4. La estructura del proyecto reduce la subinversión costosaAdemás de reducir los conflictos de las agencias en las compañías de proyectos, la financiación de proyectos reduce el costo de oportunidad de la inversión insuficiente al patrocinar a las empresas. Investigaciones anteriores muestran que las empresas con alto apalancamiento (Myers, 1977), gerentes de aversión al riesgo (Stulz, 1984; Smith y Stulz, 1985 ), y la información asimétrica (Myers y Majluf, 1984) son más propensas a la subinversión.El financiamiento de proyectos reduce la información asimétrica al eliminar la necesidad de valorar los activos en el lugar. Myers y Majluf (1984) muestran que la subinversión ocurre solo cuando los proveedores de capital tienen información asimétrica sobre los activos en el lugar y las oportunidades de inversión
4.A. Subinversión inducida por el apalancamiento (la motivación del sobreendeudamiento)A diferencia de las empresas que generan cantidades significativas de flujo de caja libre, que pueden financiar oportunidades de inversión internamente, El financiamiento de proyectos ayuda a las empresas altamente apalancadas a evitar este costo de oportunidad de la inversión insuficiente
4.B. Subinversión debido a costos de socorro (la motivación de la gestión de riesgos)La tercera motivación para utilizar el financiamiento de proyectos es reducir la garantía potencial daño que un proyecto de alto riesgo puede imponer a una empresa patrocinadora. En el extremo, un el fracaso del proyecto puede hacer que una empresa patrocinadora que no sea sana falle de otro modo, fenómeno, conocido como riesgo de contaminación, debe equilibrarse con los beneficios del coseguro recibido del proyecto (Lewellen, 1971).