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CAPÍTULO 18 FINANCIAMIENTO Y PLANEACIÓN A CORTO PLAZO -…
CAPÍTULO 18 FINANCIAMIENTO Y PLANEACIÓN A CORTO PLAZO
18.1 Seguimiento del efectivo y del capital
de trabajo neto
En esta sección se analiza cómo se transforman los componentes del efectivo y el capital de trabajo neto de un año al siguiente.
El efectivo en función de los otros elementos del balance general
18.2 El ciclo operativo y el ciclo del efectivo
Definición de los ciclos operativo y del efectivo
El ciclo del efectivo
Periodo que transcurre entre el
desembolso y la cobranza.
Diagrama de tiempo
del flujo de efectivo
Representación gráfica de los
ciclos operativo y del efectivo
El ciclo operativo
Periodo que transcurre entre
la adquisición de inventario y la cobranza de las cuentas por
cobrar
El ciclo operativo y el organigrama de la empresa
Cálculo de los ciclos operativo y del efectivo
El ciclo operativo
Primero que nada, se necesita el periodo del inventario.
El ciclo del efectivo
Ahora se requiere el periodo de cuentas por pagar.
Interpretación del ciclo del efectivo
El ciclo del efectivo se alarga a medida que los periodos de inventario y cuentas por cobrar se prolongan.
La principal preocupación en las fi nanzas de corto plazo se refi ere a las actividades de operación
y fi nanciamiento de la empresa en el corto plazo.
18.3 Algunos aspectos de la política
financiera a corto plazo
La magnitud de la inversión de la empresa
en activo circulante
Políticas alternas de financiamiento
del activo circulante
Un caso ideal
Diferentes políticas para financiar el
activo circulante
¿Qué política de financiamiento es mejor?
Sincronización de vencimientos.
Tasas de interés relativas.
Reservas de efectivo
Activo y pasivo circulantes en la práctica
18.4 El presupuesto de efectivo
Ventas y cobranza
El saldo del efectivo
La entrada neta de efectivo pronosticada es la diferencia entre la cobranza y los desembolsos
de efectivo
Salidas de efectivo
A continuación considérense los desembolsos de efectivo o pagos.
Salarios, impuestos y otros gastos
Inversión en activos fijos.
Pagos de cuentas por pagar
Gastos de fi nanciamiento a largo plazo.
18.5 Endeudamiento a corto plazo
Préstamos sin garantía
Costo de un saldo compensatorio
El requerimiento de un saldo compensatorio tiene un
evidente costo de oportunidad porque el dinero tiene que depositarse en una cuenta que paga una tasa de interés cero o muy baja
Cartas de crédito
Es un instrumento común en las finanzas internacionales.
Saldos compensatorios
Dinero que mantiene la
empresa en una cuenta bancaria que no devenga
intereses, o lo hace a una tasa muy baja como parte de un
contrato de préstamo.
Línea de crédito
Préstamo bancario a corto
plazo, previamente acordado, que puede ser formal
(comprometido) o informal (no comprometido).
Préstamos con garantía
Financiamiento mediante cuentas por cobrar
Préstamo con garantía, a corto
plazo, que implica ya sea la cesión o el factoraje de las
cuentas por cobrar.
Créditos de habilitación o avío
Préstamo con garantía, a
corto plazo, para comprar inventarios.
Otras fuentes
Dos de las más importantes son el papel comercial y el crédito mercantil
18.6 Plan financiero a corto plazo
