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マネーショート - Coggle Diagram
マネーショート
住宅ローン担保証券（MBS）
モーゲージ債
住宅ローンは30年固定金利で利益が小さい
しかしまとめて証券化すればリスクが少なく利回りが上がる
なぜなら住宅ローンは安全だから
MBSは最初は政府保証付きのAAAの住宅ローン債権の集まり
そこで債権のCDS（保険契約）
市場が破綻すれば10倍から20倍のリターン
でも最近は保証なしのトランシェ構造
ローン焦げ付きの確率は4％に
もし8％になったらBBBもクズになる
変動金利はくそ
市場の急拡大によってBとBBはゴミ箱へ
AAAは最初に支払われ、ランクが下がるほど支払い順序は後に
トランシェ：切り分ける
危機の兆候
金融商品の急速な値上がり（詐欺まがい）
ローン資産価値比率(LTV)95%
60日遅延
MBSはリスキーなサブプライムの変動金利ローンばかり
変動金利が実施されれば2007年には債務不履行（デフォルト）
デフォルトが15％以上なら債権は全部紙屑になる
ラニエーリのMBSは投資銀行を大儲けさせた
2％の手数料で数百ドルの利益
ところがローン債権が底をついてきた
でも住宅と買い手はたくさんあったから
ヤバいローンも混ぜて債権をうった
そうやって収益マシーンを回した
その低所得者向けローンがサブプライム
債権の中身の65％がAAAという大嘘マイケルは見破った
空売りという賭けに出る
クレジットデフォルトスワップ（CDS）
CDSはMBSが下落したとき買い手に利益が出る
債権が暴落したとき問題が起きても確実に払えるか？
市場を支えていたのはサブプライムローンじゃ
だから空売りする
MBSの65％がAAAだが
95％が低所得者向けのサブプライムローン
市場が危険と判断したら、銀行は売れ残りのクズをCDO（債務担保証券）に変える
CDOこそが在宅市場を危機に陥れ、経営破綻を招いた元凶である
ゴミになったMBSをまとめて、分散して得るとAAA評価で売れちゃう
でも価値は0
住宅ローンのデフォルトが100万件に達する
でも債権は上がり続けた
ブラックジャック 1000万ドルでやるとする
Jと8でやるのがMBS
勝率87％
これは連続してるとずっと続くのではないかという勘違い
不動産市場の活況は一生続くかと思われていた
勝算がある人は別の賭けに出る(合成CDO)
セレーナゴメスに5000万
賭けの結果に賭け始める。これが合成CDO
それをまたかけはじめる。こうやって合成CDOが増えていく
2001年ITバブルが弾けても住宅価格は上がった
やっぱMBSを移民とかストリッパーとかに売りまくってんだ