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INVESTIMENTO PARTE 2 VALUATION - Coggle Diagram
INVESTIMENTO PARTE 2
VALUATION
VALUATION
Significa
AVALIAÇÃO DE EMPRESAS
Consiste no processo no qual se estima qual é o valor real de uma empresa.
Pode ser utilizado para empresas de capital aberto (listadas em Bolsa) quanto para empresas de capital fechado.
Ao fazer o Valuation e definir o valor justo de uma empresa, é possível saber se suas ações estão sendo negociadas acima ou abaixo do preço. E assim saber se é a hora de comprar ou vender as ações dessa empresa.
BASES DO VALUATION
O Valuation e seus métodos são apenas uma parte do todo que é analisar uma
empresa sob a ótica do Value Investing
Uma boa decisão de investimentos requer mais que o Valuation. É importante
analisar os balanços das empresas, comparar os múltiplos de ambas e saber diferenciar os diversos tipos de ações.
A EMPRESA
Há varios tipos. As mais comuns são:
LIMITADAS
Pertencem ominalmente aos sócios.
Seu capital é expresso em cotas de participação
É preciso negociar uma cota para que alguém compre ou venda uma parte do capital.
A transação é burocrática
Para que ela tenha valor é preciso alterar o estatuto da empresa, que fica registrado na Junta Comercial do Estado em que a empresa fica
SOCIEDADES ANÔNIMAS
As características acima são as que diferencia uma da outra.
também são chamadas de “companhias abertas”. Isto
acontece por dois motivos. Um deles é permitir a entrada de qualquer investidor que esteja disposto a comprar suas ações.
AS CONTAS DA EMPRESA: OS DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS
CONSTAM DE PARTES:
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXAS (DFC)
Presenta as oscilações no caixa, incluindo as entradas e saídas de recursos em um determinados perído e o resultados dessas entradas e saídas
DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONAL (DVA)
Apresenta a geração de valor pela empresa durante um determinado período e sua distribução
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÓCIO (DRE)
Apresenta o resultado das operações realizadas em um determinado período.
No caso das companhias abertas, a DRE pode ser trimestral, semestral ou anual.
DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (DMPL)
Apresenta as mudanças nas contas que afetam o Patrimônio Líquido, como acréscimos de lucros, redução de prejuízos, dividendos e subscrições de capital.
BALANÇO PATRIMONIAL (BP)
Apresenta a posição patrimonail e financeira da empresa em uma determinada data.
NOTAS EXPLICATIVAS
Refere-se às informações que constam:
Balanço Patrimonial
(como Ativos, Passivo e Patrimônio Líquido)
Demonstrativo de Resultados do Exercícios (DRE)
(como Receita, Custos, Despesas Financeiras, Impostos e Lucro Líquido
EBIT E EBTIDA
Earnings Before Interest And Taxes (Ebit)
ou Lucros Antes dos Juros e dos Impostos.
Earnings Before Interest, Taxes, depreciacition and Amortization (Ebitda)
ou Lucros Antes dos Juros, impostos, Depreciação e Amortização.
Além dos n[umeros do Balanço, eles são fundamentais par analisar o desempenho de uma empresa, além do faturamento (ou receita) e do lucro.
Esses indicadores monstram o resultado da empresa que decorre apenas da atividade operacional, sem considerar mudanças no regime tributário, aumento ou queda dos juros pagos pela dívida e no caso do Ebitda, pagamentos de dívidas e despesas de depreciação, que são bastante intensos nos setores industriais.
INDICADORES DE RENTABILIDADE DE UMA EMPRESA
Rentabilidade
é o quanto um investimento rende. Ou seja, quanto o investidor obtém além do capital investido.
INDICADORES:
ROE
RETORNOS SOBRE PATRIMÔNIO LÍQUIDO (RETURN ON EQUITY)
É o valor agregado pela atividade empresarial em relação ao capital que os sócios investiram na empresa
Sua função é medir a capacidade que uma empresa tem de, a partir dos recursos que possui, gerar valor para o negócio e para os investidores
CÁLCULO
Basta DIVIDIR o total de lucors do período pelo Patrimônio Líquido.
ROE
= LUCRO LÍQUIDO / PATRIMÔNIO LÍQUIDO
É uma medida precisa, mas tem uma deficiência. As empresas não investem apenas o capital próprio. Elas investem o capital de terceiros (Debêntures) que aparece no balanõ na forma de empr´stimos.
Quanto de retorno / lucro a empresa conseguiu gerar para cada R$ 1 de dinheiro dos sócios Patrimônio Líquido foi investido na comapnhia.
ROIC -
RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO (Return on Invested Capital
É o valor agregado pela atividade empresarial em relação ao capital investido na empresa tanto pelos sócios quanto por terceiros.
CÁLCULO
Antes é preciso calcular o capiatal investido
CAPITAL TOTAL INVESTIDO = CAPITAL PRÓPRIO (PATRIMÔNIO LÍQUIDO) + CAPITAL DE TERCEIROS (DÍVIDA LÍQUIDA)
Em seguida, calcula-se o
ROIC
ROIC = LUCRO OPERACIONAL X (1-IMPOSTOS) / CAPITAL TOTAL INVESTIDO
indica qual é a capacidade da empresa em gerar lucro a partir do capital total investido
INDICADORES DE LIQUIDEZ UMA EMPRESA
LIQUIDEZ
é a facilidade ou a velocidade com que um bem ou ativo é convertido em dinheiro.
EXEMPLO:
Um imóvel é bem menos líquido do que uma ação. Um proprietário pode passar semanas ou meses à espera de um comprador para o seu imóvel, ao passo que uma ação pode ser vendida em segundos.
INDICADORES MAIS CONHECIDOS:
LIQUIDEZ SECA
LIQUIDEZ IMEDIATA
LIQUIDEZ CORRENTE
á calculada dividindo-se o ativo circulante menos os estoques pelo passio
INDICADORES DE EFICIÊNCIA DE UMA EMPRESA
No Valuation, uma empresa eficiente é a que obtém bons resultados com os recursos - capital, tecnologia, insumos e mão de obra-empregados no processo produtivo.
A eficiência de uma empresa é medida por suas margens, ou seja, pelo lucro auferido (obtido) a partir do rendimento obtido com a atividade empresarial
De maneira intuitiva, as margesn da empresa são quantos centavos "sobram" de cada real obtido com a atividade empresarial.
Todas essas informações são obtidas pela (DRE)
PRINCIPAIS INDICADORES DE EFICIÊNCIA SÃO SUAS MARGENS:
MARGEM LÍQUIDA
= Calculada
dividindo-se
o
Lucro Líquido
pela
Receita Líquida.
MARGEM EBTI
= Calculada
dividindo-se
o
Ebit
pela
Receita Líquida.
MARGEM BRUTA
= Calculada
dividindo-se
o
Lucro Bruto
pela
Receira Líquida.
MARGEM EDTIDA
= Calculada
dividindo-se
o
Ebtida
pela
Receita Líquida