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El costo promedio ponderado del Capital (WACC) - Coggle Diagram
El costo promedio ponderado del Capital (WACC)
Es la media ponderada de los costes después de impuestos de las distintas fuentes de capital que la empresa ha obtenido para financiar sus operaciones e inversiones.
:red_flag: Valor de la empresa
Es igual a la suma del valor de los recursos propios y los pasivos que devengan intereses.
:red_flag: Capital invertido
Como el capital obtenido mediante la emisión de deuda y recursos propios (tanto preferentes como
ordinarios) que devengan intereses.
Define el WACC como la media de las tasas de rendimiento exigidas sobre la deuda de la empresa
Los pesos utilizados en cada fuente de financiación son iguales a las proporciones en que se han obtenido.
La mecánica para calcular el WACC
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Paso 1:
Evaluar la estructura de capital de la empresa y determinar la importancia relativa de cada uno de sus componentes.
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Paso 2:
Estimar el coste de oportunidad de cada una de las fuentes de financiación y ajustarlo por el efecto de los impuestos cuando sea necesario.
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Paso 3:
Por último, calcular el WACC de la empresa como la media ponderada de los costes estimados después de impuestos de las fuentes de capital empleadas.
Flujos de caja descontados, valor de la empresa y WACC
La conexión entre el WACC y la estimación del flujo de caja descontado del valor de la empresa se muestra en la Ecuación
E (FFCFt) es el flujo de caja que la empresa espera ingresar en el periodo t y el FFCF (de la empresa) es análogo al PFCF (del proyecto)
Los flujos de caja disponibles de una empresa y de
un proyecto se calculan exactamente del mismo modo.
Los analistas asumen que la duración del periodo es un año, y desprecian el hecho de que los flujos de caja se acumulan a lo largo de los años
Tres pasos para el proceso de DCF
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Paso 1:
Predecir el importe y el calendario de los flujos de caja futuros. Dado que estamos interesados en valorar la empresa como una entidad (tanto la deuda como los recursos propios), estimamos los FFCF del mismo modo en que calculamos los PFCF
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Paso 2:
Dado que estamos valorando la
compañía entera (deuda más recursos propios), la tasa de descuento que elijamos debería representar una combinación de las tasas apropiadas tanto para la deuda como para los recursos propios, o el coste medio ponderado del capital.
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Paso 3:
Descontar los flujos de caja estimados.
