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MAPA 18. MERCADO DE CAMBIOS, 1.relación de precios, 2.aranceles, permisos…

- - - - Cuando una moneda aumenta en valor, los bienes extranjeros se hacen más baratos. Así, se tiene que en la mayoría de los casos cada país tiene su propia moneda.
      - Cuando aumenta el valor de una moneda, se dice que ésta se aprecia; cuando una moneda decae en valor, se dice que se deprecia.
    - - El intercambio de divisas que se realiza en el mercado de cambios determina el precio al que se canjean las monedas entre sí y a su vez afecta el costo a que se pueden adquirir los bienes y los activos financieros extranjeros.
    - - a. las transacciones inmediatas (transacciones spot) que toman hasta dos días llevar a cabo el intercambio
      - b. transacciones forward, implican el intercambio de depósitos bancarios en una fecha futura definida
  - - - Por ejemplo, el precio en pesos de bienes estadounidenses para mexicanos lo determina la interacción de dos factores:
        
        1. el precio de los bienes estadounidenses en dólares
        
        2. el tipo de cambio entre dólares y pesos
    - - De 1982-1998, el peso mexicano se depreció alentando a exportar a las industrias mexicanas. Aunque la depreciación del peso mexicano hasta el año de 1998 benefició a empresas nacionales, los consumidores mexicanos resultaron perjudicados porque los bienes extranjeros fueron más caros.
- - - - La ley de un solo precio establece: cuando dos países fabrican una mercancía igual, el precio de dicha mercancía debe ser el mismo en todas partes independientemente de quién la haga.
    - - Según la teoría de la paridad del poder adquisitivo, el tipo de cambio entre dos divisas cualquiera, se ajustará exactamente para contrarrestar las diferencias en los niveles de precios de los dos países considerados.
        
        La teoría de la PPA a menudo tiene poca fuerza de predicción a corto plazo.
        
        La teoría de la PPA no toma en cuenta que muchos bienes y servicios (cuyos precios se incluyen en el índice del nivel de precios de un país) no se comercian a través de las fronteras, como es el caso de viviendas, terrenos y servicios como comidas de restaurante, cortes de pelo, lecciones de guitarra.
        
        La teoría de la PPA es sólo una aplicación de la ley un solo precio a los niveles de precios de los países más que a precios individuales.
    - - Todo aquello que aumente la demanda sobre las mercancías domésticas respecto a las mercancías extranjeras tenderá a apreciar la moneda interna ya que las mercancías domésticas se venderán a pesar de la cotización de la moneda interna más elevada.
        
        En forma similar, cualquier cosa que incremente la demanda de bienes extranjeros en relación con los bienes internos tiende a depreciar la moneda interna.
      - A largo plazo hay cuatro principales:
- - - - Se considera a México como el país sede y los activos internos se denominan en pesos.
      - La demanda por activos internos procede de dos fuentes:
        
        1) la demanda que hacen residentes mexicanos
        
        2) la demanda de residentes
      - La teoría de la demanda de activos sugiere que el factor más importante que afecta la demanda de activos internos es la ganancia que se espera sobre estos activos en relación con la ganancia que se espera sobre los activos extranjeros.
    - - Las tasas de interés internas y externas determinan la cantidad demandada de activos internos (pesos), por la apreciación que se espera del peso se puede derivar la curva de demanda para los activos pesos.
        
        Si se considera que la cantidad demandada de activos internos (pesos) la determinan las tasas de interés internas y externas.
        
        La apreciación que se espera del peso, se puede derivar la curva de demanda para estos activos.
    - - El monto de activos pesos que pueden conservar tanto mexicanos como extranjeros se relaciona en gran medida con la cantidad total de activos en la economía mexicana.
    - - Al igual que cualquier mercado, cuando la cantidad que se demanda de activos pesos es igual a la que se ofrece, el mercado de activos internos (pesos) está en equilibrio.
        
        Dado que la gente desea retener menos activos pesos de los que suele mantener transferirá estos activos pesos a activos externos y venderá pesos por moneda extranjera en el mercado cambiario.
        
        Debido a que la gente desea adquirir mas activos pesos de los que por lo general mantiene, venderá moneda extranjera a fin de adquirir pesos para comprar estos activos.
- - - - La curva de demanda en el mercado de cambios, las expectativas acerca del nivel de precios, de la inflación, de los aranceles, controles y cuotas, productividad, demanda de importaciones, demanda de exportaciones y crecimiento de la oferta monetaria tienen una importante función en la determinación del tipo de cambio.
- - - - Cuando la moneda está subvaluada y en ausencia de la intervención del Banco central, el tipo de cambio se elevará por encima de su valor de paridad.
    - - Si el banco central agota sus reservas internacionales, no podrá impedir que su moneda se deprecie; entonces, ocurrirá una devaluación en la que el tipo de cambio de paridad se reubica a un nivel inferior.
      - El banco central verá incrementadas sus reservas internacionales cuando intervenga para evitar que su moneda se aprecie, en la situación de que el país tenga un tipo de cambio subvaluado.
  - - - Debido a que los bancos centrales no quisieron renunciar al control sobre los tipos de cambio de sus países, pues existía el deseo o la necesidad de estabilizar la economía.
    - - Por el contrario, permiten que sus tipos de cambio fluctúen a diario, pero también compran y venden monedas para influenciar sus tasas.
    - - Las intervenciones en los tipos de cambio por parte de los bancos centrales han sido sustanciales.
      - Los cambios resultantes en las reservas internacionales son importantes debido a que estimulan cambios en la oferta monetaria y afectan la política monetaria.
- - - - Alrededor del 80% de las transacciones se realizó en el mercado controlado, incluyendo las operaciones cambiarias significativas para la marcha del país; mientras en el mercado libre o pero el tipo de cambio libre sujeto a la intervención del banco central.
    - - En 1991 se expidió un decreto que aprobó el sistema de control de cambios vigente desde diciembre de 1982, medida que se adoptó una vez constatada la mejoría de la situación.
      - Al abolirse desapareció el tipo de cambio controlado, al cual se solventaban las obligaciones en moneda extranjera pagaderas en la república mexicana, por lo qué dichas operaciones se solventarían conforme a un tipo de cambio representativo del mercado.