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Calificadoras de riesgo en el Ecuador
Las calificadoras de riesgo son compañías especializadas que, en teoría, realizan análisis técnico e independiente sobre la calidad del riesgo crediticio de un emisor o de un valor.
Las categorías de calificación que emiten permiten a los inversionistas diferenciar fácilmente los niveles de riesgo y tomar decisiones según sus requerimientos.
Las calificadoras de riesgo crediticio han sido fundamentales en el desarrollo de los mercados de capitales de los países desarrollados y en la pro- moción de la transparencia de la información y la cultura de medición del riesgo.
función
Determinar la viabilidad, oportunidad y sobre todo la seguridad de emprender algún tipo de negocio o contrato. Las calificaciones sobre un país tienen que ver con su capacidad para cumplir con sus deudas y obligaciones financieras.
En el Ecuador, el desarrollo de las calificaciones tiene un antecedente importante entre 1999 y 2000 , luego del célebre feriado bancario,
Se declaró en quiebra a numerosas instituciones financieras afectando gravemente la confianza depósitos de los ecuatorianos en las instituciones bancarias.
Debido a este acontecimiento, se reformó la Ley de Instituciones Financieras, exigiendo la calificación de riesgo con actualizaciones trimestrales a las instituciones bancarias.
Calificadoras locales e internacionales
La calificación de valores se originó en EEUU hacia finales del siglo XIX, desarrollándose un sistema de información crediticia utilizado por inversionistas e instituciones financieras.
Hoy son tres calificadoras que mantienen la mayor parte del mercado a nivel mundial: Fitch Ratings, Moody’s y Standard & Poor’s. De estas tres, en el Ecuador solo está presente Fitch Ratings.
En cuanto al mercado interno del Ecuador, existen hoy cuatro calificadoras de riesgos, tres en Quito y una en Guayaquil, que se ocupan de los sectores bancario, no bancario, emisión de obligaciones, titularizaciones, etc.
El mercado de las calificadoras
En EEUU, al igual que en el Ecuador, las calificadoras son independientes, sin afiliación gubernamental, por lo que no existen muchas instituciones
ya que se requieren dos y máximo tres opiniones para calificar a un bono, a una institución financiera, a un país o a un Gobierno. Solicitan las calificaciones las mismas compañías o instituciones públicas.
La ley ecuatoriana prevé dentro de sus exigencias una sola calificación, las cuatro calificadoras serían suficientes.
Las entidades de control son la Superintendencia de Bancos y Seguros y la Superintendencia de Compañías.
Marco de desarrollo
La ley regula y exige calificación de riesgo a las instituciones bancarias, a las empresas que emitan deuda y a sus emisiones.
Metodologías
La calificación de riesgo incorpora el análisis cuantitativo y cualitativo de la información disponible, principalmente la proporcionada por el emisor o la institución calificada.
La Ley de Mercado de Valores ecuatoriana especifica lo requerido para las calificaciones de valores de deuda, acciones, cuotas de fondos de inversión y titularizaciones.
Escala de calificación
Cuentan con los niveles relativamente similares a las grandes calificadoras de riesgo globales.
Percepciones del desempeño de calificadoras de riesgo
En el Ecuador, la Ley de Mercado de Valores regula las prohibiciones que tienen las agencias calificadoras de riesgo:
• Dar asesoría para realizar una determinada emisión de acciones o cualquier tipo de valor.
• Ser socio o accionista de las entidades reguladas por la Ley de Mercado de Valores.
• Participar a cualquier título en la estructura financiera, adquisición, fusiones y escisiones de compañías.
Las calificadoras de riesgo como unidades de opinión técnica deben ser las de mayor precisión para convertirse en un referente en la toma de decisiones, transparentando información
