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Echange & Investissement (Covered Interest Differential (CD) (image0,…
Echange & Investissement
Investissement international
Risques
Dépréciation
devise
Dépréciation
stock
Insolvabilité de
l'emmeteur
Solution :
Hedge
Forward Foreign Exchange Rate Contracts
Taux de change prés-défini
Net Asset Liability
Achat du même montant d'une monnaie pour un contrat d'échange
Calculer les retours
2.
£ (ROI) -> €
Covered international i
Conversion après le ROI
Uncovered international i
Conversion à un taux futur
1.
€ -> £ pour investir en £
Covered Interest Differential (CD)
Plus intéressant d'investir à l'étranger ou localement ?
CD > 0 : Plus profitable d'investir à l'étranger
i = Taux local
f = Forward Rate is 1€ -> 0.8£, donc f = 1/0.8
e = Spot Rate is 1€ -> 0.9£ donc e = 1/0.9
Arbitrage CD = 0
F = (f - e) / e
F % = Foreign currency gain (between the spot and the forward)
CD = F + (iF - iD)
Sert à calculer D d'une autre façon
