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Thème 9: Fonctionnement et organisation des marchés - Coggle Diagram
Thème 9: Fonctionnement et organisation des marchés
Lieux et mode d’exécution des ordres, Entreprises de marché et opérateurs de SMN,...
Internalisateur systématique négocie pour compte propre l'ordre de ses clients en dehors du MR
Def:
Intermédiaire financier qui, pour certaines valeurs mobilières précises et dans des quantités précises (définies à l’avance et affichées officiellement), se porte lui-même contrepartie des ordres d’achat/vente émis par ses clients
Obligation de publication de prix s'applique à eux
Limites imposés par Mif2 : aux positions nettes sur dérivés sur MP
Euronext: entreprise commerciale
Transactions sur dérivés peuvent être effectué sur MR
Typologie des ordres et traitement sur les marchés organisés, séance de Bourse à Paris et cotations,...
Ordre indexé permet à l'investisseur de bénéficier en permanence de la meilleure demande ou offre dispo sur MR
Def:
L'ordre indexé (également appelé "ordre à la meilleure limite", "ordre au prix du marché", ou "pegged order" en anglais) permet d'obtenir le meilleur prix disponible dans le carnet d'ordres central.
"Trading at Last"
: exécutions se font au cours de clôture de marché
En phase de préouverture, Euronext diffuse au fil de l'eau un cours prévisionnel
Ordre à la meilleure limite
n'est assorti d'aucune indication de prix
ISIN
: Immat. internationale unique pr les instruments financiers
Marché dirigé par les prix: prix résultant de la fourchette prix achat/ vente proposé par un teneur de marché
OAT aux particuliers ont un cours continu
Obligations de transparence pré et post-négociation, Attribution du LEI
Transparence post négociation
Vérif principe de meilleure exécution a bien été respecté par prestataire
Gestionnaire de système doivent publier continu au moins les 5 meilleurs limites (achats et ventes)
Emetteurs acquis + de 10% d'un emprunt oblig. doit informer le marché ds un délai de 4 jours de négoc.
LEI = Immat. mondiale pr acteurs du marché
LEI attribué par l'INSEE
Directive MIF pr négoc de blocs d'actions : dérogations à l'obligation de transparence pré-négociation
Darks pools
: plateformes organisés liées aux ordres de grande taille, ss aucune transparence pré-négociation
Transparence pré-négoc pr un SMN au MR: même exigence
Participants (teneurs de marché, apporteurs de liquidité, animateurs de
marché, etc.), Libre accès aux infrastructures de marché et ses limites