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ESTUDOS (MÉTODOS QUANTITATIVOS (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%) (1.1 Valor do…

- - - - 1.2.1.1 Médias (aritmética, ponderada e geométrica)
      - 1.2.1.2 Mediana
      - 1.2.1.3 Moda
      - 1.2.1.4 Quantis
    - - 1.2.2.1 Variância
      - 1.2.2.2 Desvio-padrão
  - - - 1.4.3.1 Estimadores por ponto
      - 1.4.3.2 Intervalo de confiança da média populacional
    - - 1.4.4.1 Hipótese Nula e Alternativa
      - 1.4.4.2 Erros Tipo I e Tipo II
      - 1.4.4.3 Teste unicaudal e bicaudal
      - 1.4.4.4 Análise de variância (ANOVA)
      - 1.4.4.5 Estatística F
      - 1.4.4.6 Testes de hipóteses para a média populacional
      - 1.4.4.7 Testes de hipóteses para a variância
  - - - 1.5.1.1 Cálculo do coeficiente de correlação
      - 1.5.1.2 Interpretação e uso do coeficiente de correlação
    - - 1.5.2.1 Premissas
      - 1.5.2.2 Variável dependente e variável independente
      - 1.5.2.3 Termo aleatório
      - 1.5.2.4 Coeficiente de Regressão
      - 1.5.2.5 Coeficiente de Determinação (R²)
      - 1.5.2.6 Forecasting com modelos de regressão
      - 1.5.2.7 Interpretação de resultados; teste t em um coeficiente de regressão
      - 1.5.2.8 Análise de Variância (ANOVA)
      - 1.5.2.9 Limitações de análise de regressão
  - - - 1.7.4.1 Indicadores de tendência
        
        1.7.4.1.1 Médias móveis
        
        1.7.4.1.2 Oscilador de média móvel
        
        1.7.4.1.3 MACD – Moving Average Convergence/Divergence
        
        1.7.4.1.4 Envelopes
        
        1.7.4.1.5 Bandas
        
        1.7.4.1.6 Movimento Direcional
      - 1.7.4.2 Indicadores de Reversão
        
        1.7.4.2.1 Índice de Força Relativa (IFR)
        
        1.7.4.2.2 Estocástico
        
        1.7.4.2.3 Stop-and-Reverse (SAR) Parabólico
      - 1.7.4.3 Indicadores de Volume
        
        1.7.4.3.1 On Balance Volume – OBV (Saldo de Volume)
        
        1.7.4.3.2 Média Móvel de Volume
- - - - 19.2.4.1 Estilo
      - 19.2.4.2 Setor
      - 19.2.4.3 Indexado
      - 19.2.4.4 Global
  - - - 19.3.1.1 Estrutura legal
      - 19.3.1.2 Taxas
      - 19.3.1.3 Objetivos
  - - - 19.5.2.1 No Brasil
        
        19.5.2.1.1 Posse direta de imóveis
        
        19.5.2.1.2 Fundos de Investimentos Imobiliários (FII)
        
        19.5.2.1.2.1 Principais características
        
        19.5.2.1.2.2 Dividend Yield x Cap rate
        
        19.5.2.1.2.3 Vantagens e desvantagens entre investimento direto em imóveis einvestimento em FII
        
        19.5.2.1.2.4 Tipos de FII (Renda, Desenvolvimento e Títulos)
        
        19.5.2.1.2.5 Tributação
      - 19.5.2.2 No exterior
        
        19.5.2.2.1 Posse direta de imóveis
        
        19.5.2.2.2 Leveraged equity position (financiamento de aquisição)
        
        19.5.2.2.3 Mortgages (hipotecas)
        
        19.5.2.2.4 Real Estate Investment Trusts (REITs)
        
        19.5.2.2.5 Limited Partnerships
    - - 19.5.3.1 Custo
      - 19.5.3.2 Comparativo de vendas
      - 19.5.3.3 Net Operating Income (NOI)
      - 19.5.3.4 Discounted Cash Flow (DCF)
- - - - 4.2.6.1 Custo do capital próprio: Capital Asset Pricing Model (CAPM) e Discounted DividendModel (DDM)
      - 4.2.6.2 Custo de capital de terceiros
      - 4.2.6.3 Custo médio ponderado de capital (CMPC)
  - - - 4.3.2.1 Caixa
      - 4.3.2.2 Recebíveis
      - 4.3.2.3 Estoque
      - 4.3.2.4 Contas a Pagar
  - - - 4.4.3.1 Restrições de pagamentos de dividendos
      - 4.4.3.2 Variação dos pagamentos de dividendos
      - 4.4.3.3 Estágio de maturidade da empresa
      - 4.4.3.4 Preferências de investidores
      - 4.4.3.5 Aspectos tributários
      - 4.4.3.6 Teoria da sinalização de dividendos
- - - - 6.3.2.1 Gordon Growth Model
      - 6.3.2.2 Modelos de crescimento multi-estágios
      - 6.3.2.3 Modelo DuPont
    - - 6.3.3.1 Para o Capital Próprio (Free Cash Flow to Equity – FCFE)
      - 6.3.3.2 Para a Firma (Free Cash Flow to the Firm – FCFF)
    - - 6.3.4.1 Lucro por Ação (LPA)
      - 6.3.4.2 Preço / Lucro (P/L)
      - 6.3.4.3 Preço / Valor Patrimonial (P/VP)
      - 6.3.4.4 Preço / Vendas (P/V)
      - 6.3.4.5 Preço / Fluxo de Caixa (P/FC)
      - 6.3.4.6 Dividend yield
      - 6.3.4.7 Índice P/E-to-growth (IPEG)
      - 6.3.4.8 EV (Enterprise Value) / EBITDA
      - 6.3.4.9 Multiplicador de lucros (earnings multiplier) para uma empresa.
- - - - 7.3.3.1 Certificados de depósitos bancários (CDB)
      - 7.3.3.2 Letras Financeiras (LF)
      - 7.3.3.3 Debêntures
      - 7.3.3.4 Notas Promissórias
      - 7.3.3.5 Cédula de Crédito Bancário (CCB)
      - 7.3.3.6 Certificado de Cédula de Crédito Bancário (CCCB)
      - 7.3.3.7 Cédula de Credito Imobiliário (CCI)
      - 7.3.3.8 Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC)
      - 7.3.3.9 Letras Hipotecárias (LH) e Letras Imobiliárias (LI)
      - 7.3.3.10 Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI)
      - 7.3.3.11 Letra de Crédito Imobiliário (LCI)
      - 7.3.3.12 Depósito a Prazo com Garantia Especial (DPGE)
      - 7.3.3.13 Cédula de Produto Rural (CPR)
      - 7.3.3.14 Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA)
      - 7.3.3.15 Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA)
      - 7.3.3.16 Letra de Crédito do Agronegócio (LCA)
      - 7.3.3.17 Operações Compromissadas
    - - 7.3.4.1 Características e benefícios; comparação com risco corporativo
      - 7.3.4.2 Análise de carteira e análise individualizada dos ativos
      - 7.3.4.3 Elementos estruturais típicos: redistribuição de risco de crédito, reforço de crédito,triggers de desempenho, critérios de elegibilidade de ativos, ranking de senioridade de tranches
      - 7.3.4.4 Segregação legal dos ativos
      - 7.3.4.5 Riscos específicos: risco de pré-pagamento, risco de taxa de juros, risco de base, risco defungibilidade
  - - - 7.4.1.1 Mensuração de risco de taxa de juros
      - 7.4.1.2 Análise de cenário
      - 7.4.1.3 Duration: Macaulay, Modificada e Effective
      - 7.4.1.4 Convexidade
  - - - 7.5.7.1 Tabela de classificação de risco das três principais agências internacionais: Moody’sInvestor Services, Standard & Poor’s e Fitch Ratings
      - 7.5.7.2 Consistência vertical e horizontal
      - 7.5.7.3 Riscos na utilização de ratings
- - - - 12.1.3.1 Saciabilidade
      - 12.1.3.2 Aversão ao risco
      - 12.1.3.3 Neutralidade ao risco
      - 12.1.3.4 Propensão ao risco
  - - - 12.3.4.1 Ausência de custos de transação e impostos
      - 12.3.4.2 Vendas a descoberto
      - 12.3.4.3 Financiamento à taxa sem risco
      - 12.3.4.4 Homogeneidade das expectativas
- - - - 17.3.1.1 Market neutral
    - - 17.3.2.1 Estilos
        
        17.3.2.1.1 Growth
        
        17.3.2.1.2 Value
        
        17.3.2.1.3 Blend
        
        17.3.2.1.4 Estilos baseados no grau de capitalização (large, mid e small caps)
        
        17.3.2.1.5 Dividendos (high dividend yield)
    - - 17.3.9.1 Activist
      - 17.3.9.2 Restructuring
      - 17.3.9.3 Merger arbitrage
- - - - 21.2.5.1 Analítico ou paramétrico
      - 21.2.5.2 Histórico
      - 21.2.5.3 Monte Carlo
      - 21.2.5.4 Vantagens e limitações
      - 21.2.5.5 Benchmark VaR
- - - - 3.3.5.1 Giro do Ativo
      - 3.3.5.2 Período Médio de Cobrança
      - 3.3.5.3 Período Médio dos Estoques
      - 3.3.5.4 Período Médio de Pagamento
      - 3.3.5.5 Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro
    - - 3.3.6.1 Liquidez Geral
      - 3.3.6.2 Liquidez Corrente
      - 3.3.6.3 Liquidez Seca
    - - 3.3.7.1 Índice de Cobertura de Juros
      - 3.3.7.2 Saldo de Tesouraria sobre Vendas
      - 3.3.7.3 Participação de Capitais de Terceiros
      - 3.3.7.4 Grau de Endividamento
    - - 3.3.8.1 Retorno sobre as Vendas
      - 3.3.8.2 Retorno sobre o Ativo
      - 3.3.8.3 Retorno sobre o Patrimônio Líquido
      - 3.3.8.4 Margem Bruta
      - 3.3.8.5 Margem Operacional
      - 3.3.8.6 Margem Líquida
- - - - 5.1.7.1 Garantia firme
      - 5.1.7.2 Melhores esforços
      - 5.1.7.3 Leilão holandês
      - 5.1.7.4 Coleta de intenções de investimento e recebimento de reservas (Bookbuilding)
      - 5.1.7.5 Distribuição de lote suplementar (green shoe)
      - 5.1.7.6 Distribuição de quantidade adicional (hot issue)
      - 5.1.7.7 Competitive bids
      - 5.1.7.8 Private placement
      - 5.1.7.9 Ofertas Públicas com Esforços Restritos (ICVM nº 476/09)
      - 5.1.7.10 Ofertas Públicas (ICVM nº 400/03)
    - - 5.1.9.1 Mercado Primário
        
        5.1.9.1.1 Abertura de capital
        
        5.1.9.1.2 Underwriting
        
        5.1.9.1.3 Emissão de novas ações
      - 5.1.9.2 Funcionamento da BM&FBovespa
        
        5.1.9.2.1 Venda a descoberto
        
        5.1.9.2.2 Aluguel de ações
        
        5.1.9.2.3 Compra de ações com uso de margem
        
        5.1.9.2.4 Garantias
        
        5.1.9.2.5 Custos de execução
        
        5.1.9.2.6 Negociações à vista e a termo com ações
        
        5.1.9.2.7 Margens no mercado acionário
        
        5.1.9.2.7.1 Margem de manutenção
        
        5.1.9.2.7.2 Chamada de margem
        
        5.1.9.2.8 Regulamentação da BM&FBovespa
  - - - 5.2.1.1 Ponderados pelo preço (price-weighted)
      - 5.2.1.2 Ponderados pela capitalização de mercado (market-weighted)
      - 5.2.1.3 Ponderados pela liquidez (liquidity-weighted)
      - 5.2.1.4 Com ponderação uniforme (equal-weighted)
    - - 5.2.2.1 Índices acionários domésticos e globais
      - 5.2.2.2 Índices de renda fixa domésticos e globais
  - - - 5.4.5.1 Grupamento e alocação de ordens
      - 5.4.5.2 Transferência de ativos entre fundos
- - - - 11.1.1.1 Propósito e abrangência (Capítulo I)
      - 11.1.1.2 Princípios gerais (Capítulo III)
      - 11.1.1.3 Obrigações das instituições participantes (Capítulo IV)
      - 11.1.1.4 Selo ANBIMA (Capítulo VII)
      - 11.1.1.5 Uso do selo de publicidade (Capítulo VIII)
    - - 11.1.2.1 Definições (Capítulo I)
      - 11.1.2.2 Objetivo e Abrangência (Capítulo II)
      - 11.1.2.3 Princípios Gerais de Conduta (Capítulo IV)
      - 11.1.2.4 Contratação de Terceiros em Nome dos Fundos de Investimento (Capítulo VI)
      - 11.1.2.5 Administração Fiduciária (Capítulo VII)
      - 11.1.2.6 Gestão de Recursos de Terceiros (Capítulo VIII)
      - 11.1.2.7 Conselho Consultivo e Comitê Técnico e de Investimento (Capítulo X)
      - 11.1.2.8 Exercício do Direito de Voto em Assembleia (Capítulo XI)
      - 11.1.2.9 Anexo I – Fundos de Investimento 555 (Capítulos III a VIII)
      - 11.1.2.10 Anexo II – Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (Capítulos III e V a IX)
      - 11.1.2.11 Anexo III – Fundos de Investimento Imobiliário (Capítulos IV a VII)
      - 11.1.2.12 Anexo IV – Fundos de Investimento em Índice de Mercado (Capítulo II)
      - 11.1.2.13 Anexo V – Carteiras Administradas (Capítulo III)
      - 11.1.2.14 Deliberação ANBIMA nº 77, de 30/11/2016 – Diretrizes de Classificação de Fundosde Investimento 555
      - 11.1.2.15 Deliberação ANBIMA nº 80, de 07/02/2018 – Diretriz ANBIMA de Apreçamento
    - - 11.1.3.1 Objetivo e abrangência (Capítulo I)
      - 11.1.3.2 Princípios gerais (Capítulo II)
      - 11.1.3.3 Exigências mínimas (Capítulo III)
      - 11.1.3.4 Custódia (Capítulo IX)
      - 11.1.3.5 Controladoria (Capítulo X)
  - - - 11.2.1.1 Das disposições gerais (Capítulo I)
      - 11.2.1.2 Distribuição de valores mobiliários (Art. 19)
      - 11.2.1.3 Da administração de carteiras e custódia de valores mobiliários (Capítulo VI)
      - 11.2.1.4 Dos crimes contra o mercado de capitais (Capítulo VII-B)
      - 11.2.1.5 Penalidades aplicáveis pela Comissão de Valores Mobiliários (Art. 11)
    - - 11.2.2.1 Definição (Capítulo I)
      - 11.2.2.2 Requisitos para o registro (Capítulo II)
      - 11.2.2.3 Prestação de informações (Capítulo IV)
      - 11.2.2.4 Regras de conduta (Capítulo V)
      - 11.2.2.5 Regras, procedimentos e controles internos (Capítulo VI)
      - 11.2.2.6 Administrador fiduciário (Capítulo VII)
      - 11.2.2.7 Distribuição de cotas (Capítulo VIII)
    - - 11.2.3.1 Definições (Capítulo II)
      - 11.2.3.2 Características, Constituição e Comunicação (Capítulo III)
      - 11.2.3.3 Cotas dos Fundos de Investimento (Capítulo IV)
      - 11.2.3.4 Documentos e Informações do Fundo (Capítulo V)
      - 11.2.3.5 Assembleia Geral (Capítulo VII)
      - 11.2.3.6 Administração dos Fundos de Investimento (Capítulo VIII)
      - 11.2.3.7 Carteira dos Fundos de Investimento (Capítulo IX)
      - 11.2.3.8 Fundos Restritos (Capítulo X)
    - - 11.2.4.1 Dispensa de registro ou de requisitos
      - 11.2.4.2 Conteúdo da oferta
      - 11.2.4.3 Opção de distribuição de lote suplementar
      - 11.2.4.4 Resultado da oferta e distribuição parcial
      - 11.2.4.5 Instituições Intermediárias
      - 11.2.4.6 Prospecto
      - 11.2.4.7 Consulta sobre a viabilidade da oferta
      - 11.2.4.8 Coleta de intenções de investimento
      - 11.2.4.9 Recebimento de reservas
      - 11.2.4.10 Normas de conduta
      - 11.2.4.11 Material publicitário
      - 11.2.4.12 Divulgação e período de distribuição
      - 11.2.4.13 Veracidade das informações
    - - 11.2.5.1 Aplicação
      - 11.2.5.2 Procedimento de Distribuição
      - 11.2.5.3 Obrigações dos Participantes
      - 11.2.5.4 Negociação dos Valores Mobiliários
    - - 11.2.6.1 Definições (Art. 2)
      - 11.2.6.2 Da constituição e das características gerais
      - 11.2.6.3 Das cotas
      - 11.2.6.4 Da distribuição de cotas de fundo fechado
      - 11.2.6.5 Do prospecto
      - 11.2.6.6 Do regulamento
      - 11.2.6.7 Da administração
      - 11.2.6.8 Do custodiante
      - 11.2.6.9 Da contratação de serviços
      - 11.2.6.10 Das carteiras
      - 11.2.6.11 Da publicidade e da remessa de documento
    - - 11.2.7.1 Segmento Renda Fixa (Capítulo V, Seção I, Subseção I)
      - 11.2.7.2 Segmento Renda Variável (Capítulo V, Seção I, Subseção II)
      - 11.2.7.3 Segmento Estruturado (Capítulo V, Seção I, Subseção III)
      - 11.2.7.4 Segmento Imobiliário (Capítulo V, Seção I, Subseção IV)
      - 11.2.7.5 Segmento Exterior (Capítulo V, Seção I, Subseção VI)
      - 11.2.7.6 Limites de Alocação e Concentração por Emissor (Capítulo VI)
      - 11.2.7.7 Derivativos (Capítulo VIII)
      - 11.2.7.8 Fundos de Investimentos Constituídos no Brasil (Capítulo IX)
      - 11.2.7.9 Desenquadramento Passivo (Capítulo X)
      - 11.2.7.10 Vedações (Capítulo XI)
    - - 11.2.8.1 Registro, Funcionamento e Enquadramento (Capítulo II)
      - 11.2.8.2 Classificação dos Fundos (Capítulo III)
      - 11.2.8.3 Cotas (Capítulo IV)
      - 11.2.8.4 Administração e Gestão (Capítulo VI)
    - - 11.2.9.1 Da constituição e das características (Capítulo II)
      - 11.2.9.2 Da subscrição e distribuição de cotas (Capítulo III)
      - 11.2.9.3 Da administração e obrigações do administrador (Capítulo VI)
      - 11.2.9.4 Da assembleia Geral (Capítulo V)
      - 11.2.9.5 Da divulgação de informações (Capítulo VII)
      - 11.2.9.6 Patrimônio (Capítulo VIII)
      - 11.2.9.7 FII para Investidores Qualificados (Capítulo XII)
    - - 11.2.10.1 Das características e da Constituição (Capítulo II)
      - 11.2.10.2 Da administração (Capítulo III)
      - 11.2.10.3 Das cotas (Capítulo IV)
      - 11.2.10.4 Da negociação em mercado secundário (Capítulo V)
      - 11.2.10.5 Da divulgação de informações (Capítulo VIII)
      - 11.2.10.6 Da carteira (Capítulo X)
    - - 11.2.11.1 Da alocação dos recursos e da política de investimentos (Seção I)
      - 11.2.11.2 Dos segmentos de aplicação e limites (Seção II)
      - 11.2.11.3 Dos Limites Gerais e da Gestão (Seção III)
    - - 11.2.12.1 Características Gerais (Capítulo I)
      - 11.2.12.2 Estatuto do Clube (Capítulo II)
      - 11.2.12.3 Administração (Capítulo IV)
      - 11.2.12.4 Carteira (Capítulo V)
      - 11.2.12.5 Prestação de Informações (Capítulo VI)
      - 11.2.12.6 Regulamentação e fiscalização pela entidade administradora de mercadoorganizado
    - - 11.2.13.1 Instrução CVM nº 555/14, art. 131
      - 11.2.13.2 Resolução CNSP nº 349/17 e alterações posteriores
      - 11.2.13.3 Resolução CNSP nº 348/17 e alterações posteriores
      - 11.2.13.4 Resolução CNSP nº 321/15 e alterações posteriores
      - 11.2.13.5 Resolução CMN nº 4.444/15 e alterações posteriores
    - - 11.2.14.1 Conceito de investidor profissional (art. 9º-A).
      - 11.2.14.2 Conceito de investidor qualificado (art. 9º-B).
  - - - 11.3.3.1 Lei nº 9.613/98 e alterações posteriores
        
        11.3.3.1.1 Dos crimes de "lavagem" ou ocultação de bens, direitos e valores (Capítulo I)
        
        11.3.3.1.2 Das pessoas sujeitas ao mecanismo de controle (Capítulo V)
        
        11.3.3.1.3 Da identificação de clientes e manutenção de registros (Capítulo VI)
        
        11.3.3.1.4 Da Comunicação de Operações Financeiras (Capítulo VII)
        
        11.3.3.1.5 Da responsabilidade administrativa (Capítulo VIII)
      - 11.3.3.2 Instrução CVM nº 301/99 e alterações posteriores.
        
        11.3.3.2.1 Do âmbito e finalidade
        
        11.3.3.2.2 Da identificação e cadastro de clientes
        
        11.3.3.2.3 Do registro de transações e do limite respectivo
        
        11.3.3.2.4 Do período de conservação dos cadastros e registros
        
        11.3.3.2.5 Do monitoramento e da comunicação das operações
- - - - 16.4.4.1 Buy and hold
      - 16.4.4.2 Constant mix
      - 16.4.4.3 Constant proportion portfolio insurance (CPPI)
- - - - 18.2.1.1 Dollar duration
      - 18.2.1.2 Spread duration
      - 18.2.1.3 Key rate duration
      - 18.2.1.4 Convexidade
      - 18.2.1.5 Carteira barbell
      - 18.2.1.6 Carteira bullet
      - 18.2.1.7 Carteira ladder
  - - - 18.3.2.1 Com contratos futuros
      - 18.3.2.2 Com opções
      - 18.3.2.3 Repurchase Agreement (Repo)
    - - 18.3.3.1 Contratos a termos
      - 18.3.3.2 Contratos futuros
      - 18.3.3.3 Opções
      - 18.3.3.4 Swaps
      - 18.3.3.5 Derivativos de crédito
    - - 18.3.4.1 Taxa de câmbio
      - 18.3.4.2 Taxa de juros
      - 18.3.4.3 Risco de crédito
      - 18.3.4.4 Limitações de hedging
    - - 18.3.5.1 Formatos da curva
      - 18.3.5.2 Teorias
        
        18.3.5.2.1 Expectativas Puras
        
        18.3.5.2.2 Preferência pela Liquidez
        
        18.3.5.2.3 Segmentação de Mercado
      - 18.3.5.3 Estratégias (steepening, flattening, butterfly)
- - - - 13.1.1.1 Hipóteses subjacentes
      - 13.1.1.2 Construção da Security Market Line (SML)
      - 13.1.1.3 Críticas ao modelo
- - - - 15.2.1.1 Fontes da riqueza
      - 15.2.1.2 Medidas da riqueza
      - 15.2.1.3 Estágio de vida do investidor e suas fases
        
        15.2.1.3.1 Fundação da riqueza
        
        15.2.1.3.2 Acumulação da riqueza
        
        15.2.1.3.3 Manutenção da riqueza
        
        15.2.1.3.4 Distribuição da riqueza
    - - 15.2.2.1 Investidores cuidadosos, metódicos, espontâneos e individualistas
      - 15.2.2.2 Aplicação de questionários de avaliação do grau de aversão a risco e/ou Análise doPerfil do Investidor (API)
    - - 15.2.3.1 Objetivos de retorno
      - 15.2.3.2 Objetivos de risco
        
        15.2.3.2.1 Capacidade de assumir riscos
        
        15.2.3.2.2 Disposição de assumir riscos
    - - 15.2.4.1 Horizonte
      - 15.2.4.2 Liquidez
      - 15.2.4.3 Regulamentação
      - 15.2.4.4 Impostos
      - 15.2.4.5 Circunstâncias específicas
  - - - 15.3.1.1 Restrições legais para a aplicação de recursos
      - 15.3.1.2 Superávit e déficit atuarial
      - 15.3.1.3 Asset-Liability Management (ALM)
      - 15.3.1.4 Estabelecimento de metas atuariais, índices de referência e alocações estratégicas
    - - 15.3.2.1 PGBL e VGBL: definição, características, segregação em relação ao patrimônio daseguradora e tributação.
- - - - 20.2.1.1 Conceito e propriedades de um índice de referência válido
      - 20.2.1.2 Tipos de índices de referência
      - 20.2.1.3 Testes de qualidade de um índice de referência
  - - - 20.3.1.1 Alfa de Jensen
      - 20.3.1.2 Razão de Treynor
      - 20.3.1.3 Índice de Sharpe
      - 20.3.1.4 Information Ratio e Tracking Error
      - 20.3.1.5 Índice M2
- - - - 2.1.1.1 Princípios de Oferta e Demanda; preço de equilíbrio e equilíbrio de mercado
        
        ESTUDOS
        
        MÓDULO I
        
        MÉTODOS QUANTITATIVOS (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        1.1 Valor do Dinheiro no Tempo
        
        1.1.1 Taxas de desconto e taxas de juros
        
        1.1.2 Frequência de capitalização (anual, semestral, trimestral, mensal, diária e contínua)
        
        1.1.3 Valor presente e valor futuro
        
        1.1.4 Anuidades e perpetuidades
        
        1.1.5 Valor Presente Líquido (VPL)
        
        1.1.6 Taxa Interna de Retorno (TIR)
        
        1.1.7 Payback simples e payback descontado
        
        1.2 Conceitos Básicos de Estatística
        
        1.2.1 Medidas de tendência central
        
        1.2.1.1 Médias (aritmética, ponderada e geométrica)
        
        1.2.1.2 Mediana
        
        1.2.1.3 Moda
        
        1.2.1.4 Quantis
        
        1.2.2 Medidas de dispersão
        
        1.2.2.1 Variância
        
        1.2.2.2 Desvio-padrão
        
        1.2.3 Covariância e Coeficiente de Correlação
        
        1.2.4 Representação gráfica dos dados
        
        1.3 Conceitos Básicos de Probabilidade
        
        1.3.1 Valor esperado
        
        1.3.2 Retorno esperado e variância de uma carteira
        
        1.3.3 Variáveis aleatórias discretas e contínuas
        
        1.3.4 Distribuições de probabilidade; uniforme, binomial, normal, lognormal e t de Student
        
        1.3.5 Simulação de Monte Carlo
        
        1.4 Amostragem, Estimação e Testes de Hipótese
        
        1.4.1 Amostragem
        
        1.4.2 Distribuição da média amostral
        
        1.4.3 Estimativas por ponto e por intervalo
        
        1.4.3.1 Estimadores por ponto
        
        1.4.3.2 Intervalo de confiança da média populacional
        
        1.4.4 Teste de hipóteses
        
        1.4.4.1 Hipótese Nula e Alternativa
        
        1.4.4.2 Erros Tipo I e Tipo II
        
        1.4.4.3 Teste unicaudal e bicaudal
        
        1.4.4.4 Análise de variância (ANOVA)
        
        1.4.4.5 Estatística F
        
        1.4.4.6 Testes de hipóteses para a média populacional
        
        1.4.4.7 Testes de hipóteses para a variância
        
        1.5 Correlação e Regressão
        
        1.5.1 Análise de correlação
        
        1.5.1.1 Cálculo do coeficiente de correlação
        
        1.5.1.2 Interpretação e uso do coeficiente de correlação
        
        1.5.2 Regressão Linear e Múltipla
        
        1.5.2.1 Premissas
        
        1.5.2.2 Variável dependente e variável independente
        
        1.5.2.3 Termo aleatório
        
        1.5.2.4 Coeficiente de Regressão
        
        1.5.2.5 Coeficiente de Determinação (R²)
        
        1.5.2.6 Forecasting com modelos de regressão
        
        1.5.2.7 Interpretação de resultados; teste t em um coeficiente de regressão
        
        1.5.2.8 Análise de Variância (ANOVA)
        
        1.5.2.9 Limitações de análise de regressão
        
        1.6 Análise de Séries Temporais
        
        1.6.1 Modelos de tendências e suas limitações
        
        1.6.2 Modelo autorregressivo
        
        1.6.3 Passeios aleatórios (random walks)
        
        1.6.4 Modelos de média móvel
        
        1.7 Análise Técnica
        
        1.7.1 Distinções entre análise técnica (ou grafista) e análise fundamentalista
        
        1.7.2 Premissas da análise técnica
        
        1.7.3 Vantagens e desafios de análise técnica
        
        1.7.4 Principais indicadores da análise técnica
        
        1.7.4.1 Indicadores de tendência
        
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        1.7.4.2 Indicadores de Reversão
        
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        1.7.4.3 Indicadores de Volume
        
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        ECONOMIA (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        2.1 Microeconomia
        
        2.1.1 Oferta e Demanda
        
        2.1.1.1 Princípios de Oferta e Demanda; preço de equilíbrio e equilíbrio de mercado
        
        2.1.1.2 Movimento sobre as curvas de oferta e demanda: causas e efeitos
        
        2.1.1.3 Deslocamento das curvas de oferta e suas formas inversas
        
        2.1.1.4 Funções de oferta e demanda e suas formas inversas
        
        2.1.1.5 Excesso de demanda e excesso de oferta
        
        2.1.1.6 Excedente do consumidor e do produtor
        
        2.1.1.7 Elasticidades
        
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        2.1.1.8 Regulação governamental e seus impactos sobre equilíbrio de mercado
        
        2.1.2 Demanda do Consumidor
        
        2.1.2.1 Restrição orçamentária
        
        2.1.2.2 Funções de utilidade
        
        2.1.2.3 Curvas de indiferença
        
        2.1.2.4 Bens normais e bens inferiores
        
        2.1.2.5 Bens substitutos e bens complementares
        
        2.1.2.6 Efeito renda e efeito substituição
        
        2.1.3 Produção, Custos e Lucro da Firma
        
        2.1.3.1 Fatores de produção
        
        2.1.3.2 Funções de produção
        
        2.1.3.3 Produto total, produto médio e produto marginal
        
        2.1.3.4 Retornos marginais decrescentes
        
        2.1.3.5 Custo fixo e custo variável de produção
        
        2.1.3.6 Custo total, custo médio e custo marginal
        
        2.1.3.7 Decisões de produção: pontos de break-even e de encerramento de produção
        
        2.1.3.8 Economias e deseconomias de escala
        
        2.1.3.9 Receita total, receita média e receita marginal
        
        2.1.3.10 Lucro normal e lucro econômico
        
        2.1.3.11 Condição de maximização do lucro
        
        2.1.3.12 Determinação da quantidade que maximiza o lucro
        
        2.1.4 Estrutura de Mercado
        
        2.1.4.1 Competição Perfeita
        
        5 more items...
        
        2.1.4.2 Monopólio
        
        4 more items...
        
        2.1.4.3 Competição Monopolística e Oligopólio
        
        6 more items...
        
        2.1.4.4 Monopsônio e Oligopsônio
        
        2.2 Macroeconomia
        
        2.2.1 Indicadores Econômicos
        
        2.2.1.1 Produto Interno Bruto (PIB) e Produto Nacional Bruto (PNB)
        
        2.2.1.2 Inflação/deflação e o mercado financeiro. Indicadores de inflação: IGP (IGP-M, IGP-DI,IGP-10), INPC, IPCA
        
        2.2.1.3 Nível de renda, nível de emprego, salários
        
        2.2.1.4 Formação dos juros na economia
        
        2.2.1.5 Taxas de juros e o mercado financeiro nacional: Taxa Selic, TLP, TBF, TR
        
        2.2.1.6 A Taxa DI Over e o mercado interfinanceiro
        
        2.2.2 Sistema Financeiro Nacional (SFN)
        
        2.2.2.1 Atribuições dos órgãos e agentes reguladores: Conselho Monetário Nacional (CMN),Banco Central do Brasil, Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
        
        2.2.2.2 Instituições financeiras: Bancos Múltiplos, Bancos de Investimento, Distribuidoras eCorretoras de Títulos e Valores Mobiliários, de Câmbio e de Futuros
        
        2.2.2.3 Objetivos do Banco Central
        
        2.2.2.4 Ferramentas de política econômica
        
        2.2.2.5 Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB)
        
        2.2.2.6 Câmaras de Compensação/Liquidação: BMA, CETIP e SELIC
        
        2.2.3 Política Fiscal e Governo
        
        2.2.3.1 Necessidade de financiamento do setor público
        
        2.2.3.2 Implicações para a dívida pública
        
        2.2.3.3 Curva de Laffer
        
        2.2.3.4 Efeito de crowding-out
        
        2.2.3.5 Efeitos intergeracionais da política fiscal
        
        2.2.3.6 Multiplicadores (gastos, impostos e orçamento equilibrado) e seus efeitos
        
        2.2.3.7 Política fiscal expansionista e contracionista
        
        2.2.4 Política Monetária, Moeda e Inflação
        
        2.2.4.1 Funções da moeda
        
        2.2.4.2 Criação e destruição de moeda
        
        2.2.4.3 Agregados monetários
        
        2.2.4.4 Inflação
        
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        2.2.4.5 Teoria Quantitativa da Moeda
        
        2.2.4.6 Instrumentos de política monetária: operações de mercado aberto, redesconto edepósitos compulsórios
        
        2.2.4.7 Atribuições do COPOM e impacto das decisões
        
        2.2.4.8 Relação entre juros e atividade econômica
        
        2.2.4.9 Regra de Taylor
        
        2.2.5 Câmbio e Comércio Internacional
        
        2.2.5.1 Determinantes da taxa de câmbio
        
        2.2.5.2 Regimes de taxas de câmbio
        
        2.2.5.3 Taxas de câmbio spot e forward
        
        2.2.5.4 Apreciação e depreciação de moedas
        
        2.2.5.5 Taxas de câmbio cruzadas
        
        2.2.5.6 Câmbio e fluxos internacionais de capital
        
        2.2.5.7 Balanço de Pagamentos e a Balança Comercial
        
        2.2.5.8 Reservas internacionais
        
        2.2.5.9 Relações de paridade entre as moedas
        
        2.2.5.10 Cupom cambial
        
        2.2.5.11 Swap cambial
        
        2.2.6 Oferta Agregada e Demanda Agregada
        
        2.2.6.1 Modelo de oferta agregada e demanda agregada
        
        2.2.6.2 Curva de demanda agregada
        
        2.2.6.3 Curva de oferta agregada de curto prazo e de longo prazo
        
        2.2.6.4 PIB real e PIB potencial
        
        2.2.6.5 Pleno emprego e taxa natural de desemprego
        
        2.2.6.6 Equilíbrio macroeconômico e seus determinantes
        
        ANÁLISE DE RELATÓRIOS FINANCEIROS (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        3.1 Principais demonstrações contábeis (CPC 26)
        
        3.1.1 Balanço Patrimonial: componentes e itens monetários e não monetários
        
        3.1.2 Demonstração do resultado do exercício (DRE)
        
        3.1.3 Demonstração das mutações do patrimônio líquido (DMPL)
        
        3.1.4 Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC)
        
        3.1.5 Demonstração de Valor Adicionado (DVA)
        
        3.1.6 Notas explicativas
        
        3.2 Convergência Contábil e adoção do IFRS (Internacional Financial Reporting Standards)
        
        3.2.1 CPC 01 – Redução do Valor Recuperável de Ativos (IAS 36)
        
        3.2.2 CPC 04 – Ativos Intangíveis (IAS 38)
        
        3.2.3 CPC 15 – Combinações de Negócios (IFRS 3)
        
        3.2.4 CPC 18 – Investimento em Coligada e Controlada (IAS 28)
        
        3.2.5 CPC 22 – Informações por Segmento (IFRS 8)
        
        3.2.6 CPC 25 – Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes (IAS 37)
        
        3.2.7 CPC 26 – Apresentação das Demonstrações Contábeis (IAS 1)
        
        3.2.8 CPC 27 – Ativo Imobilizado (IAS 16)
        
        3.2.9 CPCs 39, 40 e 48 – Instrumentos Financeiros (IAS 39, IFRS 7 e IFRS 9)
        
        3.3 Análise Financeira das Demonstrações Contábeis
        
        3.3.1 Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (LAJIDA) (ou Earnings BeforeInterest, Taxes, Depreciation and Amortization – EBITDA) e Lucro Operacional Líquido ApósImpostos (ou Net Operating Profit After Taxes – NOPAT)
        
        3.3.2 Economic Value Added (EVA)
        
        3.3.3 Cash Flow Return on Investment (CFROI)
        
        3.3.4 Método de análise vertical e horizontal
        
        3.3.5 Índices de atividade
        
        3.3.5.1 Giro do Ativo
        
        3.3.5.2 Período Médio de Cobrança
        
        3.3.5.3 Período Médio dos Estoques
        
        3.3.5.4 Período Médio de Pagamento
        
        3.3.5.5 Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro
        
        3.3.6 Índices de Liquidez
        
        3.3.6.1 Liquidez Geral
        
        3.3.6.2 Liquidez Corrente
        
        3.3.6.3 Liquidez Seca
        
        3.3.7 Índices de Solvência e Estrutura de Capital
        
        3.3.7.1 Índice de Cobertura de Juros
        
        3.3.7.2 Saldo de Tesouraria sobre Vendas
        
        3.3.7.3 Participação de Capitais de Terceiros
        
        3.3.7.4 Grau de Endividamento
        
        3.3.8 Índices de Rentabilidade
        
        3.3.8.1 Retorno sobre as Vendas
        
        3.3.8.2 Retorno sobre o Ativo
        
        3.3.8.3 Retorno sobre o Patrimônio Líquido
        
        3.3.8.4 Margem Bruta
        
        3.3.8.5 Margem Operacional
        
        3.3.8.6 Margem Líquida
        
        3.4 Identificação de manipulação de informações financeiras e detecção de possíveis fraudes
        
        3.4.1 Manipulação de receitas
        
        3.4.2 Manipulação do fluxo de caixa
        
        3.4.3 Manipulação de indicadores chave das empresas
        
        FINANÇAS CORPORATIVAS (PROPORÇÃO: DE 4 A 6%)
        
        4.1 Orçamento de Capital
        
        4.1.1 Período de Payback Simples
        
        4.1.2 Período de Payback Descontado
        
        4.1.3 VPL – Valor Presente Líquido
        
        4.1.4 TIR – Taxa Interna de Retorno
        
        4.1.5 Índice de Rentabilidade (Profitability Index)
        
        4.1.6 Processo de orçamento de capital
        
        4.1.7 Projeto de capital de expansão e projeto de capital de substituição
        
        4.1.8 Rendimento contábil e o rendimento econômico no contexto de orçamento de capital
        
        4.2 Estrutura de Capital
        
        4.2.1 Riscos de credores e acionistas
        
        4.2.2 Estrutura de capital alvo
        
        4.2.3 Teorema de Modigliani-Miller
        
        4.2.4 Lançamento de ações e instrumentos de dívida corporativa
        
        4.2.5 Grau de Alavancagem Operacional, Financeira e Total.
        
        4.2.6 Custo de Capital
        
        4.2.6.1 Custo do capital próprio: Capital Asset Pricing Model (CAPM) e Discounted DividendModel (DDM)
        
        4.2.6.2 Custo de capital de terceiros
        
        4.2.6.3 Custo médio ponderado de capital (CMPC)
        
        4.3 Gestão de Capital de Giro
        
        4.3.1 Fontes primárias e secundárias de liquidez: instrumentos do mercado monetário e bancário
        
        4.3.2 Gestão dos Componentes do Capital de Giro
        
        4.3.2.1 Caixa
        
        4.3.2.2 Recebíveis
        
        4.3.2.3 Estoque
        
        4.3.2.4 Contas a Pagar
        
        4.4 Proventos e Recompra de Ações
        
        4.4.1 Dividendos em ações, em dinheiro, bonificação, Juros sobre Capital Próprio (JCP),desdobramento (split) e grupamento: conceitos e impactos sobre os preços e quantidades dasações do investidor.
        
        4.4.2 Recompra de ações
        
        4.4.3 Política de dividendos
        
        4.4.3.1 Restrições de pagamentos de dividendos
        
        4.4.3.2 Variação dos pagamentos de dividendos
        
        4.4.3.3 Estágio de maturidade da empresa
        
        4.4.3.4 Preferências de investidores
        
        4.4.3.5 Aspectos tributários
        
        4.4.3.6 Teoria da sinalização de dividendos
        
        4.4.4 Impacto da política de dividendos no preço da ação
        
        4.5 Reestruturação de empresas
        
        4.5.1 Spin-offs
        
        4.5.2 Joint ventures
        
        4.5.3 Desinvestimento
        
        4.5.4 Fusões e incorporações
        
        4.5.5 Aquisições: leveraged buyout (LBO) e management buyout (MBO)
        
        4.5.6 Cisões
        
        4.6 Governança Corporativa
        
        4.6.1 Objetivos, atributos e medidas de um sistema de Governança Corporativa
        
        4.6.2 Conflitos de interesse entre administradores, diretores e acionistas
        
        4.6.3 Conselho de administração: responsabilidades e fatores determinantes de eficiência
        
        4.6.4 Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado: critérios de adesão/ listagem e os reflexos sobre o direitodos acionistas
        
        MERCADOS (PROPORÇÃO: DE 4 A 6%)
        
        5.1 Organização e funcionamento do mercado de capitais
        
        5.1.1 Mercados primário e secundário
        
        5.1.2 Mercado organizado (eletrônico e viva voz) e mercado de balcão
        
        5.1.3 Formadores de mercado (market makers)
        
        5.1.4 Tipos de ordens
        
        5.1.5 Registro e Liquidação (SELIC, CETIP e Clearing BM&FBovespa)
        
        5.1.6 O Sistema de Pagamentos Brasileiro
        
        5.1.7 Mecanismos de ofertas públicas
        
        5.1.7.1 Garantia firme
        
        5.1.7.2 Melhores esforços
        
        5.1.7.3 Leilão holandês
        
        5.1.7.4 Coleta de intenções de investimento e recebimento de reservas (Bookbuilding)
        
        5.1.7.5 Distribuição de lote suplementar (green shoe)
        
        5.1.7.6 Distribuição de quantidade adicional (hot issue)
        
        5.1.7.7 Competitive bids
        
        5.1.7.8 Private placement
        
        5.1.7.9 Ofertas Públicas com Esforços Restritos (ICVM nº 476/09)
        
        5.1.7.10 Ofertas Públicas (ICVM nº 400/03)
        
        5.1.8 Processo de divulgação de ofertas públicas: consultas sobre a viabilidade das ofertas (pilotfishing, predeal research, premarketing, leitura de Mercado), definição da faixa de preços eapresentação para investidores (roadshow)
        
        5.1.9 Mercados de Renda Variável
        
        5.1.9.1 Mercado Primário
        
        3 more items...
        
        5.1.9.2 Funcionamento da BM&FBovespa
        
        10 more items...
        
        5.2 Índices
        
        5.2.1 Metodologias de cálculo dos índices acionários
        
        5.2.1.1 Ponderados pelo preço (price-weighted)
        
        5.2.1.2 Ponderados pela capitalização de mercado (market-weighted)
        
        5.2.1.3 Ponderados pela liquidez (liquidity-weighted)
        
        5.2.1.4 Com ponderação uniforme (equal-weighted)
        
        5.2.2 Características estruturais
        
        5.2.2.1 Índices acionários domésticos e globais
        
        5.2.2.2 Índices de renda fixa domésticos e globais
        
        5.2.3 Índices de bolsa de valores no Brasil: Índice Bovespa (IBOVESPA), Índice Brasil (IBrX), Índicede Ações com Governança Corporativa Diferenciada (IGC), Índice de Sustentabilidade Empresarial(ISE), Índice de Energia Elétrica (IEE), Índice Mid-Large Cap (MLCX), Índice Small Cap (SMLL), Índice Valor BM&F Bovespa (IVBX-2), Índice de Fundos de Investimento Imobiliário (IFIX) e Índice deDividendos (IDIV)
        
        5.2.4 Índices de bolsa de valores no exterior: S&P 500, Dow Jones, Nikkei 225, FTSE, Hang Seng,NASDAQ-100, MSCI World, MSCI Emerging Markets, Russell 2000
        
        5.2.5 Índices de renda fixa no Brasil: Família de Índices IMA – Índice de Mercado ANBIMA (IMAGeral, IRF-M, IMA-C, IMA-B, IMA-S), Índice de Renda Fixa Valor
        
        5.2.6 Índices de renda fixa no exterior: Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, BloombergBarclays Emerging Markets Index, FTSE World Broad Investment-Grade Bond Index (WorldBIG), J.P.Morgan Emerging Markets Bond Index.
        
        5.3 Hipótese de Mercados Eficientes
        
        5.3.1 Formas de mercado eficiente: fraco, semiforte e forte
        
        5.3.2 Testes
        
        5.3.3 Conclusões gerais sobre cada tipo de mercado
        
        5.3.4 Implicações de eficiência do mercado acionário para análise técnica e análisefundamentalista
        
        5.3.5 Implicações de mercados eficientes para o processo de gestão de carteiras e investimentosem fundos indexados
        
        5.3.6 Críticas à Hipótese de Mercados Eficientes
        
        5.4 Melhor execução de ordens (best execution)
        
        5.4.1 Análise da execução das ordens
        
        5.4.2 Procedimentos para a escolha de corretoras
        
        5.4.3 Tratamento de serviços associados à corretagem (soft dollars)
        
        5.4.4 Segurança das ordens (utilização de plataformas eletrônicas, gravação)
        
        5.4.5 Equidade no tratamento de fundos e contas:
        
        5.4.5.1 Grupamento e alocação de ordens
        
        5.4.5.2 Transferência de ativos entre fundos
        
        5.4.6 Resolução de erros de trading
        
        RENDA VARIÁVEL (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        6.1 Produtos
        
        6.1.1 Ações: classificação (ordinárias e preferenciais) e medidas de liquidez
        
        6.1.2 Units
        
        6.1.3 ADRs – American Depositary Receipts: conceituação, operacionalização, vantagens e tipos
        
        6.1.4 BDRs – Brazilian Depositary Receipts: conceituação, operacionalização, vantagens e tipos
        
        6.2 Rendimentos de Ações
        
        6.2.1 Valor nominal, patrimonial, de liquidação e de mercado
        
        6.2.2 Avaliação de ações
        
        6.2.3 Análises top-down e bottom-up
        
        6.2.4 Componentes da taxa de retorno
        
        6.2.5 Return on Equity (ROE)
        
        6.2.6 Dividendos
        
        6.2.7 Direitos de subscrição
        
        6.2.8 Bonificação
        
        6.2.9 Juros sobre capital próprio
        
        6.2.10 Ganho de capital
        
        6.3 Modelos de Precificação de ações
        
        6.3.1 Capital Asset Pricing Model (CAPM)
        
        6.3.2 Dividend Discount Model (DDM)
        
        6.3.2.1 Gordon Growth Model
        
        6.3.2.2 Modelos de crescimento multi-estágios
        
        6.3.2.3 Modelo DuPont
        
        6.3.3 Fluxo de Caixa Livre
        
        6.3.3.1 Para o Capital Próprio (Free Cash Flow to Equity – FCFE)
        
        6.3.3.2 Para a Firma (Free Cash Flow to the Firm – FCFF)
        
        6.3.4 Múltiplos
        
        6.3.4.1 Lucro por Ação (LPA)
        
        6.3.4.2 Preço / Lucro (P/L)
        
        6.3.4.3 Preço / Valor Patrimonial (P/VP)
        
        6.3.4.4 Preço / Vendas (P/V)
        
        6.3.4.5 Preço / Fluxo de Caixa (P/FC)
        
        6.3.4.6 Dividend yield
        
        6.3.4.7 Índice P/E-to-growth (IPEG)
        
        6.3.4.8 EV (Enterprise Value) / EBITDA
        
        6.3.4.9 Multiplicador de lucros (earnings multiplier) para uma empresa.
        
        6.4 Análise do mercado, da indústria e das forças competitivas
        
        6.4.1 Análise de SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities, and Threats)
        
        6.4.2 As cinco forças competitivas de Porter
        
        6.4.3 Gestão estratégica de empresas
        
        6.4.4 Ciclos de vida de indústrias
        
        6.4.5 Ciclos de mercado e impactos nos setores econômicos
        
        6.5 Avaliação de empresas em mercados emergentes
        
        6.5.1 Cálculo da taxa de desconto em mercados emergentes
        
        6.5.2 Riscos de mercados emergentes
        
        6.6 Tributação de ações (mercado à vista): tipos de investidores, fato gerador, alíquota e base decálculo dos impostos aplicáveis
        
        RENDA FIXA (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        7.1 Características de um título de renda fixa
        
        7.1.1 Prazos de aplicação e relação com preços dos títulos
        
        7.1.2 Características básicas (prazo, valor de face, taxa de cupom)
        
        7.1.3 Indexados (Cambial, Selic, IGPM, IPCA)
        
        7.1.4 Taxas de cupom (cupom zero, prefixada, pós-fixada, step-up, deferred)
        
        7.1.5 Estrutura de títulos pós-fixados (fórmula de cupom, caps, floors)
        
        7.1.6 Juros acumulados, preço limpo e preço sujo
        
        7.1.7 Provisão de resgate antecipado
        
        7.1.8 Opções embutidas
        
        7.1.9 Compra com uso de margem, operações compromissadas e Repurchase Agreements(Repos)
        
        7.2 Princípios gerais de precificação de títulos de renda fixa
        
        7.2.1 Preço de mercado; ágio e deságio; retorno exigido do investimento
        
        7.2.2 Marcação na curva
        
        7.2.3 Títulos corporativos versus títulos públicos; formação de preços
        
        7.2.4 Processo de precificação
        
        7.2.5 Fatores que impactam o preço do título
        
        7.2.6 Precificação utilizando taxas spot versus uma taxa constante (yield to maturity)
        
        7.2.7 Taxa a termo
        
        7.3 Setores e produtos
        
        7.3.1 Mercado de títulos públicos e privados: estrutura, títulos negociados e formas denegociação
        
        7.3.2 Títulos Públicos Federais: Letras do Tesouro Nacional (LTN), Letras Financeiras do Tesouro(LFT) e Notas do Tesouro Nacional (NTN)
        
        7.3.3 Principais títulos privados: emissores, características, riscos, aspectos legais e denegociação, formas de contratos, vantagens e desvantagens, garantias e tipos
        
        7.3.3.1 Certificados de depósitos bancários (CDB)
        
        7.3.3.2 Letras Financeiras (LF)
        
        7.3.3.3 Debêntures
        
        7.3.3.4 Notas Promissórias
        
        7.3.3.5 Cédula de Crédito Bancário (CCB)
        
        7.3.3.6 Certificado de Cédula de Crédito Bancário (CCCB)
        
        7.3.3.7 Cédula de Credito Imobiliário (CCI)
        
        7.3.3.8 Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC)
        
        7.3.3.9 Letras Hipotecárias (LH) e Letras Imobiliárias (LI)
        
        7.3.3.10 Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI)
        
        7.3.3.11 Letra de Crédito Imobiliário (LCI)
        
        7.3.3.12 Depósito a Prazo com Garantia Especial (DPGE)
        
        7.3.3.13 Cédula de Produto Rural (CPR)
        
        7.3.3.14 Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA)
        
        7.3.3.15 Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA)
        
        7.3.3.16 Letra de Crédito do Agronegócio (LCA)
        
        7.3.3.17 Operações Compromissadas
        
        7.3.4 Securitização de recebíveis
        
        7.3.4.1 Características e benefícios; comparação com risco corporativo
        
        7.3.4.2 Análise de carteira e análise individualizada dos ativos
        
        7.3.4.3 Elementos estruturais típicos: redistribuição de risco de crédito, reforço de crédito,triggers de desempenho, critérios de elegibilidade de ativos, ranking de senioridade de tranches
        
        7.3.4.4 Segregação legal dos ativos
        
        7.3.4.5 Riscos específicos: risco de pré-pagamento, risco de taxa de juros, risco de base, risco defungibilidade
        
        7.3.5 Medidas de liquidez dos títulos
        
        7.4 Riscos associados a títulos de renda fixa
        
        7.4.1 Risco de taxa de juros
        
        7.4.1.1 Mensuração de risco de taxa de juros
        
        7.4.1.2 Análise de cenário
        
        7.4.1.3 Duration: Macaulay, Modificada e Effective
        
        7.4.1.4 Convexidade
        
        7.4.2 Risco da Curva de Juros
        
        7.4.3 Risco de Resgate Antecipado
        
        7.4.4 Risco de Reinvestimento
        
        7.4.5 Risco de Crédito
        
        7.4.6 Risco de Liquidez
        
        7.4.7 Risco de Câmbio
        
        7.4.8 Risco de Inflação
        
        7.4.9 Risco de Volatilidade
        
        7.4.10 Risco de Evento
        
        7.4.11 Risco Soberano
        
        7.5 Análise de crédito
        
        7.5.1 Processo de análise de crédito
        
        7.5.2 Fatores de análise
        
        7.5.3 Especificação e formalização de garantias; garantias real e flutuante; espécies quirografáriae subordinada
        
        7.5.4 Os cinco “Cs” do crédito: caráter, capacidade, capital, colateral e condições
        
        7.5.5 Análise qualitativa
        
        7.5.6 Análise quantitativa: demonstrações financeiras e técnicas estatísticas
        
        7.5.7 Opiniões de agências de classificação de risco (ratings)
        
        7.5.7.1 Tabela de classificação de risco das três principais agências internacionais: Moody’sInvestor Services, Standard & Poor’s e Fitch Ratings
        
        7.5.7.2 Consistência vertical e horizontal
        
        7.5.7.3 Riscos na utilização de ratings
        
        7.6 Tributação de títulos públicos e privados de renda fixa: tipos de investidores, fato gerador,alíquota e base de cálculo dos impostos aplicáveis
        
        DERIVATIVOS (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        8.1 Mercado doméstico de derivativos: características e instrumentos
        
        8.1.1 Bolsa de Valores, Mercadorias & Futuros (BM&FBovespa) e funcionamento do mercado dederivativos
        
        8.1.2 Contratos e minicontratos de derivativos agropecuários e financeiros
        
        8.1.3 Sistemas de garantias (margem, ajustes diários etc.)
        
        8.1.4 Regulamento das operações da BM&FBovespa
        
        8.1.5 Derivativos de balcão
        
        8.2 Contratos Futuros e a Termo
        
        8.2.1 Características gerais e operacionais
        
        8.2.2 Precificação e negociação
        
        8.2.3 Formação do preço futuro ou a termo
        
        8.2.4 Principais contratos futuros e a termo
        
        8.3 Opções
        
        8.3.1 Características gerais e operacionais
        
        8.3.2 Opções europeias e americanas
        
        8.3.3 Opções com barreira (up-and-in, up-and-out, down-and-in, down-and-out)
        
        8.3.4 Moneyness (in-the-money, at-the-money, out-of-the-money)
        
        8.3.5 Principais tipos de opções e de operações com opções: opção de compra (call), opção devenda (put), caps e floors, collars, box, butterfly, straddle, strangle, call spread
        
        8.3.6 Perda e ganho máximo, valor no vencimento, lucro/perda, preço de break-even para cadaoperação
        
        8.3.7 Modelos de precificação de opções, seus fatores de impacto nos preços e suas limitações
        
        8.3.8 Modelo de Black-Scholes e as “gregas”
        
        8.4 Swaps
        
        8.4.1 Características gerais e operacionais
        
        8.4.2 Tipos de swap: moeda, taxas de juros, credit default swap e ações
        
        8.5 Riscos de Derivativos
        
        8.5.1 Risco de taxa de juros
        
        8.5.2 Risco de base
        
        8.5.3 Risco de financiamento
        
        8.5.4 Risco de crédito
        
        8.5.5 Risco de liquidez
        
        8.5.6 Risco de volatilidade
        
        INVESTIMENTOS NO EXTERIOR (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        9.1 Mercado Acionário
        
        9.1.1 Classificação de ações: common stocks e preferred stocks
        
        9.1.2 Classificação de ações por qualidade e por capitalização
        
        9.1.3 Setores
        
        9.1.4 Índices internacionais
        
        9.1.5 Mercados acionários norte-americanos de bolsa (exchange-listed) e de balcão (over the counter)
        
        9.2 Mercado de Renda Fixa
        
        9.2.1 Medidas de yield, taxa spot, taxa a termo
        
        9.2.1.1 Medidas de retorno: current yield, yield to maturity, yield to call, yield to put, yield to worst
        
        9.2.1.2 Medidas de prêmio de risco e liquidez; yield spreads
        
        9.2.1.3 Retorno líquido de imposto e retorno equivalente para títulos isentos de imposto
        
        9.2.1.4 London Interbank Offered Rate (LIBOR)
        
        9.2.2 Títulos do governo americano
        
        9.2.2.1 Treasury Bill (T-Bill), Treasury Notes (T-Notes), Treasury Bonds (T-Bond)
        
        9.2.2.2 TIPS – Treasury Inflation Protected Securities
        
        9.2.2.3 Treasury STRIPS
        
        9.2.3 Municipal Bonds (Munis)
        
        9.2.3.1 General Obligation (GO) Bonds
        
        9.2.3.2 Revenue Bonds
        
        9.2.4 Títulos de agências governamentais americanas
        
        9.2.5 Títulos corporativos
        
        9.2.5.1 Tipos e características
        
        9.2.5.2 Commercial Papers
        
        9.2.5.3 Medium Term Notes (MTNs)
        
        9.2.6 Títulos de instituições financeiras
        
        9.2.6.1 Certificate of Deposit (CD)
        
        9.2.6.2 Bankers’ Acceptance
        
        9.2.7 Mortgage-Backed Securities (MBS)
        
        9.2.7.1 Mortgage Passthrough Securities
        
        9.2.7.2 Collateralized Mortgage Obligations (CMOs)
        
        9.2.8 Produtos Estruturados de Crédito
        
        9.2.8.1 Collateralized Debt Obligations (CDO)
        
        9.2.8.2 Asset Back Securities (ABS)
        
        9.2.9 Mercados de renda fixa: primário e secundário
        
        ÉTICA (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        10.1 Princípios de Ética e padrões de conduta
        
        10.1.1 Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para o Programa de Certificação Continuada
        
        10.1.1.1 Definições (Capítulo I)
        
        10.1.1.2 Objetivo e Abrangência (Capítulo II)
        
        10.1.1.3 Princípios Gerais de Conduta (Capítulo III)
        
        10.1.1.4 Certificação Profissional ANBIMA para Gestores de Recursos de Terceiros (Capítulo VIII – Seção II)
        
        10.1.2 CFA Institute Code of Ethics & Standards of Professional Conduct
        
        10.1.2.1 Code of Ethics
        
        10.1.2.2 Standards of Professional Conduct
        
        6 more items...
        
        10.1.3 CFA Institute Asset Manager Code of Professional Conduct
        
        10.1.3.1 Loyalty to Clients
        
        10.1.3.2 Investment Process and Actions
        
        10.1.3.3 Trading
        
        10.1.3.4 Risk Management, Compliance, and Support
        
        10.1.3.5 Performance and Valuation
        
        10.1.3.6 Disclosures
        
        10.2 Compliance com princípios éticos e padrões de conduta
        
        10.2.1 CFA Institute Standards of Practice Handbook, 11th edition
        
        10.2.1.1 Standard I – Professionalism
        
        10.2.1.2 Standard II – Integrity of Capital Markets
        
        10.2.1.3 Standard III – Duties to Clients
        
        10.2.1.4 Standard IV – Duties to Employers
        
        10.2.1.5 Standard V – Investment Analysis, Recommendations, and Actions
        
        10.2.1.6 Standard VI – Conflicts of Interest
        
        10.2.2 Treinamento e educação sobre ética
        
        10.2.3 Hotlines, ouvidorias internas e enforcement
        
        LEGISLAÇÃO E REGULAÇÃO (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        11.1 Regulação e Melhores Práticas
        
        11.1.1 Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas – Ofertas Públicas de Distribuição eAquisição de Valores Mobiliários
        
        11.1.1.1 Propósito e abrangência (Capítulo I)
        
        11.1.1.2 Princípios gerais (Capítulo III)
        
        11.1.1.3 Obrigações das instituições participantes (Capítulo IV)
        
        11.1.1.4 Selo ANBIMA (Capítulo VII)
        
        11.1.1.5 Uso do selo de publicidade (Capítulo VIII)
        
        11.1.2 Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Administração de Recursos deTerceiros e deliberações correlatas
        
        11.1.2.1 Definições (Capítulo I)
        
        11.1.2.2 Objetivo e Abrangência (Capítulo II)
        
        11.1.2.3 Princípios Gerais de Conduta (Capítulo IV)
        
        11.1.2.4 Contratação de Terceiros em Nome dos Fundos de Investimento (Capítulo VI)
        
        11.1.2.5 Administração Fiduciária (Capítulo VII)
        
        11.1.2.6 Gestão de Recursos de Terceiros (Capítulo VIII)
        
        11.1.2.7 Conselho Consultivo e Comitê Técnico e de Investimento (Capítulo X)
        
        11.1.2.8 Exercício do Direito de Voto em Assembleia (Capítulo XI)
        
        11.1.2.9 Anexo I – Fundos de Investimento 555 (Capítulos III a VIII)
        
        11.1.2.10 Anexo II – Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (Capítulos III e V a IX)
        
        11.1.2.11 Anexo III – Fundos de Investimento Imobiliário (Capítulos IV a VII)
        
        11.1.2.12 Anexo IV – Fundos de Investimento em Índice de Mercado (Capítulo II)
        
        11.1.2.13 Anexo V – Carteiras Administradas (Capítulo III)
        
        11.1.2.14 Deliberação ANBIMA nº 77, de 30/11/2016 – Diretrizes de Classificação de Fundosde Investimento 555
        
        11.1.2.15 Deliberação ANBIMA nº 80, de 07/02/2018 – Diretriz ANBIMA de Apreçamento
        
        11.1.3 Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas – Serviços Qualificados ao Mercado deCapitais
        
        11.1.3.1 Objetivo e abrangência (Capítulo I)
        
        11.1.3.2 Princípios gerais (Capítulo II)
        
        11.1.3.3 Exigências mínimas (Capítulo III)
        
        11.1.3.4 Custódia (Capítulo IX)
        
        11.1.3.5 Controladoria (Capítulo X)
        
        11.2 Normas legais e infralegais
        
        11.2.1 Lei nº 6.385 – Lei do Mercado de Capitais, de 07/12/1976, e alterações posteriores
        
        11.2.1.1 Das disposições gerais (Capítulo I)
        
        11.2.1.2 Distribuição de valores mobiliários (Art. 19)
        
        11.2.1.3 Da administração de carteiras e custódia de valores mobiliários (Capítulo VI)
        
        11.2.1.4 Dos crimes contra o mercado de capitais (Capítulo VII-B)
        
        11.2.1.5 Penalidades aplicáveis pela Comissão de Valores Mobiliários (Art. 11)
        
        11.2.2 Instrução CVM nº 558/2015 e alterações posteriores
        
        11.2.2.1 Definição (Capítulo I)
        
        11.2.2.2 Requisitos para o registro (Capítulo II)
        
        11.2.2.3 Prestação de informações (Capítulo IV)
        
        11.2.2.4 Regras de conduta (Capítulo V)
        
        11.2.2.5 Regras, procedimentos e controles internos (Capítulo VI)
        
        11.2.2.6 Administrador fiduciário (Capítulo VII)
        
        11.2.2.7 Distribuição de cotas (Capítulo VIII)
        
        11.2.3 Instrução CVM nº 555/14 e alterações posteriores
        
        11.2.3.1 Definições (Capítulo II)
        
        11.2.3.2 Características, Constituição e Comunicação (Capítulo III)
        
        11.2.3.3 Cotas dos Fundos de Investimento (Capítulo IV)
        
        11.2.3.4 Documentos e Informações do Fundo (Capítulo V)
        
        11.2.3.5 Assembleia Geral (Capítulo VII)
        
        11.2.3.6 Administração dos Fundos de Investimento (Capítulo VIII)
        
        11.2.3.7 Carteira dos Fundos de Investimento (Capítulo IX)
        
        11.2.3.8 Fundos Restritos (Capítulo X)
        
        11.2.4 Instrução CVM nº 400/03 e alterações posteriores
        
        11.2.4.1 Dispensa de registro ou de requisitos
        
        11.2.4.2 Conteúdo da oferta
        
        11.2.4.3 Opção de distribuição de lote suplementar
        
        11.2.4.4 Resultado da oferta e distribuição parcial
        
        11.2.4.5 Instituições Intermediárias
        
        11.2.4.6 Prospecto
        
        11.2.4.7 Consulta sobre a viabilidade da oferta
        
        11.2.4.8 Coleta de intenções de investimento
        
        11.2.4.9 Recebimento de reservas
        
        11.2.4.10 Normas de conduta
        
        11.2.4.11 Material publicitário
        
        11.2.4.12 Divulgação e período de distribuição
        
        11.2.4.13 Veracidade das informações
        
        11.2.5 Instrução CVM nº 476/09 e alterações posteriores
        
        11.2.5.1 Aplicação
        
        11.2.5.2 Procedimento de Distribuição
        
        11.2.5.3 Obrigações dos Participantes
        
        11.2.5.4 Negociação dos Valores Mobiliários
        
        11.2.6 Instrução CVM nº 356/01 e alterações posteriores
        
        11.2.6.1 Definições (Art. 2)
        
        11.2.6.2 Da constituição e das características gerais
        
        11.2.6.3 Das cotas
        
        11.2.6.4 Da distribuição de cotas de fundo fechado
        
        11.2.6.5 Do prospecto
        
        11.2.6.6 Do regulamento
        
        11.2.6.7 Da administração
        
        11.2.6.8 Do custodiante
        
        11.2.6.9 Da contratação de serviços
        
        11.2.6.10 Das carteiras
        
        11.2.6.11 Da publicidade e da remessa de documento
        
        11.2.7 Resolução CMN nº 4.661/18 e alterações posteriores
        
        11.2.7.1 Segmento Renda Fixa (Capítulo V, Seção I, Subseção I)
        
        11.2.7.2 Segmento Renda Variável (Capítulo V, Seção I, Subseção II)
        
        11.2.7.3 Segmento Estruturado (Capítulo V, Seção I, Subseção III)
        
        11.2.7.4 Segmento Imobiliário (Capítulo V, Seção I, Subseção IV)
        
        11.2.7.5 Segmento Exterior (Capítulo V, Seção I, Subseção VI)
        
        11.2.7.6 Limites de Alocação e Concentração por Emissor (Capítulo VI)
        
        11.2.7.7 Derivativos (Capítulo VIII)
        
        11.2.7.8 Fundos de Investimentos Constituídos no Brasil (Capítulo IX)
        
        11.2.7.9 Desenquadramento Passivo (Capítulo X)
        
        11.2.7.10 Vedações (Capítulo XI)
        
        11.2.8 Instrução CVM nº 578/16 e alterações posteriores
        
        11.2.8.1 Registro, Funcionamento e Enquadramento (Capítulo II)
        
        11.2.8.2 Classificação dos Fundos (Capítulo III)
        
        11.2.8.3 Cotas (Capítulo IV)
        
        11.2.8.4 Administração e Gestão (Capítulo VI)
        
        11.2.9 Instrução CVM nº 472/08 e alterações posteriores
        
        11.2.9.1 Da constituição e das características (Capítulo II)
        
        11.2.9.2 Da subscrição e distribuição de cotas (Capítulo III)
        
        11.2.9.3 Da administração e obrigações do administrador (Capítulo VI)
        
        11.2.9.4 Da assembleia Geral (Capítulo V)
        
        11.2.9.5 Da divulgação de informações (Capítulo VII)
        
        11.2.9.6 Patrimônio (Capítulo VIII)
        
        11.2.9.7 FII para Investidores Qualificados (Capítulo XII)
        
        11.2.10 Instrução CVM nº 359/02 e alterações posteriores
        
        11.2.10.1 Das características e da Constituição (Capítulo II)
        
        11.2.10.2 Da administração (Capítulo III)
        
        11.2.10.3 Das cotas (Capítulo IV)
        
        11.2.10.4 Da negociação em mercado secundário (Capítulo V)
        
        11.2.10.5 Da divulgação de informações (Capítulo VIII)
        
        11.2.10.6 Da carteira (Capítulo X)
        
        11.2.11 Resolução CMN nº 3.922/10 e alterações posteriores
        
        11.2.11.1 Da alocação dos recursos e da política de investimentos (Seção I)
        
        11.2.11.2 Dos segmentos de aplicação e limites (Seção II)
        
        11.2.11.3 Dos Limites Gerais e da Gestão (Seção III)
        
        11.2.12 Instrução CVM nº 494/11 e alterações posteriores
        
        11.2.12.1 Características Gerais (Capítulo I)
        
        11.2.12.2 Estatuto do Clube (Capítulo II)
        
        11.2.12.3 Administração (Capítulo IV)
        
        11.2.12.4 Carteira (Capítulo V)
        
        11.2.12.5 Prestação de Informações (Capítulo VI)
        
        11.2.12.6 Regulamentação e fiscalização pela entidade administradora de mercadoorganizado
        
        11.2.13 Legislação pertinente a planos de previdência privada
        
        11.2.13.1 Instrução CVM nº 555/14, art. 131
        
        11.2.13.2 Resolução CNSP nº 349/17 e alterações posteriores
        
        11.2.13.3 Resolução CNSP nº 348/17 e alterações posteriores
        
        11.2.13.4 Resolução CNSP nº 321/15 e alterações posteriores
        
        11.2.13.5 Resolução CMN nº 4.444/15 e alterações posteriores
        
        11.2.14 Instrução CVM nº 554/14 e alterações posteriores
        
        11.2.14.1 Conceito de investidor profissional (art. 9º-A).
        
        11.2.14.2 Conceito de investidor qualificado (art. 9º-B).
        
        11.3 Compliance
        
        11.3.1 Obrigatoriedade (art. 10 do Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas paraAdministração de Recursos de Terceiros)
        
        11.3.2 Segregação de Atividades na Gestão (Resolução CMN nº 2.451/97) e gerenciamento deconflitos
        
        11.3.3 Prevenção contra a lavagem de dinheiro
        
        11.3.3.1 Lei nº 9.613/98 e alterações posteriores
        
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        11.3.3.2 Instrução CVM nº 301/99 e alterações posteriores.
        
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        11.4 Tributação de Fundos
        
        11.4.1 Impostos aplicáveis aos fundos de investimento regidos pela Instrução CVM nº 555/14 edemais tipos de fundos de investimento
        
        11.4.2 Fato gerador
        
        11.4.3 Alíquota
        
        11.4.4 Base de cálculo
        
        MÓDULO II
        
        TEORIA MODERNA DE CARTEIRAS (PROPORÇÃO: DE 4 A 6%)
        
        12.1 Teoria da utilidade esperada
        
        12.1.1 Definição de risco e retorno
        
        12.1.2 Dominância estocástica
        
        12.1.3 Formato das curvas de utilidade esperada
        
        12.1.3.1 Saciabilidade
        
        12.1.3.2 Aversão ao risco
        
        12.1.3.3 Neutralidade ao risco
        
        12.1.3.4 Propensão ao risco
        
        12.2 Fronteira eficiente
        
        12.2.1 Diversificação, risco e retorno
        
        12.2.2 Risco e retorno de uma carteira com dois ou três ativos
        
        12.2.3 A curva envoltória
        
        12.2.4 Carteira de variância mínima
        
        12.2.5 Construção da fronteira eficiente
        
        12.2.6 Escolha da carteira ótima
        
        12.3 A introdução de um ativo sem risco
        
        12.3.1 O Teorema da Separação
        
        12.3.2 A Linha de Mercado de Capitais (Capital Market Line)
        
        12.3.3 Efeito da alavancagem
        
        12.3.4 Relaxamento das hipóteses
        
        12.3.4.1 Ausência de custos de transação e impostos
        
        12.3.4.2 Vendas a descoberto
        
        12.3.4.3 Financiamento à taxa sem risco
        
        12.3.4.4 Homogeneidade das expectativas
        
        12.4 Risco sistemático e não-sistemático
        
        12.4.1 Risco sistemático
        
        12.4.2 Risco não-sistemático
        
        12.4.3 Efeito da diversificação
        
        12.5 Beta e a reta característica
        
        12.5.1 Beta e risco sistemático
        
        12.5.2 Reta característica de um ativo
        
        MODELOS DE PRECIFICAÇÃO (PROPORÇÃO: DE 4 A 6%)
        
        13.1 Modelos de Fator Único
        
        13.1.1 Capital Asset Pricing Model (CAPM)
        
        13.1.1.1 Hipóteses subjacentes
        
        13.1.1.2 Construção da Security Market Line (SML)
        
        13.1.1.3 Críticas ao modelo
        
        13.1.2 Arbitrage Pricing Theory (APT) com um fator
        
        13.2 Modelos de Índice
        
        13.3 Modelos Multifatores
        
        13.3.1 Fatores e tipos de modelos
        
        13.3.2 Modelos de fatores macroeconômicos
        
        13.3.3 Arbitrage Pricing Theory (APT) com dois ou mais fatores
        
        13.3.4 Modelos de fatores fundamentais
        
        13.3.5 Aplicações dos modelos
        
        FINANÇAS COMPORTAMENTAIS (PROPORÇÃO: DE 4 A 6%)
        
        14.1 A perspectiva comportamental em finanças
        
        14.1.1 Análise comparativa: finanças tradicionais e comportamentais
        
        14.1.2 Teoria da Perspectiva (Prospect Theory)
        
        14.1.3 Limitações cognitivas e decisões de investimento
        
        14.2 Conceitos de psicologia e vieses comportamentais de indivíduos
        
        14.2.1 Erros cognitivos
        
        14.2.2 Vieses emocionais
        
        14.3 Finanças comportamentais e o processo de investimento
        
        14.3.1 Fatores comportamentais e a relação entre clientes e consultores de investimento
        
        14.3.2 Finanças comportamentais e o processo de construção de portfólios
        
        14.3.3 Anomalias de mercado
        
        14.4 Finanças comportamentais corporativas
        
        14.4.1 Tomada de decisões na empresa
        
        14.4.2 Decisões de investimento, financiamento e distribuição de dividendos
        
        14.4.3 Governança corporativa e conflitos de interesse
        
        14.4.4 Decisões de abertura de capital, fusões e aquisições
        
        14.5 Influências sociais e culturais
        
        PROCESSO DE GESTÃO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO (INVESTMENT POLICY STATEMENT – IPS)(PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        15.1 O processo de gestão de carteiras individuais e institucionais
        
        15.1.1 As etapas do processo: planejamento, execução e realimentação
        
        15.2 A composição de um IPS individual
        
        15.2.1 Definição do perfil situacional (ou financeiro) do investidor individual
        
        15.2.1.1 Fontes da riqueza
        
        15.2.1.2 Medidas da riqueza
        
        15.2.1.3 Estágio de vida do investidor e suas fases
        
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        15.2.2 Definição do perfil psicológico do investidor
        
        15.2.2.1 Investidores cuidadosos, metódicos, espontâneos e individualistas
        
        15.2.2.2 Aplicação de questionários de avaliação do grau de aversão a risco e/ou Análise doPerfil do Investidor (API)
        
        15.2.3 Objetivos a serem estabelecidos em um IPS
        
        15.2.3.1 Objetivos de retorno
        
        15.2.3.2 Objetivos de risco
        
        2 more items...
        
        15.2.4 Restrições a serem explicitadas em um IPS
        
        15.2.4.1 Horizonte
        
        15.2.4.2 Liquidez
        
        15.2.4.3 Regulamentação
        
        15.2.4.4 Impostos
        
        15.2.4.5 Circunstâncias específicas
        
        15.3 A composição de um IPS institucional
        
        15.3.1 Entidades fechadas de previdência privada: planos de Benefício Definido (BD), deContribuição Definida (CD) e de Contribuição Variável (CV)
        
        15.3.1.1 Restrições legais para a aplicação de recursos
        
        15.3.1.2 Superávit e déficit atuarial
        
        15.3.1.3 Asset-Liability Management (ALM)
        
        15.3.1.4 Estabelecimento de metas atuariais, índices de referência e alocações estratégicas
        
        15.3.2 Entidades Abertas de Previdência Privada
        
        15.3.2.1 PGBL e VGBL: definição, características, segregação em relação ao patrimônio daseguradora e tributação.
        
        15.3.3 Seguradoras e demais Investidores Institucionais
        
        FORMAÇÃO DE EXPECTATIVAS, ALOCAÇÃO DE ATIVOS E REBALANCEAMENTO (PROPORÇÃO:DE 18 A 22%)
        
        16.1 Formação de expectativas para o mercado de capitais
        
        16.1.1 Condições econômicas e forecasting de classes de ativos diversas
        
        16.1.2 Determinação da taxa livre de risco
        
        16.1.3 Determinação do prêmio de risco para o mercado de ações
        
        16.1.4 Determinação do prêmio de risco (spread) de crédito
        
        16.1.5 Investimentos alternativos
        
        16.1.6 Problemas em forecasting
        
        16.2 Alocação de ativos
        
        16.2.1 Ativa, passiva e semiativa
        
        16.2.2 Estratégica e tática
        
        16.2.3 Dinâmica e estática
        
        16.3 Métodos de alocação
        
        16.3.1 Média-variância (fronteira eficiente)
        
        16.3.2 Black-Litterman
        
        16.3.3 Simulação Monte Carlo
        
        16.3.4 Asset-Liability Management (ALM)
        
        16.4 Rebalanceamento de carteiras
        
        16.4.1 Alterações nas circunstâncias do investidor
        
        16.4.2 Desvios da alocação estratégica
        
        16.4.3 Rebalanceamento regular vs. rebalanceamento percentual da carteira
        
        16.4.4 Estratégias de rebalanceamento dinâmicas
        
        16.4.4.1 Buy and hold
        
        16.4.4.2 Constant mix
        
        16.4.4.3 Constant proportion portfolio insurance (CPPI)
        
        GESTÃO DE CARTEIRAS – RENDA VARIÁVEL (PROPORÇÃO: DE 13 A 17%)
        
        17.1 Definição de estratégias passivas, ativas e agnósticas (total return)
        
        17.2 Estratégias passivas
        
        17.2.1 Fundos de investimentos de ações indexados
        
        17.2.2 Futuros de ações
        
        17.2.3 Total return equity swaps
        
        17.2.4 Utilização de ETFs – Exchange Traded Funds
        
        17.2.5 Comparação entre métodos alternativos de indexação (full replication, amostragemestratificada e otimização)
        
        17.3 Estratégias ativas e agnósticas
        
        17.3.1 Long-short
        
        17.3.1.1 Market neutral
        
        17.3.2 Long only
        
        17.3.2.1 Estilos
        
        5 more items...
        
        17.3.3 Investimentos socialmente responsáveis: características e eficácia
        
        17.3.4 Enhanced indexing
        
        17.3.5 Fundamental Growth e Value
        
        17.3.6 Sector rotation
        
        17.3.7 Quantitative arbitrage
        
        17.3.8 Short bias
        
        17.3.9 Event driven
        
        17.3.9.1 Activist
        
        17.3.9.2 Restructuring
        
        17.3.9.3 Merger arbitrage
        
        17.4 Gestão de Fundos de Fundos de Renda Variável
        
        17.4.1 Avaliação de fundos sob o ponto de vista do gestor
        
        17.4.2 Due diligence
        
        17.4.3 Limitações no uso de medidas de avaliação de fundos
        
        17.5 Estruturação de áreas de análise na gestão de renda variável
        
        17.5.1 Análise técnica x análise fundamentalista
        
        17.5.2 Processo de análise bottom up
        
        17.5.3 Processo de análise top down
        
        17.5.4 Uso de relatórios de terceiros
        
        GESTÃO DE CARTEIRAS – RENDA FIXA (PROPORÇÃO: DE 13 A 17%)
        
        18.1 Gestão de carteiras de Renda Fixa em relação a um índice de mercado (benchmark)
        
        18.1.1 Classificação de estratégias: indexação pura, indexação reforçada (enhanced indexing) egestão ativa.
        
        18.2 Gestão de carteiras de Renda Fixa em relação a passivos
        
        18.2.1 Imunização de carteiras
        
        18.2.1.1 Dollar duration
        
        18.2.1.2 Spread duration
        
        18.2.1.3 Key rate duration
        
        18.2.1.4 Convexidade
        
        18.2.1.5 Carteira barbell
        
        18.2.1.6 Carteira bullet
        
        18.2.1.7 Carteira ladder
        
        18.2.2 Correspondência de fluxo de caixa (cash-flow matching)
        
        18.3 Outras estratégias de gestão de carteiras de Renda Fixa
        
        18.3.1 Combinações de estratégias
        
        18.3.2 Alavancagem
        
        18.3.2.1 Com contratos futuros
        
        18.3.2.2 Com opções
        
        18.3.2.3 Repurchase Agreement (Repo)
        
        18.3.3 Utilização de derivativos
        
        18.3.3.1 Contratos a termos
        
        18.3.3.2 Contratos futuros
        
        18.3.3.3 Opções
        
        18.3.3.4 Swaps
        
        18.3.3.5 Derivativos de crédito
        
        18.3.4 Estratégias de hedge e seguro de carteira
        
        18.3.4.1 Taxa de câmbio
        
        18.3.4.2 Taxa de juros
        
        18.3.4.3 Risco de crédito
        
        18.3.4.4 Limitações de hedging
        
        18.3.5 Gestão de curva de juros
        
        18.3.5.1 Formatos da curva
        
        18.3.5.2 Teorias
        
        3 more items...
        
        18.3.5.3 Estratégias (steepening, flattening, butterfly)
        
        18.4 Fontes de retorno
        
        18.4.1 Gestão de duration
        
        18.4.2 Gestão da convexidade
        
        18.4.3 Seleção de moeda
        
        18.4.4 Seleção de mercados
        
        18.4.5 Seleção de setores
        
        18.4.6 Seleção de papéis
        
        INVESTIMENTOS ALTERNATIVOS (PROPORÇÃO: DE 4 A 6%)
        
        19.1 Mercados de Investimentos Alternativos
        
        19.1.1 Características gerais de investimentos alternativos
        
        19.1.2 Fatores de due diligence
        
        19.1.3 Fatores relevantes para clientes afluentes
        
        19.2 Fundos de Investimento Abertos e Fechados
        
        19.2.1 Distinção
        
        19.2.2 Cálculo do valor da cota
        
        19.2.3 Taxas
        
        19.2.4 Classificação dos fundos
        
        19.2.4.1 Estilo
        
        19.2.4.2 Setor
        
        19.2.4.3 Indexado
        
        19.2.4.4 Global
        
        19.3 Hedge Funds e Funds of Funds
        
        19.3.1 Características de Hedge Funds
        
        19.3.1.1 Estrutura legal
        
        19.3.1.2 Taxas
        
        19.3.1.3 Objetivos
        
        19.3.2 Classificação de Hedge Funds
        
        19.3.3 Performance de Hedge Funds
        
        19.3.4 Vantagens e desvantagens de Hedge Funds
        
        19.3.5 Riscos de Hedge Funds
        
        19.3.6 Características de Funds of Funds
        
        19.3.7 Vantagens e desvantagens de Funds of Funds
        
        19.3.8 Índice de Hedge Funds no Brasil: IHFA – Índice de Hedge Funds ANBIMA
        
        19.3.9 Índices de Hedge Funds no Exterior: Credit Suisse Hedge Fund Index, HFRX Global HedgeFund Index, Morningstar Broad Hedge Fund Index.
        
        19.4 ETFs – Exchange Traded Funds
        
        19.4.1 Características
        
        19.4.2 Vantagens e riscos
        
        19.5 Imóveis
        
        19.5.1 Características
        
        19.5.2 Tipos de investimento
        
        19.5.2.1 No Brasil
        
        2 more items...
        
        19.5.2.2 No exterior
        
        5 more items...
        
        19.5.3 Métodos de precificação
        
        19.5.3.1 Custo
        
        19.5.3.2 Comparativo de vendas
        
        19.5.3.3 Net Operating Income (NOI)
        
        19.5.3.4 Discounted Cash Flow (DCF)
        
        19.5.4 Vantagens e desvantagens
        
        19.6 Private Equity Funds
        
        19.6.1 Tipos de fundos
        
        19.6.2 Estágio do Investimento
        
        19.6.3 Estratégias de Saída
        
        19.6.4 Performance
        
        19.6.5 Vantagens e desvantagens
        
        19.7 Commodities
        
        19.7.1 Características
        
        19.7.2 Motivação para investimento
        
        AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO (PROPORÇÃO: DE 8 A 12%)
        
        20.1 Medição de Desempenho (Performance Measurement)
        
        20.1.1 Cálculo de retorno sem fluxos externos
        
        20.1.2 Cálculo de retorno com fluxos externos
        
        20.1.3 Taxa de retorno total
        
        20.1.4 Taxa de retorno ponderada pelo tempo (time-weighted rate of return)
        
        20.1.5 Taxa de retorno ponderada pelo dinheiro (money-weighted rate of return)
        
        20.1.6 Anualização de retornos
        
        20.2 Atribuição de Desempenho (Performance Attribution)
        
        20.2.1 Índices de referência (benchmarks)
        
        20.2.1.1 Conceito e propriedades de um índice de referência válido
        
        20.2.1.2 Tipos de índices de referência
        
        20.2.1.3 Testes de qualidade de um índice de referência
        
        20.2.2 Atribuição Macro: visão geral, insumos e análise
        
        20.2.3 Atribuição Micro: visão geral e modelo de fatores fundamentais
        
        20.2.4 Atribuição de desempenho em renda fixa
        
        20.3 Avaliação de Desempenho (Performance Appraisal)
        
        20.3.1 Medidas de avaliação de desempenho ajustadas ao risco
        
        20.3.1.1 Alfa de Jensen
        
        20.3.1.2 Razão de Treynor
        
        20.3.1.3 Índice de Sharpe
        
        20.3.1.4 Information Ratio e Tracking Error
      - 2.1.1.2 Movimento sobre as curvas de oferta e demanda: causas e efeitos
      - 2.1.1.3 Deslocamento das curvas de oferta e suas formas inversas
      - 2.1.1.4 Funções de oferta e demanda e suas formas inversas
      - 2.1.1.5 Excesso de demanda e excesso de oferta
      - 2.1.1.6 Excedente do consumidor e do produtor
      - 2.1.1.7 Elasticidades
        
        2.1.1.7.1 Elasticidade-preço da oferta e da demanda
        
        2.1.1.7.2 Elasticidade cruzada
        
        2.1.1.7.3 Elasticidade-renda da demanda
      - 2.1.1.8 Regulação governamental e seus impactos sobre equilíbrio de mercado
    - - 2.1.2.1 Restrição orçamentária
      - 2.1.2.2 Funções de utilidade
      - 2.1.2.3 Curvas de indiferença
      - 2.1.2.4 Bens normais e bens inferiores
      - 2.1.2.5 Bens substitutos e bens complementares
      - 2.1.2.6 Efeito renda e efeito substituição
    - - 2.1.3.1 Fatores de produção
      - 2.1.3.2 Funções de produção
      - 2.1.3.3 Produto total, produto médio e produto marginal
      - 2.1.3.4 Retornos marginais decrescentes
      - 2.1.3.5 Custo fixo e custo variável de produção
      - 2.1.3.6 Custo total, custo médio e custo marginal
      - 2.1.3.7 Decisões de produção: pontos de break-even e de encerramento de produção
      - 2.1.3.8 Economias e deseconomias de escala
      - 2.1.3.9 Receita total, receita média e receita marginal
      - 2.1.3.10 Lucro normal e lucro econômico
      - 2.1.3.11 Condição de maximização do lucro
      - 2.1.3.12 Determinação da quantidade que maximiza o lucro
    - - 2.1.4.1 Competição Perfeita
        
        2.1.4.1.1 Mercados perfeitamente competitivos
        
        2.1.4.1.1.1 Maximização de lucros
        
        2.1.4.1.1.2 Tomadores de preços
        
        2.1.4.1.1.3 Lucros e perdas econômicas
        
        2.1.4.1.2 Curva de demanda de mercado e curva de demanda vista pela firma
        
        2.1.4.1.3 Escolha da estratégia competitiva
        
        2.1.4.1.4 Forças competitivas de um setor
        
        2.1.4.1.5 Vantagens competitivas
        
        2.1.4.1.5.1 Tipos
        
        2.1.4.1.5.2 Estratégias e riscos
      - 2.1.4.2 Monopólio
        
        2.1.4.2.1 Características, origem e estratégias de preço
        
        2.1.4.2.2 Monopólio vs. competição perfeita
        
        2.1.4.2.3 Discriminação de preços
        
        2.1.4.2.4 Regulamentação de um monopólio natural
      - 2.1.4.3 Competição Monopolística e Oligopólio
        
        2.1.4.3.1 Características da competição monopolística
        
        2.1.4.3.2 Características de um oligopólio e seus modelos tradicionais
        
        2.1.4.3.3 Modelo de firma dominante
        
        2.1.4.3.4 Modelo de curva de demanda quebrada
        
        2.1.4.3.5 Medidas de concentração e seus limites de utilização
        
        2.1.4.3.6 Conceitos básicos de Teoria dos Jogos
        
        2.1.4.3.6.1 Equilíbrio de Nash
        
        2.1.4.3.6.2 “Dilema do Prisioneiro”
      - 2.1.4.4 Monopsônio e Oligopsônio
  - - - 2.2.1.1 Produto Interno Bruto (PIB) e Produto Nacional Bruto (PNB)
      - 2.2.1.2 Inflação/deflação e o mercado financeiro. Indicadores de inflação: IGP (IGP-M, IGP-DI,IGP-10), INPC, IPCA
      - 2.2.1.3 Nível de renda, nível de emprego, salários
      - 2.2.1.4 Formação dos juros na economia
      - 2.2.1.5 Taxas de juros e o mercado financeiro nacional: Taxa Selic, TLP, TBF, TR
      - 2.2.1.6 A Taxa DI Over e o mercado interfinanceiro
    - - 2.2.2.1 Atribuições dos órgãos e agentes reguladores: Conselho Monetário Nacional (CMN),Banco Central do Brasil, Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
      - 2.2.2.2 Instituições financeiras: Bancos Múltiplos, Bancos de Investimento, Distribuidoras eCorretoras de Títulos e Valores Mobiliários, de Câmbio e de Futuros
      - 2.2.2.3 Objetivos do Banco Central
      - 2.2.2.4 Ferramentas de política econômica
      - 2.2.2.5 Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB)
      - 2.2.2.6 Câmaras de Compensação/Liquidação: BMA, CETIP e SELIC
    - - 2.2.3.1 Necessidade de financiamento do setor público
      - 2.2.3.2 Implicações para a dívida pública
      - 2.2.3.3 Curva de Laffer
      - 2.2.3.4 Efeito de crowding-out
      - 2.2.3.5 Efeitos intergeracionais da política fiscal
      - 2.2.3.6 Multiplicadores (gastos, impostos e orçamento equilibrado) e seus efeitos
      - 2.2.3.7 Política fiscal expansionista e contracionista
    - - 2.2.4.1 Funções da moeda
      - 2.2.4.2 Criação e destruição de moeda
      - 2.2.4.3 Agregados monetários
      - 2.2.4.4 Inflação
        
        2.2.4.4.1 Meta de inflação
        
        2.2.4.4.2 Cálculo da taxa de inflação e deflação
        
        2.2.4.4.3 Inflação não antecipada vs. antecipada e efeitos
        
        2.2.4.4.4 Inflação e desemprego
        
        2.2.4.4.5 Curva de Phillips de curto e longo prazo
        
        2.2.4.4.6 Inflação na taxa nominal de juros
      - 2.2.4.5 Teoria Quantitativa da Moeda
      - 2.2.4.6 Instrumentos de política monetária: operações de mercado aberto, redesconto edepósitos compulsórios
      - 2.2.4.7 Atribuições do COPOM e impacto das decisões
      - 2.2.4.8 Relação entre juros e atividade econômica
      - 2.2.4.9 Regra de Taylor
    - - 2.2.5.1 Determinantes da taxa de câmbio
      - 2.2.5.2 Regimes de taxas de câmbio
      - 2.2.5.3 Taxas de câmbio spot e forward
      - 2.2.5.4 Apreciação e depreciação de moedas
      - 2.2.5.5 Taxas de câmbio cruzadas
      - 2.2.5.6 Câmbio e fluxos internacionais de capital
      - 2.2.5.7 Balanço de Pagamentos e a Balança Comercial
      - 2.2.5.8 Reservas internacionais
      - 2.2.5.9 Relações de paridade entre as moedas
      - 2.2.5.10 Cupom cambial
      - 2.2.5.11 Swap cambial
    - - 2.2.6.1 Modelo de oferta agregada e demanda agregada
      - 2.2.6.2 Curva de demanda agregada
      - 2.2.6.3 Curva de oferta agregada de curto prazo e de longo prazo
      - 2.2.6.4 PIB real e PIB potencial
      - 2.2.6.5 Pleno emprego e taxa natural de desemprego
      - 2.2.6.6 Equilíbrio macroeconômico e seus determinantes
- - - - 9.2.1.1 Medidas de retorno: current yield, yield to maturity, yield to call, yield to put, yield to worst
      - 9.2.1.2 Medidas de prêmio de risco e liquidez; yield spreads
      - 9.2.1.3 Retorno líquido de imposto e retorno equivalente para títulos isentos de imposto
      - 9.2.1.4 London Interbank Offered Rate (LIBOR)
    - - 9.2.2.1 Treasury Bill (T-Bill), Treasury Notes (T-Notes), Treasury Bonds (T-Bond)
      - 9.2.2.2 TIPS – Treasury Inflation Protected Securities
      - 9.2.2.3 Treasury STRIPS
    - - 9.2.3.1 General Obligation (GO) Bonds
      - 9.2.3.2 Revenue Bonds
    - - 9.2.5.1 Tipos e características
      - 9.2.5.2 Commercial Papers
      - 9.2.5.3 Medium Term Notes (MTNs)
    - - 9.2.6.1 Certificate of Deposit (CD)
      - 9.2.6.2 Bankers’ Acceptance
    - - 9.2.7.1 Mortgage Passthrough Securities
      - 9.2.7.2 Collateralized Mortgage Obligations (CMOs)
    - - 9.2.8.1 Collateralized Debt Obligations (CDO)
      - 9.2.8.2 Asset Back Securities (ABS)
- - - - 10.1.1.1 Definições (Capítulo I)
      - 10.1.1.2 Objetivo e Abrangência (Capítulo II)
      - 10.1.1.3 Princípios Gerais de Conduta (Capítulo III)
      - 10.1.1.4 Certificação Profissional ANBIMA para Gestores de Recursos de Terceiros (Capítulo VIII – Seção II)
    - - 10.1.2.1 Code of Ethics
      - 10.1.2.2 Standards of Professional Conduct
        
        10.1.2.2.1 Standard I – Professionalism
        
        10.1.2.2.2 Standard II – Integrity of Capital Markets
        
        10.1.2.2.3 Standard III – Duties to Clients
        
        10.1.2.2.4 Standard IV – Duties to Employers
        
        10.1.2.2.5 Standard V – Investment Analysis, Recommendations, and Actions
        
        10.1.2.2.6 Standard VI – Conflicts of Interest
    - - 10.1.3.1 Loyalty to Clients
      - 10.1.3.2 Investment Process and Actions
      - 10.1.3.3 Trading
      - 10.1.3.4 Risk Management, Compliance, and Support
      - 10.1.3.5 Performance and Valuation
      - 10.1.3.6 Disclosures
  - - - 10.2.1.1 Standard I – Professionalism
      - 10.2.1.2 Standard II – Integrity of Capital Markets
      - 10.2.1.3 Standard III – Duties to Clients
      - 10.2.1.4 Standard IV – Duties to Employers
      - 10.2.1.5 Standard V – Investment Analysis, Recommendations, and Actions
      - 10.2.1.6 Standard VI – Conflicts of Interest