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ADF aula 04: Análise da situação de financiamento empresarial: uma visão…
ADF aula 04: Análise da situação de financiamento empresarial: uma visão financeira
Introdução
Informações no balanço patrimonial e sua comparação pela
análise vertical(AV)
e
horizontal(AH)
contribui para evidenciar a proporção de uma ativo ou passivo em relação ao total de ativo ou passivo.
1 - Indicadores econômicos
São referências padrão utilizados para
comparar e mensurar
com outra variável para obter um parâmetro de performance de mercado.
Podemos utilizar os
indicadores
para uma
única empresa em relação ao mercado
ou
para compara duas ou mais empresas
.
Índice
é
relação entre contas
ou grupo de contas das demonstrações financeiras, que pretende
evidenciar
algum aspecto da situação econômica ou financeira de um empresa.
Os de situação
financeira
podem ser
classificados
entre:
(2) índices de liquidez
(1) índices de estrutura de capitais
Os de situação
econômica
são:
(3) Índices de rentabilidade
Índices utilizados no
mercado
:
giro do ativo
Giro do ativo = Vendas líquidas / Ativo
margem líquida
Margem líquida = (lucro líquido / Vendas líquidas) x100
rentabilidade do ativo.
Rentabilidade do PL = (lucro líquido / PL médio) x 100
rentabilidade do patrimônio líquido
Rentabilidade do ativo = (lucro líquido / Ativo) x 100
2 - Análise vertical e horizontal
Além de obtermos os índices de forma geral, é necessário compará-lo de
forma relativa
.
Esse procedimento é chamado de
ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL
.
ANÁLISE VERTICAL
:
é a comparação da participação dos elementos das demonstrações contábeis em ermo percentuais, assumido determinada rubrica com valendo 100 % e as demais contas em percentual em relação à conta estipulada com referência.
AV
do Balanço patrimonial = (Elemento patrimonial do ativo ou passivo / ativo ou passivo) x 100
AV
do DRE = (Elemento de despesa, receita ou resultado / receita operacional líquida) x 100
ANÁLISE HORIZONTAL
:
é a análise por meio do crescimento ou diminuição comparativa de contas de um período anterior em relação a um período posterior, permitindo uma variação positiva ou negativa dessa conta.
Pode-se realizar a análise horizontal
tanto
no
balanço patrimonial
como na
demonstração de resultado do exercício
,sendo representada em percentuais.
AH
=
((Valor do período atual / Valor do período anterior) -1) x100
Essa análise se estende para
outras demonstrações
da contabilidade financeira, como DVA, DMPL e até mesmo para relatórios da contabilidade gerencial.
3 - Análise por meio de índices de inflação.
índices de inflação são elementos que
distorcem
a AH, pois se há a comparação e um período subsequente em relação a um período anterior, a inflação do período deve ser considerada a fim de incorrer em um erro de análise.
Análise horizontal NOMINAL
:
considera a moda corrente do país sem o desconto dos efeitos inflacionários.
Análise horizontal REAL
:
considera a dedução dos efeitos inflacionários.
4 - Indexando as informações na prática de conversão em moeda constante.
Fórmula para
AH REAL
AH = (( Análise horizontal nominal / Índice de inflação do período) - 1) x 100
5 Metodologias de manipulação de valores e índices.
Até 1994, o Brasil vivenciou longos período hiperinflacionários
( variação anual 499%)
As empresas tinham uma enorme dificuldade em evidenciar seus números patrimoniais e resultados nesse período.
Métodos de gerenciamento
:
modelos para corrigir os valores históricos em uma data, outros para evidenciar o valor do custo de reposição em uma data sem considerar o poder aquisitivo do custo da moeda, até os que consideravam as variações do poder aquisitivo da moeda e as variações dos preços patrimoniais, entre eles a correção teórica em nível geral de preços.
A
CVM
de maio de
1987
, pela instrução nº 64, criou a
correção integral
, que tinha como finalidade corrigir as demonstrações contábeis das sociedades anônimas de capital aberto a partir dos balanços encerrados em 1987;
Diferenças
entre a
correção teórica em nível geral de preços
e a
correção integral
Na
correção teórica
eram utilizados índices de variações de preços levantados por entidades como Fipe, FGV, IBGE, IGP-M, já a
correção integral
era realizada pela
UFIR
A correção do
estoque
na correção teórica era justa e realista, uma vez que os índices eram corrigidos por índices de mercado. pela correção integral era mais, já que era corrigida pela UFIR.
Necessidade de trazer o valor das contas a receber e a pagar pela correção teórica a
valores presente
, uma vez que estavam representados por valores futuros.
As
perdas e ganhos
pela correção integral é mais próxima à realidade do que em relação á correção teórica.
Na correção integral as receitas e as despesas financeiras são calculadas em sua forma líquida e somente as disponibilidades sem aplicação e contar a receber e a pagar não alocadas em receitas e despesas financeiras são alocadas em perdas e ganhos nos itens monetários.
A principal finalidade da correção integral da
CVM
é estabelecer regras para melhor evidenciar a comparabilidade das demonstrações financeiras.
ver páginas 72 e 73 quadro
6 Comparabilidade de dados e moedas
A moeda
norte americana
tem grande estabilidade em ermos inflacionários, o que a consolidou como uma moeda mundialmente forte.
CPC 02(correlato ao IAS 21)
refere-se às transações me moedas estrangeiras, trata desses ajustes na contabilidade financeira com um propósito diferenciado, uma vez que a economia atual não se enquadra como hiperinflacionária.
o
propósito da norma
é regular as evidenciações dos relatórios financeiros de
filiais e matrizes,
principalmente de empresas brasileiras com filiais no exterior
para eventos do
balanço patrimonial
é tida média aritimética:
a cotação de câmbio da data de fechamento
a cotação utilizada no mês anterior.
da cotação de câmbio da data de abertura
Taxa de câmbio BP = (i do início do mês + i do último dia do mês + i do mês anterior) / 3
Para eventos alocados na
demonstração de resultados
do exercício:
data da taxa de câmbio de fechamento do m
ês.
Taxa de câmbio DRE = taxa de câmbio da data de fechamento.