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Técnicas de Valuación de Presupuestos de Capital (Periodo de Recuperación,…
Técnicas de Valuación de Presupuestos de Capital
Periodo de Recuperación
tiene el objetivo de determinar cuánto tiempo tardará la empresa en recuperar la inversión realizada en un proyecto de inversión. De acuerdo con esta técnica entre más rápido se recuperen los recursos monetarios destinados a un proyecto, tanto mejor.
DESVENTAJAS
La primera desventaja es que no reconoce el valor del dinero en el tiempo.
Otra desventaja es su sesgo en contra de proyectos con una recuperación más lenta de la inversión, a pesar de que estos pudieran eventualmente tener flujos de efectivo atractivos.
una vez que se alcanza la recuperación de la inversión no es necesario considerar los flujos de efectivo a partir de ese punto. Por supuesto
Una cuarta desventaja es la forma en que se establece el parámetro contra el cual se comparará el RP de cada proyecto para llegar a una decisión
Periodo de Recuperación Descontado
:
el método del Periodo de Recuperación Descontado (DRP) sí considera el valor del dinero en el tiempo. El DRP, por supuesto, es muy semejante al RP simple, la diferencia es que en lugar de trabajar con los flujos de efectivo nominales del proyecto, el DRP primero los descuenta (es decir, los lleva a valor presente) para compararlos con la inversión inicial que está a valor presente
DESVENTAJAS
Las ventajas y desventajas de este método son semejantes a las del RP excepto, por supuesto, que el DRP sí considera el valor del dinero en el tiempo.
Valor Presente Neto
El método del valor presente neto (VPN) consiste en llevar todos y cada uno de los flujos de efectivo que generará el proyecto a valor presente y restar la inversión inicial.
VENTAJA
están que considera el valor del dinero en el tiempo, toma en cuenta todos los flujos de efectivo del proyecto y su criterio de aceptación o rechazo es muy claro y objetivo
permite conocer de forma directa el valor adicional que se le añadiría o se le restaría a la empresa en caso de que el proyecto sea aceptado, es decir, permite saber si el proyecto contribuye o no a lograr el objetivo de maximizar el valor de la empresa
DESVENTAJA
se encuentra que es relativamente complejo (si se le compara con el RP) y que no da una idea directa del riesgo del proyecto
Perfiles de VPN
El VPN de un proyecto de inversión y el costo de capital se comportan de un modo inverso y a medida que el costo de capital sube el VPN disminuye y al contrario. Por este motivo, las empresas desean mantener su costo de capital al mínimo posible, ya que esto les permite tener un mayor número de proyectos rentables y, con ello, incrementar su valor.
Tasa Interna de Rendimiento
La tasa interna de rendimiento (TIR) es el rendimiento porcentual anual que proporcionan los recursos invertidos en un proyecto.
Tasas Internas de Rendimiento Múltiples
se presentan proyectos con flujos de efectivo no convencionales, es decir, que cambian de signo más de una vez. En estas circunstancias puede haber más de una sola tasa de descuento que haga que el VPN del proyecto sea igual a cero y, por lo tanto, más de una TIR
Proyectos Mutuamente Excluyentes
Aunque el método de TIR es sólido para evaluar proyectos independientes, no se puede usar de un modo confiable para seleccionar proyectos mutuamente excluyentes. Esto se debe a que puede conducir a tomar una decisión errónea.
Valor Anual Equivalente
Este método se basa en calcular qué rendimiento anual uniforme provoca la inversión en el proyecto durante el período definido. El costo anual equivalente, CAE, permite comparar alternativas de distinta vida útil. Criterio del valor anual equivalente Una regla de decisión fundamental basada en el valor anual Criterio del valor anual equivalente considera tanto los ingresos como el flujo de costos de un proyecto. Si los flujos de ingreso son irrelevantes luego la decisión se toma solo en base a irrelevantes, luego la decisión se toma solo en base a costos.