Rede de contratos implícitos e explícitos que estabelecem funções e definem os direitos e deveres dos participantes de uma relação. Surgem as figuras do principal e agente, existindo uma assimetria de informações, pois um tem informações que o outro não tem. Assim, a hipótese fundamental dessa teoria é que as pessoas têm interesses diferentes e cada uma busca maximizar seus próprios objetivos, gerando conflitos, como: disputa entre os acionistas, desrespeito aos direitos dos acionistas minoritários.
Principal: centro da relação de todos os interessados de uma mesma companhia. É quem delega as ações.
Agente: parte contratada, podendo ser acionistas, credores, fornecedores, clientes e etc. Tomador de decisões.