестиционных расчетов учитываются только экономические факторы, определяющие будущие результаты проекта.
Рассматривается долгосрочный проект, имеющий срок реализации или полезного использования несколько лет или периодов иной длительности, если в качестве единицы периода выбран срок менее одного года (полугодие, квартал, месяц и т.п.)
Критерии эффективности реализации проекта. Эффективность реализации проекта.
Эффект от реализации проекта
"Используется ли результат должным образом?"
«Работает ли результат, как ожидалось?»
"Получен ли результат, соответствующий ожиданиям?"
Проект успешен, если он завершен
при удовлетворении заказчика
в рамках выделенного бюджета
В установленные сроки
Показатели эффективности проекта
Бюджетная
доходы бюджета
расходы бюджета
Экономическия
на уровне региона (отрасли)
на уровне предприятия
на уровне народного хозяйства
Коммерческая
сальдо реальных денег
сальдо накопленных реальных денег
поток реальных денег
Основные методы инвестиционных расчетов.
Чистая дисконтированная (текущая) стоимость (net present value of cash flows - NPV)
разница между рыночной стоимостью проекта и затратами на его реализацию.
Сумма дисконтированных по годам денежных потоков за все периоды реализации проекта
Мера той добавочной или вновь создаваемой стоимости, которую мы получим, финансируя сегодня первоначальные затраты проекта
Допущения, принятые при расчете дисконтированной стоимости
Денежные притоки и оттоки происходят в начале или конце каждого периода, а не возникают в течение всего периода.
Денежные потоки точно определены и нет необходимости делать поправку на риск.
Капитал можно привлечь и разместить под один и тот же процент.
В качестве стратегической цели принимается максимизация благосостояния фирмы или владельца.
Оптимальный дисконтированный период окупаемости (discounted payback period - DPP)
Если инвестиции по проекту осуществляются равномерно, то оптимальный дисконтированный период окупаемости (discounted payback period - DPP)
Инвестиции считаются приемлемыми, если дисконтированный период окупаемости меньше некоторого заранее определенного числа лет
Внутренняя норма доходности проекта (internal rate of return - IRR)
Проект является приемлемым, если его внутренняя норма доходности превышает уровень доходности, требуемый инвестором.
Уравнение для расчета внутренней нормы доходности выглядит следующим образом:
