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Apalancamiento - Coggle Diagram
Apalancamiento
Los tres tipos de apalancamiento
Apalancamiento operativo:
Grado de Apalancamiento Operativo (GAO)
El grado de apalancamiento operativo (GAO) se define como la variación relativa en la utilidad operativa (UT) causada por una variación relativa en el nivel de operaciones (Q) ∆(o en las ventas (IT))
La expresión matemática de esta definición es: GAO = (∆UT/UT) / (∆Q/Q)
Interpretación del GAO:
GAO representa el porcentaje en el que se incrementa (o disminuye) la utilidad operativa por cada 1% de incremento (o disminución) del volumen de operaciones.
Interpretación real:
GAO AUMENTA CON: * AUMENTO DE COSTOS FIJOS – EXPANSIÓN
• DISMINUCIÓN DEL NIVEL DE OPERACIONES
FACTOR DE APALANCAMIENTO OPERATIVO = COSTOS FIJOS
GAO en la gestión
Entre más alto GAO, mayor es la oportunidad de generar buenos resultados con el incremento en el nivel de operaciones.
La inversión operativa promueve un aumento del valor del GAO vía incremento de los costos fijos; pero será el desarrollo del volumen de las operaciones (Q) el que vaya haciendo disminuir este valor de GAO en la medida en que logre crecer.
Apalancamiento Financiero:
Grado de Apalancamiento Financiero (GAF)
Definición El grado de apalancamiento financiero (GAF): se define como la variación relativa en la utilidad neta (UN) causada por una variación relativa de la utilidad operativa (UT).
La expresión matemática de esta definición es: GAF = (∆UN/UN) / (∆UT / UT)
Interpretación del GAF: GAF representa el porcentaje en el que se incrementa (o disminuye) la utilidad neta por cada 1% de incremento (o disminución) de la utilidad operativa.
Interpretación real
GAF AUMENTA CON: * AUMENTO DE INTERESES = ENDEUDAMIENTO
AUMENTO DE COSTOS FIJOS= EXPANSIÓN
FACTOR DE APALANCAMIENTO FINANCIERO = ENDEUDAMIENTO
GAF en la gestión
Entre más alto GAF mayor es la oportunidad de generar buenos resultados, con el incremento en la utilidad operativa.
La gestión para el GAF debe seguir, entonces, una política de compromiso (trade-off) entre la rentabilidad pretendida y el riesgo financiero que puede asumir la empresa, apuntando hacia el mejor resultado posible en la rentabilidad patrimonial.
Apalancamiento combinado:
Grado de Apalancamiento Combinado (GAC)
Definición. El grado de apalancamiento combinado (GAC) (también conocido como grado de apalancamiento total (GAT)) se define como la variación relativa en la utilidad neta (UN) causada por una variación relativa en el nivel de operaciones (Q) o en las ventas (IT)).
La expresión matemática de esta definición es: GAC = (∆UN / UN) / ∆Q / Q
Interpretación del GAC: GAC representa el porcentaje en el que se incrementa (o disminuye) la utilidad neta por cada 1% de incremento (o disminución) del volumen de operaciones.
Interpretación real
GAC AUMENTA CON: * AUMENTO DE COSTOS FIJOS = EXPANSIÓN
DISMINUCIÓN DEL NIVEL DE OPERACIONES
AUMENTO DEL ENDEUDAMIENTO
FACTORES DE APALANCAMIENTO COMBINADO = * COSTOS FIJOS
DEUDA
GAC en la gestión
En realidad, las decisiones que involucran los aspectos estructurales de la empresa, es decir, la forma de financiarse (deuda o patrimonio) y la forma de operar (nivel de inversión), que afectan el horizonte del largo plazo no cuentan con un indicador más unificado y preciso que el GAC.
La relación de apalancamientos con la inversión en activos fijos
Por otra parte, un valor bajo de GAC indica normalmente un bajo valor de GAO y de GAF conjuntamente, lo que de hecho demanda más arrojo de la administración para tomar decisiones de inversión en activos fijos y/o incrementar el nivel de endeudamiento de la empresa.
Observar un valor alto de GAC indicará un alto nivel de GAO o un alto nivel de GAF o una combinación de estos. En esta situación, la opinión de los expertos coincide con que endeudarse más o invertir más en activos físicos resultará muy peligroso por el aumento exagerado del riesgo que la situación denota.
Corresponde entonces a la gerencia la responsabilidad de manejar el adecuado nivel de apalancamientos, de tal forma que sus decisiones consulten el compromiso entre la rentabilidad y el riesgo para su empresa.
Concepto de apalancamiento
El término apalancamiento se refiere a la potenciación que de una variable, llamada variable resultante o de salida (VS), ejerce la acción de otra variable relacionada con ella, llamada variable motora o de entrada (VE).
El concepto es idéntico a la noción física de palanca, donde la acción de una fuerza motriz es multiplicada por un factor generado por la palanca obteniendo una fuerza resultante mucho mayor.