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La structure optimale et la typologie d'organisation - Coggle Diagram
La structure optimale et la typologie d'organisation
Choix structure financement
Approche ancienne
il existre un ratio entre CP et Df qui maximise VGE
Ancienne moderne
CMCP constant peu importe structure financière donc pas structure optimale
4 méthodes pour déterminer une structure fi. optimale
Approche par la valeur actuelle ajustée
d'abord valeur entreprise ss endettement puis prend en compte effet net de l'endettement sur la structure
difficulté à prévoir les probas défaillances
Approche fondée sur le coût du capital
Déterminé coût du capital le + faible
pas adapté pour entreprises non cotées
Analyse comparative
comparer niveau d'endettement à celui d'entreprise comparable
Approche par les résultats d'exploitation
simuler la capacité max d'une entreprise à absorber la dette, sur base de l'estimation de ses résultats d'expl.
Df : perception de cash-flows (intérêts et capital), priorité de remboursement, niveau d'imposition, visibilité > aux CP
Cp : rémunération actionnaires est résiduelle, conditionnée et décidée
Structure fi = équilibre théorique parfait entre CP et endettement