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TEORIA DEL MERCADO DE CAPITALES - Coggle Diagram
TEORIA DEL MERCADO DE CAPITALES
RENDIMIENTOS: se presenta en dos formas:
Dividendo: Es el de ingreso generado por los dividendos que paga una compañía a sus accionistas.
Ganancia de Capital (Plusvalía): Es el ingreso (o pérdida) de la inversión generado por el cambio en el
precio de la acción.
RENDIMIENTOS EN EFECTIVO: El payoff y el rendimiento total sobre la inversión en acciones durante un periodo.
RENDIMIENTO DEL PERIODO DE TENENCIA: Incluye el rendimiento generado reinversión hasta el periodo
final.
ESTADÍSTICAS DE LOS RENDIMIENTOS: La historia de los rendimientos de los mercados de capitales es compleja. Es necesario utilizar
una forma simple para describirlos (utilizar la estadística descriptiva de los rendimientos).
RENDIMIENTOS PROMEDIO DE LAS ACCIONES Y DE LOS ACTIVOS LIBRES DE RIESGO: Los bonos (u otros instrumentos) de gobierno son considerados como instrumentos libre de riesgo de
Incumplimiento, porque puede aumentar los impuestos para pagar las deudas que adquiere. La tasa libre de riesgo depende del periodo en que se miden los rendimientos.
DISTRIBUCIÓN NORMAL: es una distribución de probabilidad de una variable continua, determinada por dos parámetros su media y su varianza finita.
TEORÍA MODERNA DE PORTAFOLIOS -RIESGO Y RENDIMIENTO: El rendimiento esperado de un valor es la medida apropiada de su contribución al rendimiento esperado de una cartera.
RENDIMIENTO ESPERADO: Una medida cuyo valor es nuestra mejor estimación del rendimiento que se habría obtenido en un año en particular a lo largo de un periodo transcurrido.
COVARIANZA Y CORRELACIÓN: La covarianza y la correlación miden la relación lineal de dos variables aleatorias a lo largo del tiempo. La correlación o coeficiente de correlación lineal (de Pearson), es una medida de regresión que
pretende cuantificar el grado de variación conjunta entre dos variables.
COBERTURA: Las estrategias de cobertura intentan eliminar o reducir cualquier riesgo que está expuesta una entidad adoptando posiciones opuestas o contrarias en el mercado original.
DIVERSIFICACIÓN: alcanzar la máxima rentabilidad con el menor riesgo posible. Busca maximizar el retorno esperado, y minimizar el riesgo.
EL CONJUNTO EFICIENTE CON DOS ACTIVOS: La elección de un portafolio en base de los rendimientos esperados y el riesgo de los instrumentos individuales está supeditada a una infinidad de portafolios que pueden crearse.
CÁLCULO DE LA FRONTERA EFICIENTE: La frontera eficiente se puede encontrar resolviendo el siguiente problema de optimización restringida
fijando distintos niveles de rendimiento:
PORTAFOLIO ÓPTIMO: proporciona al inversionista
las mejores oportunidades posibles. es el punto de tangencia
entre la línea del mercado de capitales (LMC) y
la frontera eficiente.
PORTAFOLIO DE MERCADO: es un portafolio ponderado por el valor de mercado que incluye
todos los instrumentos existentes.
Beta del portafolio del mercado: es el promedio ponderado de las betas de los instrumentos que lo
componen, ya que, si se ponderan todos los instrumentos entre sus valores en el mercado, el portafolio
resultante es el mercado.
Pasos para obtener la Beta:
Cálculo del rendimiento promedio de cada activo
Calcule la desviación de cada rendimiento respecto del rendimiento promedio del activo.
Multiplique la desviación del RA por la desviación del RM
Calcule la desviación elevada al cuadrado del RM
Obtenga la suma de las desviaciones de los RA y la suma de las desviaciones de los RM
Divida la Cov(RA, RM) sobre (RM)
