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2.2 Contas externas - Coggle Diagram
2.2 Contas externas
Balanço de Pagamentos
BP = TC + CK + CF + EO
- transferência de propriedade intangível de ativos não financeiros e não produzidos
- transferências unilaterais de capital
- ativos reais e financeiros
- ex: licenças, PATENTES, passe de atleta
Conta Financeira
- registra fluxos de capital
- variações no ativo e no passivo externo do país
- INVESTIMENTOS
- IDP + IDE + carteira + derivativos + variações
- IDP: 59% serviços, 31% indústria, 10% agricultura
- os fluxos financeiros da CF constituem a contrapartida do déficit em TC (ou Poupança Externa) em termos de financiamento externo
- FINANCIAM A POUPANÇA EXTERNA
Investimento Estrangeiro Direto
- compra de cotas ou ações
- controle sobre a empresa
Determinantes
fatores locacionais específicos dos países de destino e origem
- dotação de fatores
- tamanho do mercado
- potencial de crescimento
- “ambiente” de investimento
- custos de transportes
- barreiras comerciais
- disponibilidade de infraestrutura
- regulação
Concorrência Perfeita = não haveria IED
- situação de lucros normais, mobilidade internacional de fatores e tecnologia acessível não haveria motivo para a internacionalização da produção por meio de IED
Quando ocorre?
- vantagem específica à propriedade
= quase-renda
- mercado imperfeito dá poder monopolístico
- disponibilidade de capital
- tecnologia
- recursos gerenciais, organizacionais, metodológicos
Investimento em PORTFÓLIO
- ativos ou instrumentos financeiros
- ações, bônus, títulos governamentais e outros
Determinantes
- PARIDADE DESCOBERTA DOS JUROS
- diferença dos retornos esperados dos ativos denominados nas diferentes moedas nos diferentes países
- diferencial da taxas de juros entre países
- mercado de câmbio em equilíbrio
- i = i* + expectativa de depreciação da moeda doméstica + risco de inadimplência + outros riscos
- expectativas, riscos e incertezas
EXPECTATIVA (incentivos)
- Evolução futura das taxas de juros nominais
- Comportamento da taxa de câmbio
- taxa de juros relevante = correção da taxa de juros nominal pela variação da taxa de câmbio
Aversão ao Risco
- princípio da DIVERSIFICAÇÃO
- títulos, empresas e países
- aumento do número de receptores
- redução na variância da taxa esperada de retorno
- modelos sofisticados de combinações ótimas entre taxas de retorno e risco
- custos de TRANSAÇÃO
- obtenção de informações sobre os mercados
- realização de transações com outros países
- perspectivas de crescimento econômico
- progresso técnico
- questões de natureza regulatória e fiscal
-
-
HAVERES DA AUTORIDADE MONETÁRIA
- reservas internacionais
- ouro
- direito especial de saque
- transações do FMI
- outros ativos de alta liquidez
BPM6
- padronizado pelo FMI
- calculado e divulgado pelo BCB
- harmonização com o Sistema de Contas Nacionais (IBGE)
- informação sobre geração e distribuição de renda no país
- dados acumulação de ativos não financeiros e financeiros
Mudanças
- nomenclatura de algumas contas
- substituição do princípio direcional pelo critério de ativos e passivos
- investimento direto: mesmo que seja empréstimo da mesma empresa
- conceitos e rigor metodológico
- formato de apresentação
- EO = Saldo da CF – saldo de TC – saldo da CK
rendas > renda primária
transferências unilaterais > renda secundária
investimento brasileiro no exterior > Investimento Direto no Exterior
investimento estrangeiro no país > Investimento Direto no país
ativos de reserva > incluído na conta financeira
- registro sistemático e contábil das transações entre residentes e não residentes durante determinado período de tempo
- método de partidas dobradas
- permite acompanhar evolução dos fluxos dos recursos materiais e financeiros
instrumento de contabilidade nacional sobre as relações do país com o resto do mundo
- movimento internacional de capitais
- importante instrumento de análise econômica
Residentes = pessoas físicas, jurídicas e instituições governamentais que atuam no país X, independentemente de origem ou nacionalidade
- por definição, obtém-se os não residentes
PRINCÍPIO DAS PARTIDAS DOBRADAS
- cada transação no BP será registrada duas vezes
- como crédito = entra
- como débito = sai
- saldos nas contas de TC, CK e CF sem aumento de reservas não pode prosperar
- cada transação que tende a aumentar o saldo em TC, tende a reduzir o saldo nas CK e CF
- equilíbrios e contrapartidas nas trocas entre residentes e não residentes
- complementariedade entre as economias externas e domésticas
- EUA
- déficit em TC há décadas
- superávit em investimentos externos
- maior PIB nominal
- CHINA
- apresenta superávit nas TC
- déficit em investimentos internos
- aumento do nível de reservas 40% do PIB em 2014
- maior PIB em paridade do poder de compra
-
-
3 Indicadores de Liquidez Externa
- nível de disponibilidade do dinheiro
- relação entre estoque de dívida de curto prazo e reservas internacionais
- Brasil tem alta liquidez
4 Indicadores de Solvência Externa
- relação entre dívida externa líquida e exportações anuais
- mostra quantos anos o país levaria para pagar a dívida externa caso as receitas de exportações fossem destinadas somente a isso
- relação entre a dívida externa líquida e as receitas de transações correntes
- relação entre déficit em transações correntes e exportações