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Criterios e Indicadores de Evaluación de Proyectos (Indicadores (TIR (Es…
Criterios e Indicadores de Evaluación de Proyectos
¿Para qué sirven?
Para evaluar proyectos desde una perspectiva financiera, es decir, evaluar
alternativas de inversión
.
Indicadores
VPN
Es la diferencia entre el valor de mercado de una inversión y su costo. Determina qué proyectos maximizan la inversión.
Criterio preferido; considera factores de tiempo y riesgo.
Ambos indicadores llevan a una misma decisión cuando se trata de proyectos convencionales independientes
Serán diferentes cuando existan inversiones de diferente duración o vida útil, y de distinto tamaño. Cuando la temporalidad de los flujos es muy distinta y cuando estos se reinvierten.
Payback
Período de recuperación de la inversión (no cosidera VDT).
Payback Descontado
Período de recuperación de la inversión, considerando el valor del dinero en el tiempo.
Es intuitivo, útil para decisiones menores, con foco en el corto plazo y cuando existe incertidumbre sobre los flujos futuros
Criterios débiles, ya sea porque no consideran VDT o porque ignoran los flujos después del límite a analizar.
IR
Valor presente de una inversión por unidad monetaria invertida.
Muy útil cuando existen restricciones de capital y se está analizado carteras de proyectos.
Ojo que no aplica para proyectos mutuamente excluyentes.
Son matematicamente equivalentes.
TIR
Es la tasa de descuento a la cual el VPN estimado de una inversión es cero. Es la tasa de descuento máxima exigible para que el proyecto sea aceptado.
Puede existir más de una (o no existir) para un determinado flujo de caja y entonces pierde sentido como indicador.
¿Qué se observa?
La clave está en los
flujos de caja
.
Rentabilidad del proyecto
Proyectos Repetibles
Beneficio Anual Equivalente (BAE)
Costo Anual Equivalente (CAE)
Útiles para decisiones de reemplazo y proyectos con diferente duración de ciclo, por lo que suponen implícitamente que el proyecto es repetible.
Se calculan como una cuota constante (C) que en valor presente es igual al VPN del ciclo de un proyecto.
Recordar una anualidad