Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
QUẢN TRỊ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH ĐA QUỐC GIA - Coggle Diagram
QUẢN TRỊ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH
ĐA QUỐC GIA
Cơ chế chuyển vốn trong nội bộ công ty
Giá chuyển nhượng
Tránh sự kiểm soát về tỷ giá hối đoái
Giảm thuế nhập khẩu
Giảm thuế
Ngụy trang lợi nhuận
Reinvoicing Centers
Mục đích: giảm thuế thu nhập phải nộp
Tốn chi phí: Chi phí thông tin tăng lên bởi sự phân cách địa lý
Trung gian thương mại => mua hàng hóa của chi nhánh này và bán cho chi nhánh khác (mua rẻ bán đắt)
Thuế
Các điều khoản về khấu trừ năm trước và khấu trừ năm sau
Các hiệp ước về thuế
Thuế chuyển lợi nhuận ra nước ngoài
Khấu trừ thuế
Thuế thu nhập công ty
Các khoản vay nội bộ
Vay giáp lưng
Vay song song
Phí và tiền bản quyền
Các chi phí hành chính phân bổ, bằng sáng chế và nhãn hiệu,... thường là độc quyền
Khó khăn trong việc định giá của chính quyền các nước => thích hợp để các MNCs ra quyết định chuyển giá
Leading và Lagging
Thuận lợi
Không cần giấy nợ chính thức & số tiền nợ có thể đc điều chỉnh
Hạn chế sự can thiệp của chính quyền địa phương.
Những giới hạn của chính phủ: mặc dù bên ngoài dường như ko kiểm soát, thực tế thường rất chặt chẽ
Cổ tức
Những ảnh hưởng của thuế: bằng sự thay đổi tỷ lệ chi trả => giảm gánh nặng thuế
Những yêu cầu tài trợ
Kiểm soát hối đoái
Liên doanh: cổ đông địa phương có thể cản trở khả năng điều chỉnh chính sách cổ tức
Vốn cổ phần và nợ
lãi suất trả cho khoản nợ được khấu trừ
không giống như cổ tức, thanh toán nợ vay thông thường không gồm thuế đối với công ty mẹ.
Gía trị của hệ thống tài chính ĐQG
Các dạng chuyển đổi trong cơ chế tài chính ĐQG
MNCs có quyền tự do cân nhắc lựa chọn các kênh chuyển dịch tài chính => mục tiêu chung
Ví dụ
chi phí phát minh hoặc nhãn hiệu thương mại => bán hoặc chuyển giao dưới dạng thanh toán tiền bản quyền theo hợp đồng
chuyển lợi nhuận & tiền mặt => điều chỉnh giá chuyển giao
Vốn chuyển ra nước ngoài ~ khoản nợ hoặc vốn cổ phần (hoàn trả dưới dạng lãi cổ phần)
Sự linh hoạt về thời gian thực hiện các quyết định
Giá trị của cơ chế chuyển dịch tài chính ĐQG
Chuyển các quỹ giữa các đơn vị thành viên
Né tránh sự quản lý tiền tệ, các quy định địa phương
Khai thác cơ hội đầu tư và tài trợ
Xuất phát từ sự khác nhau trong hệ thống thuế, các chi phí & trở ngại khi chuyển giao TCQT, sự không hoàn hảo của thị trường
Chuyển lợi nhuận từ qg có thuế suất cao -> qg có thuế thấp hơn
Thách thức
Rào cản không chính thức
Chi phí để thu thập thông tin.
Khó khăn trong việc thực hiện hợp đồng
Chi phí giao dịch
Các hình thức đầu tư truyền thống
Khiếm khuyết trong thị trường vốn nội địa
Tỷ lệ lãi suất trần
Phân bổ về hạn mức tín dụng
Khung pháp lý chưa đầy đủ
Khả năng thanh toán bị hạn chế
Chi phí hoạt động cao
Khó khăn để thu thập thông tin
Rào cản chính thức
Mức thuế khác nhau đối với các công ty theo quốc tịch.
Những hạn chế về thâm nhập thị trường vốn nội địa
Những hạn chế về quản lý hối đoái và các quy định về thuế
Cơ hội arbitrage
Arbitrage trên thị trường tài chính
Chuyển vốn giữa chi nhánh => kiếm lời từ chênh lệch lãi suất cho vay/huy động vốn hay giảm chi phí vay vốn nhờ sự khác biệt lãi suất và giảm thiếu hụt nguồn vốn
Arbitrage trên hệ thống luật lệ
Thực hiện chuyển giá thông qua nâng cao giá nguyên liệu đầu vào => tăng giá thành, lợi nhuận thu đc bị áp đặt => tạo áp lực thương lượng trong việc điều chỉnh giá
Arbitrage thuế
Chi nhánh làm ăn có hiệu quả -> chi nhánh bị lỗ
Lợi nhuận từ chi nhánh ở qg có thuế cao -> qg có thuế thấp
Thiết kế chính sách chuyển tiền toàn cầu
Những điều kiện tiền đề
kim ngạch giao dịch nội bộ chi nhánh
mức độ của sản phẩm và tiêu chuẩn hóa dịch vụ
số lượng các mối liên hệ tài chính
những quy định của chính phủ
Yêu cầu về thông tin