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OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
Son todas aquellas operaciones de compra-venta de activos financieros realizadas por un banco central. Constituyen el instrumento más importante de la política monetaria.
Se denominan operaciones en mercado abierto porque son operaciones que no se realizan directamente con el emisor del título, sino que se realizan en los mercados secundarios de renta fija o renta variable.
Objetivos
Controlar los tipos de interés.
Gestionar la situación de liquidez del mercado, inyectando o drenando recursos según las necesidades del sistema.
Señalar la orientación de la política monetaria.
Instrumentos
Operaciones temporales
Son repos
Repos:
son operaciones financieras que consisten en la compra/venta de unos valores -generalmente renta fija a corto plazo como bonos, letras u obligaciones- con el pacto de recomprarlos/revenderlos al cabo de un tiempo
Compra-Ventas a vencimiento
Son operaciones en las que el Eurosistema realiza compras o ventas simples de activos en el mercado.
Emisión de certificados de deuda
Puede emitir certificados de deuda para ajustar la posición estructural del Eurosistema frente al sector financiero y, así, crear o ampliar el déficit de liquidez del mercado.
Swaps de divisas
Son operaciones simultáneas al contado y a plazo de euros contra divisas
Captación de depósitos a plazo
Puede proponer a las entidades de contrapartida que constituyan depósitos remunerados a plazo fijo en el Banco Central del Estado miembro en el que la entidad esté establecida
Categorías de operaciones de mercado abierto
Son cuatro categorías que establece el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)
Operaciones principales de financiación
Son las operaciones de mercado abierto más importantes y representan el instrumento fundamental de la política monetaria del Eurosistema.
Son temporales de inyección de liquidez de carácter regular, periodicidad semanal y vencimiento a una semana que ejecutan los Bancos Centrales Nacionales.
Características
Se ejecutan regularmente cada semana
Tienen un vencimiento de una semana
Pueden acceder todas las entidades de contrapartida que cumplan los criterios generales de selección, sin restricción.
Para asegurar estas operaciones se pueden utilizar todo tipo de activos de garantía sin restricciones.
Operaciones de financiación a más largo plazo
Son complementarias a las operaciones principales de financiación
Se ejecutan mediante subastas a tipo de interés variable en las que el volumen de adjudicación se anuncia previamente.
El Consejo de Gobierno anuncia con antelación el volumen a adjudicar en las próximas subastas y solamente satisface parte de las necesidades totales de liquidez del sistema bancario
Es por tanto, una operación de mercado abierto regular, realizada por el Eurosistema en forma de operación temporal y llevada a cabo mediante subastas estándar.
Características
Son operaciones de inyección de liquidez
Se ejecutan regularmente cada mes
Tienen un vencimiento de tres meses
Se ejecutan mediante subastas estándar
Para asegurar estas operaciones se pueden utilizar todo tipo de activos de garantía sin restricciones
Operaciones estructurales
Tienen por objeto ajustar la posición de liquidez estructural del Eurosistema frente al sector financiero, esto es el volumen de liquidez disponible en el mercado en el largo plazo
Características
Pueden ser operaciones de inyección de liquidez, realizadas mediante operaciones temporales o compras simples.
Pueden ser operaciones de absorción de liquidez, realizadas mediante la emisión de certificados de deuda o ventas simples.
Se ejecutan descentralizadamente por los Bancos Centrales Nacionales mediante subastas estándar
Tienen acceso a estas operaciones todas las entidades que cumplan con los criterios generales de selección.
Se pueden ejecutar por:
Operaciones temporales
Operaciones simples
Emisión de certificados de deuda por el BCE
Operaciones de ajuste
Su fin es regular la situación de liquidez en el mercado y controlar la evolución de los tipos de interés, suavizando los efectos que puedan tener en el mismo las fluctuaciones inesperadas de liquidez en el mercado.
Características
Se realizan mediante subastas rápidas o procedimientos bilaterales.
Son operaciones sin periodicidad regular ni vencimiento normalizado.
Su ejecución se realiza a través de los Bancos Centrales Nacionales y excepcionalmente por el BCE.
Se puede seleccionar un número limitado de entidades de contrapartida, de entre las que cumplen los criterios generales de selección.
Se pueden utilizar como garantía de estas operaciones toda la gama de activos existentes (colateral), tanto negociables como no negociables..
Colateral:
Activo que sirve como garantía frente a la concesión de un crédito, una emisión de bonos o cualquier otra operación financiera.
Pueden ser tanto operaciones de inyección como de drenaje de liquidez.
Inyección:
se ejecutan, normalmente mediante subastas rápidas, aunque no se excluye la posibilidad de utilizar procedimientos bilaterales.
Drenaje:
se ejecutan, normalmente mediante procedimientos bilaterales.
