Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

Investments - Coggle Diagram

- - - - Источники: LSE: Regulatory News Service
        US: Securities and Exchange Commission
        PR óf emitents, сайт EDGAR
        Приоритет: инвесторы, аналити́ки, журналисты
        Выходные: ноаости о слияниях и поглощениях
        Конец года: большая часть корпорат новостей
        Закрытые рынки (ночь или аечер пятницы: плохие новости
      - Акции роста
        
        Акции малой капитализации
        
        Низкий р/е и р/b
        
        Следить за профи
        
        Эффект выбора времени
        
        Инвестиционные сообщения
        
        Побеждать индексные фонды
      - 80% изменений цены до годового отчета
      - Низкий P/BV не гарантия, только если балансовые активы
        создают денежный поток. Дивиденды имеют покрытие.
        P/BV < 2/3 в период депрессии
      - Доходы корпоративных инсайдеров (директоров) превышают средние, колонки в WSJ, FT
      - Интересны мелкие компании, игнорируемые аналитиками
      - 22,6% фондов на росте в 1948-1967 обыграли рынок
      - В последний месяц налогового года обычно продают, чтобы оптимизировать уплату по налогам.
      - Рост цен в среднем на +1,5% в месяц на новостях о создании СП, инвестициях в разработку и кап.издержки.
    - - Стадные инвесторы хотят быть как все.
        Несогласный инвестор - вразрез с настроением большинства участников.
      - Удвоение количества сообщений в сети приводит в среднем к отклонению доходности на 0,18%
      - Не мешайте расти акциям, которые растут и избавляйтесь от падающих
      - Синдром фиксации:
        принятие решений с кондачка,
        покупка любимых акций,
        Неспособны продать купленное дешевле покупки
    - - Относительные показатели:
        P/E - низкий, отрасли не сравнивают
        EBITDA - высокий
        P/BV - низкий, удобнее и стабильнее P/E, многие не нуждаются в больших активах
        Оборачиваемость - высокая, для фондоемких отраслей
        Левередж - доля заемного ниже 0,5-1 (долгосроч) , для сравнения похожих, часть долга м.б. скрыта
        ROE - высокая, сравнение, Equity устаревает
        Рентабельность = EBITDA/Sales
        P/E/Growth - низкий P/E при высоком темпе роста прибыли, стратегия 1
        
        Стратегия 1:
        Покупка при PEG <1, продажа при PEG ~2
      - Американские и британские компании предпочитают финансирование через акции, а европейские - через долговые
      - Скрытые активы - нематер.активы, исследования и разработки.
        Это девелоперы, риэлторы и инвест.тресты.
      - Корпоративные излишества - признак плохого управления
        Качество управления оценить по годовым отчетам, биографиям и неотредактированным интервью (Wall Street Transcript)
        Лучше - лично познакомиться на ежегодном собрании акционеров
      - Инвестора интересует рост прибыли компании в динамике и ее прогноз
      - Высокая конкуренция снижает прибыль.
        Авиалинии зависят от цен на нефть, лизинг - от затрат на займы. Рост числа престарелых - рост услуг здравоохранения
        4 категории отраслей:
        Пионерские: спрос неизвестен (70-90% неудач)
        Растущие: начало ЖЦТ
        Зрелые и в Упадке
      - выбор отрасли,
        
        найти лидера и его конкурентов,
        Сравнение фирм с большими активами в одной отрасли по DCF
      - Медиа компании:
        информацию, образование и развлечения
        Связи со знаменитостями для их паблисити.
        Комунальные:
        P/E, P/BV, DCF, ужесточение законов
        Банки: процентная ставка, P/E, DCF, безнадежные долги
        Нефтянка: цена на нефть и спрос. Оценка запасов субъективная.
        Фармацевты: Интеллектуальная собственность не вкл-ся в соб.кап. Поэтому у фарм.компаний рентабельность соб.капа выше. Зависимость от нескольких препаратов
        IT-отрасль - P/Sales, DCF
        Добыча - цены на ископаемые, качество запасов и скорость их истощения
      - Оценка качества прибыли:
        длительная амортизация
        разовая прибыль от продажи ОС
        расходы на реорганизацию
        ускоренный учет доходов и откладывание затрат
        аннулирование резерва
        резкое сокращение запасов
        неучтенные схемы предоставления опционов
      - Economic Value Added экспресс-анализ
        стоимость растет только, если EBITDA превышает затраты на привлечение капитала.
    - - Определить свои цели и задачи
        
        Временной горизонт
        
        Уровень риска и ожидаемая доходность