ADF aula 08 - Medidas de endividamento e medidas para honrar dívidas
Introdução
1 - Indicadores de endividamento
2 - Dívida com terceiros e a participação no total do passivo.
3 - Indicadores de dívida de longo prazo
4 - outros indicadores de pagamento
Deve-se analisar se a empresa está alavancada pela necessidade de investimento para gerir novos negócios ou se novos empréstimos são solicitados para honrar obrigações atingas e que, por meio da operação, ela não está sendo capaz de suportar.
Buscam evidenciar a capacidade de pagamento das dívidas em caso de descontinuidade.
Indicadores são importantes, pois a estrutura de capital da empresa é um dos fatores que compões seu risco.
Ao analisar os indicadores - prestar a atenção às seguintes características:
Há empresas que fazem endividamento para aplicar melhorias no seus ativos, complementando o capital próprio e se beneficiando do incentivo fiscal da dívida.
é de caráter saudável, pois o financiamento é aplicado em atividades produtivas que geram recurso para honrar o pagamento das despesas financeiras.
Há empresas que recorrem a financiamento para pagar dívidas mais antigas.
caráter nocivo. Há um ciclo viciosos e, principalmente, um aumento de insolvência da empresa.
O índice de participação de capitais de terceiros analisa a proporção de dívida de capital de terceiros em relação à participação de total de dívidas no passivo.
Deseja, medir a relação existente entre capital de terceiros e o capital próprio
Participação de Capital de Terceiros(PCT) = [Capital de Terceiros (CT) / Passivo Total(P)] x100
ou Participação de Capital de Terceiros(PCT) = [Capital de Terceiros (CT) / Patrimônio Líquido(PL)] x100
Quanto maior, pior, porque quanto maior o nível de capital de terceiros em uma empresa, maior será o seu risco, além de a empresa ficar mais vulnerável a influência externas.
Ex.Balanço Patrimonial XTPO
Ativo
Passivo
Ativo circulante - 350.000
Ativo Não circulante - 290.000
Total do Ativo - 640.000
Passivo não circulante - 140.000
Patrimônio Líquido - 280.000
Passivo Circulante - 220.000
Total do passivo - 640.000
PCT = (220.000 + 140.000) / 640.000 = 56,25%
ou PCT = ( 220.000 + 140.000) / 280.000
Essa empresa tem 56,25% de sua dívida alocada em capital de terceiros. Podemos dizer que a cada R$ 100,00 de dívidas, R$ 56,25 são oriundos de capital de terceiros.
Podemos interpretar esse indicador da seguinte maneira: a cada R$ 100,00 de dívidas de capital próprio, essa empresa R$ 128,58 de dívidas de capital de terceiros, a dívida de capital de terceiros é 28,58% ,maior que a dívida de capital próprio.
Apresentam: um risco menor do que em relação às dívidas de curto prazo, pois a administração tem prazo suficiente para gerir suas atividades operacionais e recursos, cumprindo com as obrigações d longo prazo, além de não terem um impacto de caixa imediato.
Passivo Circulante do Capital de Terceiros(PCT LP) = Passivo não circulante(PNC) / Passivo Total(P)
Passivo Circulante do Capital de Terceiros(PCT LP) = Passivo não circulante(PNC) / Patrimônio Líquido(PL)
PCT LP apresenta uma interpretação de quanto maior, melhor, porque quanto mais endividamento de terceiros em longo prazo em relação ao de curto, melhor.
Ex. Utilizando os dados do Balanço XTPO
PCT LP = (140.000 / 280.000) x 100 = 50%
A cada R$ 100,00 de capital próprio, essa empresa tem R$ 50,00 de dívida de capital de terceiros a longo prazo.
4.2 Imobilização do patrimônio líquido (IPL)
4.1 Composição do endividamento
4.3 Imobilização dos recursos não correntes (IRNC)
Evidencia a capacidade de pagamento das dívidas de curto prazo da empresa comparada com as dívidas de longo prazo.
CE = [PC / (PC + PNC)]x100
Ex..
CE = [220.000 / (220.000 + 140.000)] = 61,11%
A interpretação do CE é quanto maior, pior, uma vez que a dívida de curto prazo impacta diretamente no fluxo de caixa da empresa e ela não dispõe de tempo para "girar" sua operação e honrar suas obrigações.
Evidencia o quanto o ativo permanente está sendo financiado pelo PL
IPL = (Ativo Permanente / PL)x100
IPL = (210.000 / 280.000) = 75%
Empresa financia 75% do seu ativo permanente por meio do PL, capital dos sócios e acionistas, ou capital próprio.
a cada R$ 100,00 do ativo permanente, R$ 75,00 são oriundos do PL
Quanto maior, pior, uma vez que o capital próprio é um financiamento mais caro de acordo cm a teoria de finanças, e se o recurso do PL forem aplicados em ativo permanente , não sobrarão recursos para aplicar no ativo circulante e a empresa erá que financiar o seu circulante cm capital de terceiros.
Espera-se que ativo não circulante seja financiado com capital de terceiros
Indicador evidencia a participação dos recursos não correntes no financiamento do ativo permanente.
IRNC = [ AP / (PNC + PL)]
IRNC = [210.000 (140.000 + 280.000)]x100 = 50%
Empresa financia 50% do seu ativo permanente por meio dos recursos não correntes, por meio do PL e do passivo não circulante
A cada R$ 100,00 do ativo permanente, R$ 50,00 são oriundos de recursos não correntes.
Quanto menor, melhor, pois a vulnerabilidade é que o patrimônio líquido não deve financiar parcela significativa do ativo permanente, sendo este recomendado a ser financiado por capital de terceiros de longo prazo.