Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
Módulo 4 (Parte 3) (4.3 Derivativos) - Coggle Diagram
Módulo 4 (Parte 3) (4.3 Derivativos)
Introdução
Ativos financeiros cujos valores e características estão amarrados aos ativos que lhes servem de referência. Derivado de um outro ativo.
Negociados via contratos padronizados, proporcionando a oportunidade de realização de operações que viabilizem a transferencia de risco das flutuações de preços e de variáveis macroeconômicas
Tipos
Mercado de Opçoes
Mercado Futuro
Mercado a Termo
Mercado de Swap
Participantes
Hedger
Possui o determinado ativo
Especulador
Entra e sai do mercado fazendo apostas
Responsáveis por garantir liquidez e evitar distorções
Arbitrador
Monitora todos os mercado em busca de lucrar sem correr riscos
Tipos
Mercado a Termo
Onde se negocia
Balcao e Bolsa
O que se negocia
Compromisso de comprar ou vender um bem por um preço fixado em data futura
Tipos de contrato
Nao Padronizados
Liquidação dos contratos
Vencimento ou Antecipado
Liquidação Antecipada
Permite, por decisão do comprador, porem a maioria é liquidado no vencimento
Outras Caract.
Prazo de vencimento de contratos mín. de 16 dias e max. de 999 dias
Mercado Futuro
Onde se negocia
Bolsa
O que se negocia
Compromisso de comprar ou vender um bem por um preço fixado em data futura
Tipos de contrato
Padronizados
Liquidação dos contratos
Ajuste Diario das posicoes
EX: Preco de ajuste de hoje = 3,55.
Preco de ajuste de ontem, = 3,75.
Diferença = -0,20.
Comprados -> pagam 0,20 p/ unidade.
Vendidos -> recebem 0,20 p/unidade.
Liquidação Antecipada
Permite, qualquer uma das partes. Assumindo uma posição contraria a posição original
Outras Caract.
Exigencia de deposito de Margem de Garantia de ambas as partes
Mercado de Opções
Onde se negocia
Balcao e Bolsa
O que se negocia
Direito de comprar ou vender um bem por um preço fixado em data futura
Tipos de contrato
Padronizados
Liquidação dos contratos
Europeia: Somente no vencimento Americana: até o vencimento
Permite a negociação do premio
Liquidação Antecipada
Outras Caract.
Pagamento do Premio do titular da opção para o lancador
Dividendos é descontado do preço de exercício da serie
A relação do preço do ativo com o preço da opção determina se a opção é dita como In, At ou Out the money
Call In-the-Money (ITM): superior ao preço de exercício da opção.
Call Out-of-the-Money (OTM): inferior ao preço de exercício da opção.
Put In-the-Money (ITM): inferior ao preço de exercício da opção.
Put Out-of-the-Money (OTM): superior ao preço de exercício da opção.
Call ou Put At-the-Money (ATM): igual ao preço de exercício da opção.
Compra = CALL
Venda = PUT
Mercado de Swap
Onde se negocia
Balcao e Bolsa
O que se negocia
Compromisso de trocar um bem pelo outro, uma taxa pela outra. Trocam-se fluxos financeiros
Tipos de contrato
Nao padronizados
Liquidação dos contratos
Somente no Vencimento
Liquidação Antecipada
Somente com concordância entre as partes
Outras Caract.
Unico derivativo que é liquidado no CETIP. Os demais são na B3
Tributação
Mesmo modelo das ações, salvo as exceções:
Derivativos Tributados como Renda Fixa:
Operações conjugadas que permitam a obtenção de rendimentos predeterminados
Nos mercados de opções de compra e de venda em bolsa de valores, de mercadorias e de futuros (BOX)
No mercado a termo nas bolsas de que trata e alínea “a”, em operações de venda coberta e sem ajustes diários
No mercado de balcão
Tributacao SWAP
Aliquota
Tributados como ativos de Renda Fixa, ou seja, conforme o prazo de permanência. (22,5%; 20%; 17,5%; ou 15%)
Recolhimento
Retido pela pessoa jurídica que efetuar o pagamento do rendimento, na data da liquidação ou cessão do respectivo contrato
Prazo
Até o terceiro dia útil da semana subsequente à da ocorrência do fato gerador
Certificado de Operações Estruturadas - COE
Instrumento inovador e flexível, que mescla elementos de Renda Fixa e Renda Variável
Emissão (2 tipos)
Valor Nominal Protegido
Com garantia do valor principal investido
Valor Nominal em Risco
Possibilidade de perda até o limite do capital investido.
Emitido por bancos e registrados na CETIP (B3)
Flexibilidade de atrelar a diversos ativos
Ações ou índices de bolsa do Brasil e do Exterior.
Moedas - dólar e euro
Juros - CDI, libor e índices de inflação
Commodities
Principais Características
Resgate antecipado sujeita à marcação a mercado e, portanto, sem garantia do principal investido.
Obriga a assinatura do termo de ciência de risco
Não conta com a garantia do FGC
Tributação de acordo com a tabela regressiva de Renda Fixa
Negociação, Liquidação e Custódia
Sistema de Pagamentos
Conjunto de regras, sistemas e mecanismos utilizados para transferir recursos e liquidar operações financeiras entre empresas, governos e pessoas físicas
Anteriormente (até abril/2002)
Alto risco sistêmico, devido a liquidação ser do tipo LDL (Liquidação Diferida Líquida):
Para evitar o colapso do sistema de pagamentos, o BACEN era obrigado a intervir no sistema, sempre que um fato acontecia.
Principais clearing houses:
Selic: Títulos Públicos Federais (LFT, LTN, NTN-B Principal e NTN-F)
B3 (CETIP): Títulos Privados (Derivativos, Renda Fixa, Títulos Agrícolas, Títulos Mobiliários, Valores Mobiliários e Cotas de Fundos)
B3 - Câmara de Ações: ações e outras operações realizadas nos mercados da BM&FBOVESPA, Segmento Bovespa (à vista, derivativos, balcão organizado e renda fixa privada)
Mitigar o risco de liquidacao