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Finance comportementale ou la remise en cause de l'efficience
Les heuristiques
Heuristique de disponibilité
Orienter les invst vers sociétés dont on parle ds la presse financière
Heuristique de représentativité
Accorder trop importance à info actuelle
Utilisation règles de décision se fondent principalement sur l'intuition
Comportement des investisseurs boursiers
Influé par facteurs :
Emotionnels
Comportementaux
Cognitifs
Situation pers
Tolérance au risque
Horizon de placmt
Etapes de sa vie
Personnalité et...
Obj. perso
Théorie des perspectives
3 aspects de la fonction d'utilité d'un individu
Valeur négative hédonique
d'une perte est > valeur hédonique positive d'un gain
Valeur hédonique marginale
Augmentation de G ou P décroît avec la taille du gain
Valeur hédonique non financière
Attribution d'un résultat dépend si c'est un gain ou une perte
L'action limitée
Choix de facteurs pertinents plutôt qu'à des paramètres fondamentaux
Les biais de confiance
Tdce à surestimer capacités à anticiper les évnmts
Conclusion
Le marché financier est tjs efficient, sauf lorsqu'il ne l'est pas !