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小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記 (精算入手價，不怕買貴賣低 (學會五大估價法，了解股票真正價值 (估價法五：股價淨值比法 (計算步驟 (找出歷年…

- - - - 便宜價
        
        波段買點
        
        可分批買進
        
        可選在便宜價以下買
      - 合理價
        
        波段賣點
        
        可分批賣出
      - 昂貴價
        
        高過股票內在價值
        
        將股票全數出清
    - - 比較適合用在業績穩定的股票
      - 低估型價值投資
      - 不是成長型價值投資
    - - 便宜價
        
        當期股利 x 15
        
        約等於殖利率 6.6%
        
        當期股利 x 20
        
        約等於殖利率 5%
        
        當期股利 x 30
        
        約等於殖利率 3.3%
    - - 以個股過去 N 年的平均股利計算
        
        可採 N = 10
      - 便宜價
        
        10 年平均股利 x 15
      - 合理價
        
        10 年平均股利 x 20
      - 昂貴價
        
        10年平均股利 x 30
    - - 便宜價
        
        過去 N 年的歷年最低股價平均值
      - 合理價
        
        過去 N 年的歷年平均股價平均值
      - 昂貴價
        
        過去 N 年的歷年最高股價平均值
      - 只要是 ETF
        
        也只能用這個方法來估價
    - - 市場對於股票的評價
        
        股價和 EPS（美股盈餘）的比值
      - 本益比＝股價／EPS
        
        便宜價
        
        過去 N 年最低本益比加以平均（或取中位數）
        
        [(最低4季累積 EPS + 歷年平均 EPS) / 2] x 歷年最低本益比平均值
        
        合理價
        
        過去 N 年的平均本益比加以平均（或取中位數）
        
        [(最近4季累積 EPS＋歷年平均 EPS）/ 2 ] x 歷年平均本益比平均值
        
        昂貴價
        
        過去 N 年的最高本益比加以平均（或取中位數）
        
        [(最近4季累積 EPS＋歷年平均EPS) / 2] x 歷年最高本益比平均值
      - 不同產業本益比不同
        
        有成長力道的產業
        
        本益比較高
        
        成熟產業
        
        本益比較低
      - 若一家企業獲利能力沒太大變化
        
        用歷史本益比做比較
        
        目前個股相比以前本益比
        
        偏高
        
        合理
        
        偏低
        
        用 7 ~ 10 年估算
      - 計算步驟
        
        找出歷年本益比
        
        在券商網站，個股查詢 -> 輸入股票代碼 -> 點選"基本資料"
        
        找出近 4 季累積 EPS、歷年平均 EPS
        
        券商網站 -> 經營資訊 -> 經營績效 -> 看到"合併季報" -> 調整為 "合併年報"
        
        更久遠的資料
        
        查詢其他股市資訊站
        
        GoodInfo! 台灣股市資訊網
        
        財報狗
        
        計算便宜、合理、昂貴價
    - - 股票淨值比（P/B 或 PBR）
        
        每股股價相對於美股淨值的比值
        
        淨值
        
        一家公司所有資產扣除負債的部分
        
        每股淨值
        
        淨值除以所有股數
      - 適合用於平價景氣璇還股
      - 便宜價
        
        過去 N 年最低 P/B，加以平均
      - 合理價
        
        過去 N 年平均 P/B，加以平均
      - 昂貴價
        
        過去 N 年最高 P/B，加以平均
      - 計算步驟
        
        找出歷年 P/B
        
        台灣股市資訊網 -> 在"個股代號／名稱"輸入股票代碼 -> "歷年統計平均值"表格 -> 取的最高最低 PBR -> 從最高和最低 PBR 取平均
        
        找出某股票最近一季每股淨值
        
        從"歷年平均統計值"表格查詢"目前淨值"
        
        計算便宜、合理、昂貴價
    - - 原理
        
        慎選買進時機
        
        耐心持股
        
        屏除恐懼和貪婪帶來的影響
      - 購買成熟的大型龍頭股
        
        必須真正了解一家企業
        
        了解手上的股票
        
        每次利空時，做出判斷
        
        短暫利空
        
        趁便宜價分批買進
        
        耐心持有
        
        出清獲利
        
        永久沉淪
        
        不要再買進
        
        無法預估
        
        不要買進
  - - - 股票類型一：獲利與配息穩定的定存股
      - 股票類型二：大型原物料景氣循環股
      - 股票類型三：一般個股
- - - - 每次買賣股票前，檢核一次
- - - - 從日常生活接觸到的大企業選找，可找到很多耳熟能詳的績優企業
        
        優點
        
        簡單
        
        缺點
        
        有些值得投資的好公司，並不常出現在日常生活中
        
        日常生活中接觸的企業，並不是好企業
      - 與身邊擅長投資的親朋好友討論，並交流不錯的股票標的
        
        俗稱「閒聊法」
        
        根據口耳相傳，不見得是好企業
      - 參考價值投資達人的口袋名單
        
        投資新手可以透過達人的口袋名單篩選出適合自己操作的股票
        
        根據自己的投資個性，自己斟酌篩選
    - - 外圈：ETF （指數股票型基金
        
        風險最小
        
        不會選股的投資人也能上手
      - 中圈：台灣50.，中型100指數成分股當中的大型龍頭股
        
        了解這些企業的產品和經營模式後再投資
        
        可以去得高於 ETF得報酬
      - 內圈：小型績優股
        
        市值相對較小，獲利能力優秀的股票
        
        需要比較高的技術
        
        有時候會獲得高於ETF和大型龍頭股的報酬
    - - 只選上市時間超過10年，營收與股息配發穩定的股票
      - 以ETF，大型股為主
      - 不選產業變遷快速，競爭壓力異常激烈的產業
      - 排除新創產業
      - 不選熱門股
      - 選擇產品以商業模式經久不變且好理解的股票
      - 不選國外回台第一上市以及第二上市的股票，也就是F開頭的股票和 TDR
      - 不選擇老闆以及經理人沒有誠信的企業
      - 選進一些企業經營穩定的景氣循環股
        
        例如與原物料相關的景氣循環會讓相關企業連動，買進時要多加注意
      - 加入個人偏好的限制條件
        
        拿艾蜜莉的名單而言
        
        不選穩定性較差的產業
        
        金融股
        
        航空股
        
        航運股
        
        不納入四大慘業
        
        不加入便宜價仍落在百元以上的個股
  - - - 條件一：是否賺錢？
      - 條件二：是否是燒錢企業？
      - 條件三：是否體質幼弱？
      - 條件四：是否是靠副業在賺錢？
      - 條件五：是否業外虧損？
      - 條件六：是否營收大灌水？
      - 條件七：是否現金斷水流？
      - 條件八：是否欠錢壓力大？
      - 條件九：是否印股票換鈔票？
      - 條件十：是否連內行人都不想持有？
- - - - 開源＋節流
      - 用閒錢投資比較容易賺到錢
        
        投資都是一到三年這樣的長期策略
        
        需要長期抗戰
        
        投資本金都是來自工作
  - - - 如呵辨別真假贏家？
        
        長期觀察是否言行合一
        
        提出的方法是否有邏輯可循？
        
        提出的方式是否能複製？
        
        如果提出的方法可行：
        
        研究他的策略
        
        用自己的邏輯檢驗其真偽
    - - 步驟一
        
        找出個股每個月的月營收數據
      - 步驟二
        
        比對個股的股價走勢圖
      - 步驟三
        
        持續找尋其他比較案例
    - - 回測（做實驗）
        
        資料蒐集整理
        
        證交所數據
        
        用邏輯，把整個投資策略想過，回測
        
        獨立思考非常非常重要！
    - - 思考模型
        
        步驟一
        
        思考，提問
        
        步驟二
        
        蒐集資訊
        
        步驟三
        
        邏輯推演、提出假設
        
        降輛仔細推敲每個環節，練習讓整套邏輯沒有破綻
        
        步驟四
        
        模擬實驗
        
        台股中挑選合適的股票
        
        找到適合買賣的價格
        
        回測
        
        模擬投資
        
        模擬投資遊戲
        
        理財寶的理財大富翁
        
        Yahoo 股市的股市大玩咖
        
        步驟五
        
        實際測試，應對突發狀況
        
        大量進行步驟四
        
        實際投錢進入股市
        
        發現新問題
        
        步驟六
        
        修正方法、找到解答
        
        逐步修正，找出適合自己的方法
- - - - 順勢價值投資（往上買）
        
        適合
        
        業績處於成長型的成長型公司
        
        概念
        
        趨勢會延伸
        
        強者恆強；弱者恆弱
        
        買進強勢股、成長股。在個股失去動能後賣出
      - 逆勢價值投資（往下買）
        
        適合
        
        股價被低估、財務穩健的一般公司
        
        概念
        
        逆勢
        
        均值回歸
        
        股市＝人心
        
        股價超漲或超跌
        
        長期會回歸應有價格
        
        操作
        
        分批加碼攤平成本
        
        採逆勢價值投資法，無論市場多恐慌仍長期持有
        
        回測：海嘯前高點買進低估股，分批低階獲利可觀
- - - - 中短期交易，要比別人更快更聰明
    - - 股價變動難預測，不如直接投資指數
    - - 股東心態投資股票，價格低於價值才買進
        
        把市場視為企業籌資的管道
        
        投資一張股票就等於擁有企業的一部分
        
        以股東的心態持有
        
        必須了解一個企業的經營和體質
      - 估出一個企業本來的內在價值
        
        只關心價值和價格的差異
        
        買進價值低於價格的股票
        
        耐心持有
        
        等到市場讓股價回到符合或高於內在價值的時候
        
        出脫股票
        
        賺價差
      - 有穩健的獲利
      - 試風險高於獲利的投資方法
      - 以價值投資分批買進，利益不抓盡，賺 18%就夠