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FIDC - Fundos de Investimento em Direitos Creditórios - Coggle Diagram
FIDC - Fundos de Investimento em Direitos Creditórios
Conceito
Tipos de FIDC (Anbima)
FIDC Financeiro
Crédito Imobiliário, Consignado, Pessoal e Financiamento de Veículos.
FIDC Mercantil
Duplicatas, NP, Cheques
FIDC Outros
Recebíveis em Atraso e do Poder Público
FIDC Agro, Industria e Comércio
Recebíveis dos setores de infra., comercial, corporativo e do agronegócio.
Agentes envolvidos
Sacado
Devedor/Comprador tem o dever de quitar o DC junto ao Cedente/FIDC
Direito Creditório (DC)
Título de crédito que representa a relação comercial entre o cedente e o sacador com datade vencimento e valor a receber no futuro.
Tipos de DC:
Não Padronizados
Mais arriscados, mais difíceis de precificar, como vencidos e não pagos; decorrentes de receitas públicas; de montante futuro e desconhecido.
Ex.: CPTM vendeu os bilhetes dos metros dos anos posteriores
Somente permitidos para investidores profissionais
Não Performados
Ainda não ocorreu a compra e venda de um prod./serv. Assim, não existe o DC.
Ex.: Pedágio de rodovia, Escolas, faculdades, energia...
Performados
Já ocorreu a compra e venda de um prod./serv. e existe o DC.
Ex.: Compra e consumo de bens duráveis e não duráveis e serviços
Cedente
Credor/ Fornecedor, receber adiantamento ref. ao DC
FIDC
Fundo que adquire DC e antecipa os valor desse título a uma taxa de desconto/deságio.
Tem o direito de receber do sacado, mas não assume o risco de crédito dele.
.+ Risco de Crédito/Prazo = + Tx Desc.
Tipos de Condomínio:
Fechado
Só pode realizar aportes e resgatar em situações especificas.
Cotas negociáveis (incl. em bolsa)
Aberto
Cotistas podem entrar e sair do fundo a qualquer momento.
Cotas não negociáveis.
Estruturação
Quais os papeis dos participantes do fundo?
Prestadores de Serviços
Consultor
Auxilia o gestor na gestão e seleção dos DCs.
Gestor
Gestão do Ativos, desde de seleção dos ativos a serem comprados para a carteira como eventuais verificações de seções (critérios além dos de elegibilidade), gestão do caixa, monitora eventuais indices que o fundo precisa manter
Administrador
Representante legal do Fundo, responsável para que ele atenda todas as Normas e se adeque a tudo que é necessário fazer ao longo da vida da operação. Coordenar contratação e a prest.serviço dos demais participantes.
Agente de cobrança
Agência classificadora de risco
Auditoria Independente
Escrituradores
Custodiante
Controlador da carteira (Verifica os critérios de elegibilidades da carteira p/ fazer as compras dos DC, faz a cobrança dos DC desde o recebimento a contratação prest. serv. p/ cobrança extraordinária, verifica o lastro.
Para que surgiu um FIDC?
Economia: Financiar diversos setores e fomentar a economia
Investidor: Perfil de risco diferente e mais opções de investimentos.
Tomadores de Recursos: Opção para financiar suas atividades
Quem tem iniciativa de criar um FIDC?
Quem origina DC, quem gera carteira de DC.
Como estruturar um FIDC?
Originação de carteira homogênia (quanto mais, melhor)
Entender como é feito a análise de crédito, segregação de dif. níveis devedores (Carteira e Cedente) e o processo de cobrança
Mecanismos de Controle, Gestão e Cobrança dessa Carteira
Precisa ter prestadores de serviço capazes de fazer a parte legal, administração da carteira e gestão dos recursos de forma que consiga segregar o que é o cedente e o que é a carteira, e a partir da vida operação, tomar conta da carteira de forma independente do cedente.
Análise da Carteira pelos Investidor e agências de risco
Enquadrar essa carteira a diferentes metodologias para analise das agência de rating como dos investidores
Base de Investidores que conheçam esse investimento p/ fazer aquisição de cotas nesses fundos
Identificar os investidores com perfil de risco adequados para cada nível de prioridade que pode ter na carteira (Senior, Mezanino, subordinado)
É necessário a participação de IFs?
SIM
Distribuição das Cotas
Administradores e gestores p/ tomar conta do Fundo e da Carteira
Custódia dos títulos
FIDCs na Ótica do Investidor
Conhecer o perfil típico da carteira
Se aprofundar como funciona o fluxo de pagamento do fundo para entender quando e como ocorrerá o recebimento dos recursos investidos
Depende da estrutura definir muito bem o papel de cada um dos participantes
Analisar o histórico dos níveis e volatividade das taxas de adimplência de acordo com os critérios usados no período.
Analisar o comportamento das carteira anteriores
Diferença entre FIDCs e Fundos de Renda Fixa
Pode comprar créditos que não são títulos e valores mobiliários
Permite uma prioridade entre os investidores
1º: Classe Senior
Maior prioridade no recebimento, menos retabilidade
2º:Classe Mezanino
Prioridade e rentabilidade intermediária
3º:Classe Subordinada
Menor prioridade no recebimento, maior rentabilidade
Maior grau de controle/goernança
Transformação de Ativos de Valores Não Mobiliários em Ativos de Valores Mobiliários
Autorregulação (Anbima)
Distribuição
Qual o Perfil ideal de Investidor?
Investidor de FIDC x Fundos I555
Tem que conhecer mais a carteira e o crédito (pulverização), como esse tipo de investimento
A analise dos indicadores do FIDC tende a ser mais detalhada
Investidor Qualificado
Quais situações é importante o Investidor considerar o FIDC?
O FIDC tem o potencial de desentralizar o crédito e de aumenta-los em toda a economia
Investidor e tomadores de crédito sempre estiveram acostumados com altas taxas de juros na economia
É importante que mercado de capitais tenha uma exceção no finacimento da economia
Novos Participantes no Mercado de FIDC
Influência da taxa de juros para investir em FIDC