Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА…
ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ФИРМЫ
Понятие
инвестиционной политики фирмы
вошло в обиход российской экономической литературы с началом рыночных реформ.
Отсутствие этой категории в плановой экономике было связано с двумя основными причинами:
Во-первых
, в условиях централизованной плановой системы термин «инвестиции» отождествлялся с капитальными вложениями. Поэтому применительно к плановой экономике целесообразнее говорить скорее о политике капитальных вложений, а не об инвестиционной политике предприятий (фирм)
Во-вторых
, жесткая централизация и преимущественно бюджетное финансирование капиталовложений не позволяют говорить о существовании самостоятельной политики отдельных предприятий в советский период их развития. Поэтому в плановой системе предприятия были лишь объектами инвестиционных вложений, в то время как функции субъектов принадлежали государственным плановым органам
Инвестиционная политика фирмы
– это система мер, охватывающая такие стандартные функции инвестиционного менеджмента как формулирование стратегических целей инвестиционной деятельности, разработку инвестиционной стратегии и ее реализацию на практике посредством тактических мероприятий.
Умеренная инвестиционная политик
а – это вариант инвестиционной политики фирмы, направленной на выбор таких инвестиционных проектов, по которым уровни прибыльности и риска соответствуют среднеотраслевым показателям
Агрессивная инвестиционная политика
– это вариант инвестиционной политики фирмы, направленной на выбор таких инвестиционных проектов, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше средних по отрасли
Консервативная инвестиционная политика
– это вариант инвестиционной политики фирмы, направленной на выбор таких инвестиционных проектов, по которым уровни прибыльности и риска значительно ниже средних по отрасли
Структура инвестиционной политики фирмы
Предпосылки формирования инвестиционной политики
объективные предпосылки
Необходимость удовлетворения требований рынка по отношению к фирме и производимому ей продукту
Необходимость создания и поддержания благоприятных условий для воспроизводства капитала фирмы
Существенное воздействие на формирование инвестиционной политики фирмы оказывает и ряд
субъективных факторов
, индивидуальных для каждого конкретного случая. Однако инвестиционная политика эффективна только в том случае, если она удовлетворяет объективным законам инвестиционной деятельности
Рассмотрим инвестиционную деятельность фирмы с позиций
воспроизводства ее капитала
.
Процесс воспроизводства сопровождается кругооборотом капитала фирмы, который в своем движении проходит три последовательные стадии:
На второй стадии
материальные и трудовые ресурсы соединяются в процессе производства П с целью выпуска готовой продукции Т’. Как следствие, производительная форма капитала сменяется его товарной формой
На третьей стадии
осуществляется реализация произведенной продукции, приносящая фирме денежный доход в сумме Д’. Тем самым, происходит возврат капитала к первоначальной денежной форме, являющийся необходимым условием возобновления производственного процесса
На первой стадии
осуществляется инвестирование денежного капитала Д фирмы на приобретение средств производства Сп и рабочей силы Рс. В результате, капитал переходит из денежной в производительную форму
Категория воспроизводства в экономической науке характеризует единство:
процесса обращения,
результатом которого является превращение полученного результата в исходные ресурсы
процесса производства
, в ходе которого ограниченные ресурсы используются для получения некоего социально-экономического результата
Кругооборот капитала в процессе воспроизводства
По окончании каждого операционного цикла все получаемые фирмой доходы распределяются между:
Фондом накопления
, средства которого используются для накопления капитала фирмы
Фондом потребления
, средства которого выбывают из процесса производства и используются для удовлетворения интересов собственников капитала
Фондом возмещения
, создаваемым с целью компенсации ресурсов, затраченных в ходе производственного процесса
Влияние процесса распределения на динамику факторов производства
требования целевого рынка по отношению к фирме и производимому ей продукту
характер воспроизводственных процессов, протекающих на уровне отдельного предприятия, напрямую зависит от качественного и количественного соответствия произведенного продукта требованиям потребителей
конкурентоспособность фирмы
отражает ее реальную и потенциальную способность проектировать, изготовлять и сбывать товары, которые по своим ценовым и неценовым характеристикам в комплексе более привлекательны для потребителей, чем товары основных конкурентов
ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
Стратегические цели инвестиционной деятельности фирмы
Процесс формирования стратегических целей инвестиционной деятельности состоит из трех этапов
На втором этапе
проводится SWOT-анализ внешней и внутренней среды, предусматривающий совместное изучение характера воздействия выявленных факторов на инвестиционную деятельность фирмы
Использование этого подхода позволяет установить линии связи между внутренними характеристиками фирмы и внешними угрозами и возможностями
По результатам SWOT-анализа определяются несколько критических факторов успеха – наиболее важных направлений инвестиционной деятельности фирмы, способствующих обеспечению ее стабильного и устойчивого развития. Критические факторы успеха составляют основу стратегических приоритетов инвестиционной политики
На третьем этапе
определяется система стратегических целей инвестиционной деятельности фирмы, являющаяся основой для разработки стратегии и тактики ее инвестиционной деятельности
Стратегические цели относятся к внутренним аспектам функционирования фирмы и выражаются в терминах использования имеющихся ресурсов для достижения конкретных внутренних показателей
Система инвестиционных целей должна соответствовать миссии фирмы и учитывать критические факторы успеха, определенные в ходе предварительно проведенного SWOT-анализа внешней и внутренней среды
На первом этапе
осуществляется выявление и анализ факторов внешней и внутренней среды, оказывающих определяющее воздействие на основные параметры инвестиционной политики фирмы
Для исследования перспектив инвестиционной деятельности фирмы совокупность факторов
внешней среды
подразделяется на шесть категорий - экономические, политические, правовые, рыночные, технологические и социальные факторы
Основными компонентами
внутренней среды
предприятия, подлежащими учету в процессе формирования инвестиционной политики, являются система производства, трудовые ресурсы, финансовая система, маркетинговая система и организационная структура
Разработка стратегических целей инвестиционной деятельности фирмы
Стратегическое планирование инвестиционной деятельности
Инвестиционная стратегия фирмы
– это совокупность долгосрочных качественно определенных направлений ее развития, приводящих к достижению стратегических целей инвестиционной деятельности путем формирования и распределения доступных инвестиционных ресурсов
формирование инвестиционной стратегии
Горизонт планирования инвестиционной деятельности фирмы
. Четкий горизонт планирования дает возможность эффективно распределять ограниченные финансовые ресурсы между основными направлениями их использования, что является важнейшей предпосылкой стабильного и устойчивого развития фирмы в долгосрочной перспективе
На следующем этапе осуществляется
разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности
, рассматриваемых в качестве средств достижения инвестиционных целей фирмы. Информационной базой этого процесса служат результаты SWOT-анализа внешней и внутренней среды.
Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности
Определение региональной направленности инвестиционной деятельности
Определение соотношения различных форм инвестиционных вложений
На третьем этапе осуществляется
разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов
, являющейся важным элементом не только инвестиционной, но и финансовой стратегии фирмы. Эта стратегия призвана обеспечить не только эффективное использование собственных, заемных и привлеченных средств, направляемых на инвестиционные цели, но и финансовую устойчивость фирмы в долгосрочной перспективе
Изучение возможных источников формирования инвестиционных ресурсов
Определение приоритетных методов финансирования инвестиционной деятельности
Прогнозирование общей потребности в фирмы в инвестиционных ресурсах
Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов
На заключительном этапе осуществляется
конкретизация (разграничение) инвестиционной стратегии по периодам ее реализации
, в процессе которой устанавливаются последовательность и сроки достижения отдельных инвестиционных целей и стратегических задач
Инвестиционная тактика фирмы
- это совокупность практических средств и методов реализации инвестиционной стратегии фирмы в краткосрочном периоде с учетом текущей возможности привлечения инвестиционных ресурсов
Инвестиционный портфель
– это целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией фирмы
Инвестиционная программа
– совокупность инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и прочим признакам
Инвестиционный проект
– комплексный план мероприятий, направленных на осуществление инвестиционных вложений в конкретный объект инвестирования
Тактическое планирование инвестиционной деятельности