Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

財報狗 - Coggle Diagram

- - - - 品牌：同時具備以下兩點
        (1)價格有辦法比同業高(精品、捷安特)
        (2)客戶忠誠度強(王品)
      - 專利與法規：
        (1)法規：電信業、有限電視、廢棄物處理
        (2)專利：生技產業
      - 轉換成本：客製化程度高的產業都具備的條件
        (1)工業電腦：需要和客戶長時間配合研發(iBon、自動售票機、醫療監控系統)
        (2)技術優勢不是長久的競爭優勢，但要看終點在哪，如果終點將至，那麼無論差距有多到終將會被追上
    - - 獨佔資源：能獨家取得原料或以超低價取得，關鍵在關係，比如母子公司，母公司會把原料賣給子公司
      - 規模：比競爭對手大多少，市佔率夠大。跟營收無關
- - - - 代表什麼：瞭解公司最終獲利狀況
      - 如何計算：(營業收入-營業成本-營業費用-業外損益-稅額)/營業收入
      - 要留意什麼：業外損益是一次性還是長期性？一般都屬於一次性舉例匯兌損益、處分資產損益
      - 怎麼用：當淨利率大幅高於營業收益率，代表公司獲利幾乎全來自業外收益，要了解公司本質。建議淨利率>10%
    - - 如何計算：(營業收入-營業成本)/營業收入。營業成本是和產品直接相關的支出包含原預料成本、折舊成本、員工薪資
      - 成本高的產業毛利率偏低例如製造業鴻海、緯創；軟體公司花費都在研發費用，營業成本不高所以毛利率都超過80%
      - 代表什麼：看出公司產品本身競爭力
      - 如何提高毛利率：只能盡可能降低成本，因為無法持續提高售價，降低成本可透過改善產品製程，但要留意有些產業因為原物料價格波動造成毛利率提升並不代表產品競爭裡提高
    - - 如何計算：(營業收入-營業成本-營業費用)/營業收入。營業費用是和產品間接相關支出包含管理費用、銷售費用、研發費用
      - 怎麼用：適合腦力密集產業比如軟體公司、IC設計、生技藥廠
      - 代表什麼：顯示公司本業經營狀況
  - - - 定義：製造存貨到賣出過程所花費時間
      - 計算：365/(存貨週轉率＝營業成本/平均存貨*100%)
      - 怎麼用：同產業比較搭配營收趨勢
        1.擴張期：營收上升、存貨周轉天數上升，要注意營收有沒有開始下滑
        2.供不應求：營收上升、存貨周轉天數下降，代表營收將有下滑風險
        3.供過於求：營收下降、存貨週轉天數上升
        4.收縮期：營收下滑、存貨週轉天數下降
    - - 定義：賣給客戶直到收款所花費時間(公司大客戶小，公司有權力嚴格限制還款時間，相反則客戶有權利要求較長天數)舉例台積電就比聯電週轉天數少，也代表產業地位。
      - 計算：365/(年營收/平均應收帳款*100%)
      - 怎麼用：觀察長期走勢，如果上升就要注意
    - - 定義：公司利用自有資金轉錢的能力
      - 計算：淨利/股東權益
      - 怎麼用：高低走勢可看出產業特性分為四種
        
        平穩型：受景氣波動小，多為民生必需產業適合長期投資
        
        大幅波動型：多為景氣循環股
        
        趨勢向下型：末日產業或公司競爭力衰退
        
        趨勢向上型：火紅產業或公司具競爭力
      - 杜邦分析：
        
        定義：ROE=淨利率總資產週轉率權益乘數
        
        怎麼用：
        (1)淨利率推升ROE最理想
        (2)ROE提高但淨利率下降，營收反轉時股價恐跌