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ファイナンス (現在価値の計算方法 (割引率, キャッシュフロー, 期間, 割引率が高くなるほど現在価値は下がる), フリーキャッシュフロー (定義…
ファイナンス
現在価値の計算方法
割引率
キャッシュフロー
期間
割引率が高くなるほど現在価値は下がる
フリーキャッシュフロー
資金提供者への還元の視点
＝事業全体として企業が生み出すCF
定義
営業利益（1-税率）＋減価償却費ー投資ー⊿（デルタ）WC
WC（ワーキングキャピタル）
運転資本
支払（流動負債）と回収（流動資産）までのキャッシュの手当て
＝流動資産ー（有利子負債を除く）流動負債
⊿WC
運転資本の前年度からの増減
日々のオペレーションに必要な投資
利益ー⊿ワーキングキャピタル＝賞味キャッシュフロー
≒売掛金と買掛金の発生額の差＝WC
投資の意思決定
NPV
Net Present Value
投資キャッシュフローの現在価値 － 初期投資額
208億ー200億＝8億
利回り
IRR
割引率によりNPVが0になる点
5%の時は＋8億、6%の時は▲6億 5.56%=0
毎年のキャッシュフローが増えると割引率も増える
割引率が増加するとプロジェクトの収入が上がる
IRR>ハードルレート（目標値）＝投資〇