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IL MANUALE DEL PRIVAT BANKER Paula Musile Tanzi (ARTICOLAZIONE DEI…
IL MANUALE DEL PRIVAT BANKER
Paula Musile Tanzi
ARTICOLAZIONE DEI SERVIZI
PIANO ASSICURATIVO E PREVIDENZIALE
PIANO IMMOBILIARE
PIANO FISCALE E GESTIONE DELLA SUCCESSIONE
OTTIMIZZAZIONE DEI FINANZIAMENTI
PIANO DEGLI INVESTIMENTI MOBILIARI
ART BANKING
PIANIFICAZIONE FINANZIARIA GLOBALE
ART ADVISORY
MODELLI
TARGET DELLA CLIENTELA
AMMONTARE DELLE SOMME LIQUIDE
FLUSSO REDDITUALE
PROPENSIONE ALLA DELEGA
AMPIEZZA DELLA GAMMA DI SERVIZI\ PERSONALIZZAZIONE
RUOLO DEL PRIVAT BANKER
VALUTAZIONE \ SELEZIONE DEI GESTORI
OBIETTIVI:
VALUTAZIONE ESTERNA
(RENDIMENTO CONSEGUITO DAL CLIENTE IN UN DETERMINATO ARCO TEMPORALE, FATTORI CHE SPIEGANO IL RENDIMENTO CONSEGUITO, IDENTIFICAZIONE DEI GESTORI +PERFORMANTI E +EFFICIENTI, GESTORI PIÙ ADATTI A COPRIRE I DIVERSI COMPORTI DI ASSET ALLOCATION);
VALUTAZIONE INTERNA
(IDENTIFICARE I MODELLI DI BUSINESS, PERFORMANCE ATTRIBUTION, SELEZIONE GESTORI, COSTRUZIONE PORTAFOGLIO, SELEZIONE ASSET CLASS)
QUANTIFICAZIONE DEL RENDIMENTO DI PERIODO
INVESTOR ORIENTED
: QUANTIFICARE LA VARIAZIONE DEL PATRIMONIO MEDIAMENTE INVESTITO (RENDIMENTO)
INTERNAL-RATE-OF-RETURN(
IRR
) :
CAPITALIZZAZIONE COMPOSTA
RESTITUISCE PIÙ RISULTATI
CONSIDERA LA CAPITALIZZAZIONE DEI FLUSSI PER PERIODI SUPERIORI ALL'ANNO
MONEY-WEIGHTED-RATE-OF-RETURN
(MWRR)
:
REGIME DI INTERESSE SEMPLICE
RESTITUISCE UNA SOLUZIONE
PRESCINDE DALLA LUNGHEZZA DEL PERIODO TEMPORALE
MAGGIORMENTE UTILIZZATO PERCHÉ I REPORT NON SUPERANO L'ANNO
MANAGER-ORIETED
: ESPRIMERE GIUDIZIO SULLA QUALITÀ DELLA CONSULENZA\ SCELTE DI GESTIONE NEUTRALIZZANDO GLI EFFETTI DEI FLUSSI DEI RISCATTI\ CONFERIMENTI E DEI COSTI DI SERVIZIO
TIME-WEIGHTED-RATE-OF-RETURN
(TWRR)
:
MISURA LA COMPONENTE DEL RENDIMENTO CHE DIPENDE DAL PARAMETRO DI RIFERIMENTO E DAL GESTORE)
PRESUPPONE CHE I FLUSSI IN ENTRATA\USCITA NON SONO GOVERNABILI DAL GESTORE
NON E' INFLUENZATO DALLE DECISIONI DI INVESTIMENTO DEL CLIENTE
RENDICONTAZIONE COMPLETA
(UTILIZZO DI ENTRAMBI GLI INDICATORI \ PERFOMANCE ATTRIBUTION DI BRINSON)
RENDIMENTO GESTORE:
TWRR
CONTRIBUTO DEL TIMING DI CONFERIMENTI\RISCATTI:
MWRR DEL PORTAFOGLIO -TWRR DEL PORTAFOGLIO
RENDIMENTO DEL PORTAFOGLIO:
MWRR \ IRR DEL PORTAFOGLIO
ABILITA' DEL GESTORE NEL BATTERE IL BENCHMARK
TWRR DEL PORTAGOLIO -TWRR DEL PARAMETRO DI RIFERIMENTO
RENDIMENTO DEL CLIENTE SE AVESSE INVESTITO NEL BENCHMARK CON LO STESSO TIMING DI CONFERIMENTI E RISCATTI:
MWRR DEL PARAMETRO DI RIFERIMENO
MISURE DI RENDIMENTO CORRETTE PER IL RISCHIO (RISK ADJUSTED MEASURE)
INDICE DI SHARP
INDICE DI MODIGLIANI
DOWNSIDE RISK
ALFA
BETA
TRACKING ERROR
TRACKING ERROR VOLATILITY
INFORMATION RATIO
INDICE DI SORTINO
INDICE DI TREYNOR
MORNINGSTAR RISK-ADJUSTED RETURN
PERSONAL FINANCIAL PLANNING
PROPOSTA DI SOLUZIONI ALLE ESIGENZE FINANZIARIE
(SINTESI DELLE INFORMAZIONI SUL CLIENTE E INTERSEZIONE CON IL QUADRO MACROECONOMICO E L'ANDAMENTO DEI MERCATI)
ATTUAZIONE DELLE SCELTE
AMPIEZZA DELLE GAMMA DELLE ESIGENZE FINANZIARIE
TIPOLOGIA DEI SERVIZI OFFERTI E LIVELLO DI DELEGA OTTENUTI DAI CLIENTI
ANALISI DEI BISOGNI
ESIGENZE FINANZIARIE
PROPENSIONE AL RISCHIO
ORIZZONTE TEMPORALE
(LIFE CYCLE HYPOTHESIS)
VINCOLI SOGGETTIVI:
SOPPORTAZIONE DELLE VARIE TIPOLOGIE DI RISCHIO (RISK PROFILING)
LIVELLO DI CONFIDENZA CON LE OPERAZIONI FINANZIARIE
LIVELLO DI COMPETENZA FINANZIARIA
PERCEZIONI DI ESPERIENZE PRECEDENTI
--> ETA', SESSO, SCOLARIZZAZIONE, COMPETENZE FINANZIARIE.
VINCOLI OGGETTIVI:
SITUAZIONE PATRIMONIALE E REDDITUALE
SITUAZIONE FISCALE
COMPOSIZIONE FAMILIARE
POSIZIONE LAVORATIVA
MONITORAGGIO
ASSET ALLOCATION STRATEGICA
STRATEGICA
IDENTIFICAZIONE DA PARTE DELL'ASSET MANAGER\COMITATO ASSET LOCATION\COMITATO FINANZA DELLE ASSET CLASS
EVIDENZIARE IL DRIVER DI DIVERSIFICAZIONE (GEOGRAFICA\SETTORIALE)
EVITARE SOVRAPPOSIZIONI DELLE ASSET CLASS
ASSICURARE LA DIVERSIFICAZIONE INTERNAZIONALE
NON ECCEDERE NEL NUMERO DI ASSET CLASS
MONITORARE IL RISCHIO DI CAMBIO
ABBINARE A CIASCUN ASSET CLASS UN BENCHMARK
STIMARE GLI INPUT PER LA MEAN VARIANCE OPTIMIZATION
SI STIMANO I RENDIMENTI MEDI E LA DEVIAZIONE STANDARD SU BASE MENSILE (POI RAPPORTATA ALL'ANNO) SU UN CAMPIONI DI DATI STORICI. SI DETERMINANO I COEFFICIENTI DI CORRELAZIONE TRAMITE UNA MATRICE QUADRATA SIMMETRICA.
APPLICAZIONE DELL'APPROCCIO DI MARKOWITZ ACCOMPAGNATA DA TECNICHE DI ESTIMATION RISK (ADDITIONAL WEIGHTS CONSTRAINTS)
TATTICA
DINAMICA
HEDGE FOUND
QUADRO NORMATIVO
USA: 2010-DODD-FRANK WALL STREET REFORM ACT
ITALIA: DECRETO MINISTERO DEL TESORO N 224 DEL 24 MAGGIO 1999 E PROVVEDIMENTO DELLA BANCA D'ITALIA EL 20 SETTEMBRE 1999
EUROPA: DIRECTIVE ON ALTERNATIVE INVESTMENT FUND MANAGER
STRATEGIE DI GESTIONE
NON DIREZIONALI
EVENT DRIVEN \ SPECIAL EVENTS ARBITRAGE
DISTRESS SECURITIES
MERGER & ACQUISITION
RELATIVE VALUE
FIXED INCOME ARBITRAGE
CONVERTIBLE ARBITRAGE
EQUITY MARKET NEUTRAL
DIREZIONALI
SHORT SELLING
SPECIALIZED
GLOBAL\MACRO FUND
MANAGED-FUTURES CTAs
LONG\SHOT EQUITY
CARATTERISTICHE DELLLA GESTIONE
RIDOTTA LIQUIDITA' E TRASPERENZA DELL'INVETIMENTO
REMUNERAZIONE BASATA SULLE PERFORMANCE
MANAGER FEE
PERFORMANCE FEE
ASSET UNDER MANAGEMENT
GESTIONE SKILL-BASED