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COSTO DE CAPITAL, UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS-ESPE FINANZAS A…

- - - - mínima tasa de rendimiento que permite a la empresa hacer frente al coste de los recursos financieros necesarios para hacer una inversión
        
        Financiamiento externo
        
        préstamos bancarios (tasas activas)
        
        Bonos (intereses)
        
        Financiamiento interno
        
        acciones (dividendos)
        
        Utilidades retenidas (rendimientos)
  - - - Acciones ordinarias
      - acciones preferentes
      - obligaciones
      - préstamos, etc
    - - Objetivo
        
        mantener a sus inversores satisfechos evitando, al mismo tiempo, que descienda el valor de mercado de sus acciones
        
        satisfacer a los accionistas y acreedores por el nivel de riesgo que corren
      - Dicha tasa será
        
        Tope mínimo de rentabilidad que la compañía exige a sus inversiones
  - - - Riesgo alto
        
        coste del capital alto
        
        Mayor tasa de descuento y una baja valoración de los títulos de la empresa (lo contrario si el riesgo es bajo)
      - Emisión de estos títulos
        
        Encargada de proporcionar la financiación necesaria para la inversión
        
        coste de dichos recursos financieros
        
        Aumentará
        
        Cuando el valor de estos sea bajo
        
        Descenderá
        
        Cuando el valor de estos aumente
  - - - proyectos A, B y C tienen un rendimiento esperado superior a la tasa de rendimiento requerida o coste del capital (que se suele representar por ko)
        
        Únicos que añaden valor a la empresa
      - proyectos D y E no superan el mínimo de rentabilidad exigida
      - la tasa de costo de capital será un promedio
        ponderado de los costes efectivos de cada fuente de capital multiplicado por la proporción de cada fuente de capital utilizada.
- - - - interés que la deuda genera es un gasto deducible para el impuesto a las ganancias y genera una disminución en el pago de dicho impuesto
  - - - Kd= Tasa de interés
      - T: Tasa tributaria
      - ATKd: Costo de deuda después de impuestos
  - - - I: interés anual
      - Vn: Valor nominal de la deuda (Bono)
      - Nd: Ingresos netos de la venta la deuda (bono)
      - N: # de años al vencimiento del bono
- - - - Dividendos
        
        accionistas podrían emplear dichos dividendos para invertirlos en otras empresas
      - Reinversión
        
        accionistas tienen el costo de oportunidad de no poder invertir recurso en alguna parte y requieren ser proporcionados de los rendimientos
        
        Rendimientos dependen del riesgo de los proyectos
      - Costo de utilidades retenidas
        
        D1: dividendo que esperan pagar al final del año
        
        g= Tasa de crecimiento proyectada por los analistas de valores
        
        P0= Precio actual de la acción
- - - - Kp: Costo de acciones preferentes
        
        Dp: Dividendo anual en monto
        
        Np: Beneficios netos obtenidos de la venta de acciones
    - - rendimiento neto de los dividendos.