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Ch9 財務決策與企業倫理 (經營風險 (過多的負債比率衍生代理人問題、期限結構風險最終引發破產風險, 財務風險, 案例…
Ch9 財務決策與企業倫理
經營風險
過多的負債比率衍生代理人問題、期限結構風險最終引發破產風險
財務風險
案例:台灣高鐵(融資比例過高導致利息費用龐大，營收與預期出入過大，導致長期虧損狀態)
營運風險
財務資訊揭露與當則
編製財報:降低企業內部經理人和外部投資人之資訊不對稱
資訊揭露五類指標
1.相關法規遵循情況
2.時效性
3.預測性財報揭露
4.年度資訊揭露
5.企業網站資訊揭露
案例:美國安隆財報舞弊(做假帳、官商勾結、大舉投資風險較高之衍生性金融商品)
代理人問題
所有權與經營權分開治理，專業經理人功利與短視近利的問題衍生
防範機制:
1.薪酬獎勵制度:使股東的權益和經理人利益結合
2.績效衡量評比:裁撤績效不良的經理人
3.經理人市場競爭
案例:樂陞案(用極少的股本去併購大型公司，炒股之行為極度惡劣，公開收購惡意毀約卻無相關法規約束，套牢股民。
股市中不當操弄股票的人
禿鷹:利用融券放空，透過媒體散布假消息，對證券行政主管施壓，導致特定股價大跌賺取暴利
豺狼:將股票炒至高點，放給散戶後，大賺一筆
納稅議題
反避稅:美國肥咖條款、OECD稅基侵蝕與利潤移轉
案例:跨國企業透過國外設立公司避稅，卻未給予相當之援助金額救助那些貧窮之避稅國甚至還在當地留下汙染，導致有錢的人更有錢，貧窮的人依然貧窮