CH15財
目的
槓桿
三大報表
市場
資本預算決策
五大類財務比率
其他
效率市場
損益表
現金流量表
資產負債表
(財務狀況表)
股東權益變動表
某時間點之財務情況、非連續、靜態
資產=負債+股東權益
某段時間、動態、經營成果
四科目:收入、費用、利益、損失
某段時間、動態、現金流入(出)
營業活動、投資活動、籌資(融資)
動態,某段時間變動狀況
資金+保留盈餘
損益表計算
財務槓桿
(融資槓桿)
營運槓桿
定義:融通資金、舉債投資
財務槓桿程度
越高,風險高
增進股東報酬
公式
定義:固定成本使用程度
營運槓桿程度
越高,風險高
公式
利息費用越高,財務風險越高
營運風險
固定成本
槓桿比率
(負債管理比率)
(長期償債)
效益比率
市場價值比率
(是否值得投資)
流動比率
(短期償債)
盈利比率
(獲利能力比率)
流動比率
速動比率
(酸性測驗比率)
越高,短期償債能力高
公式
營運資金=流動資產-流動負債
公式
速動資產=流動資產-存貨-預付費用
負債比率
權益比率
(自有資產比率)
利息保障倍數
越高,財務槓桿也越高,越不好
公式
公式
兩者相加=1,兩者相對
越高,表可支付融資產生利息費用之能力愈大,對債權人有利
公式
存貨周轉率
存貨週轉天數
資產周轉率
應收帳款週轉率
應收帳款周轉天數
越高,表存貨堆在倉庫時間越低
公式
平均存貨額的公式
365/存貨周轉率
越高,表資產利用程度越高
公式
越高,表收回欠款能力越高
公式
365/應收帳款週轉率
銷貨毛利率
營業利益率
純益率
(稅後淨利率)
資產報酬率(ROA)
股東權益報酬率(ROE)
(普通股權益報酬率)
公式
公式
公式
越高,表每一股所賺的錢越多
ROE=ROA X E(股權乘數)
公式
越高,表每一資產所賺的錢越多
公式
股利支付率
本益比
股利收益率
(股利成長率)
(殖利率)
普通股每股盈餘(EPS)
每股股利/每股市價
每股股利/每股盈餘
越低,表越有投資價值
越高,風險越高,但前景性可能被看好
分類
供需融通資金
直接金融
股票、債券
證券商協助發行
間接金融
機融機構擔任仲介者
是否首次發行
交易場所
經濟學
到期日
貨幣市場:1年以內
資本市場:1年以上
國庫券、本票、匯票
附買回協定
股票、債券、證券商品
普通股:成本最高
公司債:成本最低
集中市場
店頭市場OTC
初級市場(發行市場)
次級市場(流通市場)
特定交易場所
上市股票
無特定交易場所
上櫃股票、興櫃
獨佔、寡占、獨占性競爭、完全競爭
固定資產投資
淨現值法
還本期間法則
會計報酬率法則
內部報酬率法則
獲利與數法則(利益成本比率)
半強式
強式
弱式
歷史資訊被一覽無遺
公開資訊被一覽無遺
所有資訊,包括內線都被一覽無遺
需求價格彈性
計算
存託憑證
年金現值
年金終值
股價
籌措資金,公開發行存託憑證
ADR:美國
GDR:全球
TDR:台灣
EDR:歐洲
銷貨收入-退回-折讓
=銷貨淨額
銷貨淨額-銷貨成本(變動成本)
=銷貨毛利
銷貨毛利-營業費用(固定成本)
=營業淨利(EBIT稅前息前淨利)
營業淨利-利息費用+利息收入
=稅前淨利
稅前淨利-所得稅
=稅後淨利
市場能反映相關資訊
除權後
除權前
資產
負債
流動資產、長期投資、固定資產、無形資產、遞耗資產
流動負債、長期負債
股東權益
股本、資本公積(股東出資超過股本面額部分)、保留盈餘
越高表投資人獲得股利越高
表公司賺1元,股東能分配到的錢
每股市價/每股盈餘
越高表公司股票價值越高
請求權
股權市場
債權市場
交易時間點
即期市場
期貨市場
有無正式組織
正式金融市場
非正式金融市場
資金活動範圍
國內金融市場
國際金融市場
除權後股價+每股股利
股東財富極大化
定義
有價值之財務 OR 權利,為企業帶來經濟效益
目的
看公司資產使用的狀況
(期初存貨+期末存貨)/2
存貨多久可出清一次
目的
評估企業獲利能力
財務管理5力分析
筆記