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《手把手教你读财报》 (第二章投资高手关心的表--资产负债表 (第一节：货币资金, 第二节：经营相关资产, 第三节：生产相关资产,…

- - - - 定义：公司为经营而持有的，使用寿命超过一年的、价值比较大的非货币性资产，包括房屋、建筑物、机器、机械、运输工具等
      - 固定资产需要计提折旧，折旧要作为公司当期经营的费用，从利润表里扣除
      - 除了折旧，固定资产年末（或季度末）还需要进行减值测试，资产市价下跌、陈旧、损坏、长期闲置、技术过时等。计提减值，以后不可以转回来
      - 折旧政策有多种（年限平均法、工作量法、双倍余额递减法和年数总和法等），具体可以看财报内介绍，如果公司改变折旧政策，需要注意并找到合理的解释。
      - 优秀的公司倾向于快速折旧的方法，增加前期费用，减少利润，使得纳税义务推后。相反，一些不好的公司会美化利润，好在资本市场做些其他勾当
      - 折旧并不意味着资产真的产生了损失。比如水电企业的大坝、白酒企业的酵池、核心地区的房产等
    - - 定义: 正在建设的工程
      - 一边消耗“工程物资”，一边创造“固定资产”。一旦建好了，就应该转成固定资产。
      - 在建工程不需要计提折旧，因此，如果一家公司在建工程数目巨大，迟迟不转入固定资产科目，需要引起投资者注意，可能是为了美化利润
    - - 包括：专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许权、版权和非专利技术等
      - 无形资产也是资产，也需要“折旧”，也叫做“摊销”
      - 土地使用权是中国公司无形资产的重要组成部分，但是房地产类公司为了建造房子出售而买的地，不算无形资产，而是算存货
    - - 经济学家欧文·费雪说：“凡是可以产生收入的都是资产”
      - 定义：一家企业的获利能力超过可辨认净资产的正常获利能力，超出的部分，一定是另外一种资产带来的，这个资产就被叫做“商誉”
      - 巴菲特评价商誉：“直接和间接的企业分析经验，使我现在特别倾向于那些拥有金额很大的、可持续的经济商誉，却对有形资产需求很少的企业，在通胀期间，经济商誉是一份不断创造丰厚回报的大礼”
    - - 定义：企业已经支出的但功效持续一年以上的费用。常见的主要是对固定资产的改良费用。
  - - - 银行承兑汇票
        
        银行承诺兑现的，到约定期限，持票方确定可以拿到现金的票据
      - 商业承兑汇票
        
        可信度不如银行，取决开票企业财务状况和诚信度
      - 提示：投资者可以通过应收票据大致了解公司销售政策及市场地位
    - - 俗称“打白条”，大部分商品都是买方市场，如果有企业先拿钱再给货，可予以加分
      - 竞争力：现金 > 银行承兑汇票 > 商业承兑汇票 > 应收账款
      - ⚠️陷阱：应收账款太多、应收账款大幅变动或者应收账款非常低都值得警惕
      - ⚠️应收账款的陷阱: 由于权责发生制的存在，签了合同交了货，基本就可以确认收入，产生利润了。警惕公司通过该手法虚增利润
      - 计提的坏账准备，在资产负债表中是一种资产损失，减少公司资产账面值；在利润表是一种费用，需要从当期的利润表扣除
      - ⚠️计提坏账造假：一旦公司将欠款收回，实际收到的钱和报表上账面价值之间的差额，可以回到“资产减值损失”科目冲抵，从而增加利润。无良公司可以本期积极计提坏账准备，降低本期利润，下期收款转回，获得财报利润增长。
      - 应收账款明细：应收账款拖欠时间越久，变成烂账的概率就越大。出于谨慎原则，应收账款必须计提坏账准备
      - 坏账计提标准：不同的行业，同行业不同的公司坏账计提比例都可能不同。坏账准备要从当年利润中扣除，因此，一家企业的利润质量和公司的计提标准相关。一般来说，计提标准越严格的公司越值得信赖。
      - ⚠️公司改变会计政策（含会计估计）都是大事，不管是计提标准变严格，还是变宽松，都需要提高警惕，思考原因和影响
      - 报表里的应收票据、应收账款、其他应收款、预付账款等数据，都是已经减过坏账后的净值
    - - 所有与主营业务无关的应收款，放在这里
      - 注意：可被用来隐藏短期投资、节流投资收益、转移资金、私设小金库等
      - 优秀的上市公司，“其他应收款”和“其他应付款”涉及金额极小，甚至为0
    - - 公司持有各类债权（或股权）期间应该受到的利息，无须赘述
    - - 定义：指企业融资租赁产生的应收款项和才用延递方式分期收款，详情百度
    - - 定义：企业以出售为目的持有的商品、处在生产过程中的在产品以及相关原材料等
      - 存货成本
        
        原材料
        
        工人工资
        
        制造费用：生产车间为生产产品或提供服务而产生的工资福利、折旧费、修理费、办公费等等
      - 利用存货造价的手法
        
        故意不对已经贬值的存货计提跌价准备，减少当期费用
        
        通过虚构商品采购流出资金，再将资金流回企业、虚增利润
        
        生物资产：造假高发区（扇贝跑了）
      - 存货风险高：新鲜食品（食品过期）、高科技制造业（行业变化）
      - 无存货贬值风险：高端白酒，长期会升值
    - - 定义：预付供货单位的收货款，或者预付在建工程价款等。对于收钱的公司，便是负债端的“预收账款”科目
      - 一家公司，如果经常需要预付大量款给供应商，一般说明企业在整个生态链上地位不高或者信用不好
      - ⚠️预付款的时间问题也需要注意，如果长时间挂账的预付款，很可能不是什么采购，而是挪用资金
      - ⚠️投资者需要关注公司理念预付款占营业收入或营业成本的比例，如果这个比例大幅度变动，需要找出合理解释
  - - - 合并报表展示的，是公司本部及其下属子公司合计控制着多少货币资金，因此母公司资产负债表中“预收款项”没有观察价值
    - - 受到限制的货币资金
        
        存放于央行的准备金：金融机构（银行、财务公司）存放于央行的钱，准备金也分法定准备金（强制性）和超额准备金（可随时支取，属于现金等价物）
        
        存在其他金融机构的定期存款
        
        被司法机关冻结的存款
        
        被质押的存款
        
        根据借款合同约定的某账户中必须保持的最低存款余额
        
        公司信用卡账户存款
        
        为了开具银行本票、银行汇票、银行承兑汇票、信用证而存入银行的保证金
        
        保险公司的资本金存款
      - 现金及现金等价物（不受限制的资金）
        
        库存现金：不解释
        
        银行存款：不解释
        
        其他货币资金：企业因指定目的而存在银行某专户里的钱。如：临时到外地采购，在采购地银行开立只付不收专户里的钱
        
        存放中央银行可随时支取的备付金：不解释
        
        存放同业款项：简单的理解为金融机构之间的资金拆借
        
        拆放同业款项：简单的理解为金融机构之间的资金拆借
        
        同业间买入返售证券：简单的理解为金融机构之间的资金拆借
        
        企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资：企业持有的3个月内到期，随时可以买出去、能卖出多少钱基本已知的投资。如：国债、大型企业短期债、银行承兑汇票、货币市场基金等。（股票不算）
      - 承兑汇票保证金、信用证保证金
        
        票证到期日在三个月内，保证金建议视为现金等价物
        
        票证到期日超过三个月：建议视为受限制货币资金
    - - 通常产生货币资金的三种途径
        
        1）发售股票或举债
        
        2）出售资产或业务部门
        
        3）经营活动的现金流入持续大于现金流出
      - 分析基本原则：货币资金需要与短期债务（企业的偿债能力）及经营需要（企业的资金运用能力）相匹配
      - 注意以下四种情况：
        
        1）货币资金余额比短期负债小很多
        
        2）货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债
        
        3）定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金却严重匮乏
        
        4）其他货币资金数额巨大，但没有合理性
- - - - 展现企业经营状况和发展趋势，首选过去增长，现在增长，可预见的将来增长的企业
      - 增长途径：潜在需求增长，市场份额扩大，价格提升，企业兼并
      - 潜在需求增长：行业大家都受益，不会遭遇反击，增长可靠性最高
      - 市场份额扩大：挤压竞争对手，势必造成竞争对手的反击，需要评估
      - 价格提升：以客户付出更多为代价，可能迫使客户选择替代品，需要评估消费的替代性强弱
    - - 高毛利率意味着公司产品或服务有很强的竞争优势，可替代性很低
      - 尽可能选择高毛利率企业，低毛利率意味着要依赖管理层的运营能力或者冒高杠杆的风险
    - - 三费：销售费用、管理费用、财务费用
      - 老唐保守策略
        
        if( 财务费用 > 0 ) { 费用率 = （销售 + 管理 + 财务） / 营业收入总数 }
        
        if( 财务费用 < 0 ) { 费用率 = （销售 + 管理） / 营业收入总数 }
      - 警惕费用率高的公司和费用率剧烈变化的公司
      - 用费用占比毛利润看待企业
        
        if(费用 < 毛利润 x 30%) { 优秀企业 }
        
        if( 毛利润 x 30% < 费用 < 毛利润 x 70% ) { 具有一定竞争优势的企业 }
        
        else (){ 无需关注 }
    - - 营业利润率 = 营业利润 / 营业收入；是财报的核心数字，越大越好
  - - - 利息、租金、特许权使用费，按照合同约定的收款日期确认收入
      - 2.分期付款方式销售货物的，按照合同约定的收款日期确认收入的实现
      - 3.采取产品分成方式取得收入的，按照企业分的产品的时间确认收入
      - 4.接受捐赠收入，按照收到捐赠资产的日期确认收入的实现
    - - 毛利润 = 主营业务收入 - 营业成本，是企业重要的利润来源
      - 毛利率 = 毛利润 / 主营业务收入
      - 企业最终利润高低三大因素
        
        毛利率高低（茅台模式）
        
        周转率快慢（沃尔玛模式）
        
        经营杠杆大小（银行模式）
    - - 营业成本：报表期内公司为了销售，从而资产负债表存货科目里搬走存货的价值，投资者重点关注营业成本和主营业务收入的比值
      - 营业税金及附加：营业过程中无论是否盈利都需要缴纳的税费，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税等
      - 营业费用：包含销售费用、管理费用和财务费用，通常称为“三费”
      - 资产减值损失：资产有减值迹象的时候需要计提资产减值
    - - 持续增加的营业利润是企业蒸蒸日上的表现
      - 持续增加的营业利润率（营业利润 / 营业总收入）是企业蒸蒸日上的表现
    - - 营业外收入：与主营业务无直接关系的一些偶发性收入，主要包括非流动资产处置利得，非货币性资产交换利得，出售无形资产收益，债务重组利得，企业合并损益等
      - 营业外支出：营业外收入对应的损失
      - 如果企业利润主要部分来自营业外收支，肯定有鬼
    - - 净利润要和现金流量表的“经营现金流净额”对照看，经营现金流净额 / 净利润，该比值数年大于1，发现“”印钞机”的概率就大
  - - - PE ↑：追逐市场参与者心理变化，捕捉市盈率从低到高，从高到更高的股价变动
      - E ↑：分享企业成长，寻找每股收益从低到高或从高到更高的收益
      - PE↑E↑：戴维斯双击
    - - 1：从营业收入到营业利润的过程（重点）
      - 2：从营业利润到净利润的变化
- - - - 1、控股股东或管理层挪用现金，报表节点归还
      - 2、借用一次性行为美化当前现金流
      - 3、将投资和筹资活动现金流流入化妆成经营活动现金流流入或将经营活动现金流流出化妆成投资和筹资活动现金流流出
    - - 1、持续的经营活动现金流净额为负
      - 2、虽然经营活动现金流量表净额为正，但主要是因为应付账款和应付票据的增加，可能意味着企业拖欠供应商货款，是企业资金链断裂前的一种异常征兆
      - 3、经营活动现金流净额远低于净利润，这一迹象在提示投资者需要注意企业利润造假的可能
    - - 1、购买固定资产、无形资产等支出，持续高于经营活动现金流量净额，说明企业持续借钱维持投资行为。要么是某项目给了管理者无敌的信心，若投资者找不到无敌信心的来源，这通常是营业收入造假和利润造假的资金源头
      - 2、投资活动现金流里面，有大量现金是因为出售固定资产或其他长期资产而获得的，者可能是企业经营能力衰败的标志
    - - 1、企业取得借款收到的现金，远小于归还借款支付的现金，这可能透露了银行降低了对该企业的贷款意愿，使用了“骗”回贷款的手段
      - 2、企业为筹资支付了显然高于正常水平的利息或中间费用，体现在“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”和“支付其他与筹资活动有关的现金”两个科目的明细里
    - - 经营活动产生的现金流量净额 > 净利润 > 0
      - 销售商品、提供劳务收到的现金 ≥ 营业收入
      - 投资活动产生的现金流量净额＜0，且主要是投入新项目，而非用于维持原有生产能力
      - 现金及现金等价物净增加额＞ 0，可放宽为排除分红因素，该科目 > 0
      - 期末现金及现金等价物余额 ≥ 有息负债，可放宽为期末现金及现金等价物 + 应收票据中的银行承兑汇票＞有息负债
      - 以上数据数年如此
  - - - 流入：1）销售商品、提供劳务收到的现金；2）收到税费返还；3）收到的其他与经营活动有关的现金
      - 流出：1）购买商品、接受劳务支付的现金；2）支付给职工以及为职工支付的现金；3）支付的各项税费；4）支付的其他与经营活动有关的现金
    - - 流入：1）收回投资收到的现金；2）取得投资收益收到的现金；3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额；4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额；5）收到其他与投资活动有关的现金
      - 流出：1）构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；2）投资支付的现金；3）取得子公司及其他营业单位支付的现金净额；4）支付其他与投资活动有关的现金’
    - - 流入：1）吸收投资收到的现金；2）取得借款收到的现金；3）发行债券收到的现金；4）收到其他与筹资活动有关的现金
      - 流出：1）偿还债务支付的现金；2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金；3）支付其他与筹资活动有关的现金
    - - 制作原理：以利润表为基础，以资产负债表为参照调整得出经营现金流，而后汇总企业投资和筹资活动现金流的情况，得到完整的现金流量表
      - 注意：现金流量表并不是统计公司现金流水的结果，现金流量表是从利润表和资产负债表里推导出来的
      - 直接法：从销售商品、提供劳务收到的现金开始编制的方法
      - 间接法：从净利润倒推的编制方法
    - - 经营活动现金流量净额：Q
        
        Q < 0 ? 入不敷出，日子不好过（银行&控股类公司除外）
        
        0 < Q < 折旧摊销 ? 企业现金流可以维持当前规模的经营，还能部分补偿折旧摊销，不具备更新升级的能力
        
        Q > 0 = 折旧摊销 ? 企业现金流可以维持现有规模，补偿折旧摊销，但无法为扩大再生产提供现金，只能一直维持当前规模
        
        Q > 折旧摊销 > 0 ? 企业不仅能正常经营，补偿折旧摊销，还能扩大再生产
        
        房地产行业不适合，其模式是卖期房，必然产生大量预收款。而收入可以靠交房速度调节，因而看当期销售和已销售未结算累积量，更加合适些
      - 销售商品、提供劳务收到的现金： F
        
        理想数据： F（包含了增值税） = 营业收入（不包含增值税） * 1.17
    - - 投资流出方式：1）投给自己，形成固定资产或无形资产；2）投出去，购买别人的股票和债券，或者组建子公司、合资企业
      - 投资流入方式：1）卖家当；2）投资的分红或者利息
      - T < 0：企业花钱扩张阶段；T > 0：企业花钱收缩阶段；警惕多元化经营
      - 注意投资回报率，要高于社会平均回报率，投资资金尽量来自资产资金，如确有可观回报，也可以筹资再投资
      - 自由现金流 = 企业经营活动赚的钱 - 为了维持企业盈利能力而必须投下去的钱
    - - 权益性筹资
        
        反映市场对企业价值及成长性的估计，可以作为自己对企业估值的参考
      - 债务性筹资
        
        反映市场对企业信用的评价，可以帮助投资人评价该企业的安全性
        
        一般来说，债务性筹资利率越高，企业越危险，特别是账上货币资金不少，但是债务性筹资利率挺高的企业
- - - - 企业的终极价值来源，是能从企业拿走且不影响企业正常运营的现金总和，其他的价值只是在此基础上的情绪博弈
      - 依赖于对企业未来现金流的预测，年增长、永续增长或折现率假设的细微变化，都会导致计算结果差距巨大
      - 适用范围：产品变化小、需求稳定、具有持续竞争优势、未来现金流可预测的企业
    - - 参考《聪明的投资者》、《证券分析》、《安全边际》
      - 捡烟蒂，太low
    - - 选择与目标公司具有较强比较性的公司，参照当前市盈率、市净率或收入水平，雨泽故事参与者会给目标公司什么市盈率、市净率或收入倍数，再结合企业的净利润、净资产或销售收入对企业进行估值
  - - - 安全性：企业能否在需要的时候还清短期债务（流动负债）
      - 流动负债：企业在一年内或一个营业周期内需要偿付的债务
      - 流动比率 = 流动资产 / 流动负债，为 2 左右属于理想状态
      - 速动比率 = 速动资产（流动资产 - 存货） / 速动负债，为 1 左右属于理想状态
      - 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额
      - 净资产负债率 = （利息总额 + 利润总额） / 利息总额
      - 如果只用一个公式：（货币资金 + 金融净资产值） / 有息负债 ≥ 1 （可以还有息负债）
    - - 营业收入角度
        
        营业利润率（最重要）
        
        毛利率：企业产品的竞争力
        
        净利率
      - 资产角度
        
        净资产收益率（ROE）= 净利润 / 平均净资产
        
        总资产收益率（考虑了杠杆因素） = 净利润 / 平均总资产
    - - 营业收入角度
        
        营业收入增长率和营业利润增长率
      - 资产角度
        
        总资产增长率和净资产增长率
    - - 应收账款周转率
        
        应收账款周转率 = 营业收入 / 平均应收账款
        
        平均应收账款 = （期初应收账款总额 + 期末应收账款总额） / 2
        
        这个比率越高，说明应收账款在一个年度里转化为现金的次数越多，每次拖欠的应收账款回收速度更快
      - 存货周转率
        
        存货周转率 = 营业成本 / 存货平均余额
        
        存货平均余额 = （期初存货总额 / 期末存货总额） / 2
        
        反应公司的存货利用情况。一般来说，存货周转率越高，存货占用资金越少
      - 固定资产周转率
        
        固定资产周转率 = 营业收入 / 固定资产净值
        
        衡量厂房和机器设备等固定资产使用效率的比率
      - 总资产周转率
        
        总资产周转率 = 营业收入 / 平均总资产
        
        综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标
        
        周转率越大，证明同样数量的资产，产生更多的销售收入
    - - 杜邦分析体系
      - 净资产收益率 = （净利润 / 销售收入） x （销售收入 / 平均总资产） x （平均总资产 / 净资产）
      - 净利润 = 净利润 / 销售收入（茅台模式）
      - 总资产周转率 = 销售收入 / 平均总资产（沃尔玛模式）
      - 杠杆系数 = 平均总资产 / 净资产（银行模式）
      - 投资者尽量选择茅台模式
  - - - 资产负债表：反映企业的财务状况
      - 利润表：反映企业一段时间内的经营成果
      - 现金流量表：反映企业现金流入流出过程，展示企业对资金的筹措和管控能力
      - 利润表的净利润 = 资产负债表的“期末盈余公积 + 期末未分配利润 - 期初盈余公积 - 期初未分配利润 + 期内实施的分红”
      - 企业的每笔支出都会计入现金流量表，在一年内起作用计入利润表（当做费用直接处理），超过一年的期限起作用计入资产负债表。所以：资产和负债都是支出，资产是长效支出，费用是短效支出
      - 资产负债表的负债和权益，都会先经由现金流量表这个出入口，转化为资产负债表的资产或者利润表的费用
      - 资产 = 负债 + 所有者权益 + 收入 - 费用，如果要造假，要么虚增资产，要么虚减负债，但是减少负债需要和债权方配合，所以大部分操纵利润与资产有关
    - - 第一步：浏览资产负债表和利润表各科目，关注有无异常
        
        异常：某科目出现明显过大比例的变动
        
        资产端重点关注：应收账款、应收票据、起哦他应收款、长期待摊费用有没有大比例增长
        
        负债端重点关注：应付票据、应付账款、其他应付款以及短期借款有没有大比例增长
        
        利润表里先看营业利润率有没有大比例变化
        
        营业利润中公允价值变动收益、投资收益及资产减值损失三者之和在营业利润中占比有没有发生什么变化
        
        营业利润与净利润比例是否稳定
      - 第二步：进行财务指标的历史分析
        
        公司上市当年的ROE，通常会较其上市前三年的平均水平下跌超过50%，且以后年度也很难恢复至上市前水平（可能是上市时化妆师下手太狠）
        
        国内上市公司业绩，必须看满5年以上才能做可信与否的判断
      - 第三步：对比企业利润和现金流量变化趋势
        
        如果一方面企业活力很好，另一方面，现金流很差，投资者就必须要思考为什么，可以规避大多数造假企业
      - 第四步：将企业与竞争对手比较
        
        如果行业平均增幅50%，而且增幅只有20%，思考问题在哪？
        
        如果企业增长低于行业平均增长，说明企业市场份额在降低，竞争优势在慢慢丧失
- - - - 税项（比较重要）
        
        第一次看看，如有变化不会错过
      - 企业合并及企业财务报表（比较重要）
        
        上市公司所控股子公司有哪些，对每个子公司的持股比例多少，本期公司是否新设或注销了公司
      - 合并报表项目解释（最重要）
        
        对表中明细进行解释，需要认真逐字逐句读
      - 公司主要会计政策、会计估计和前期差错（比较重要）
        
        一般采用符合会计准则要求的政策和估计，如果这部分有变化，就是公司重大事项，一定不会被错过。有前期差错留个心眼
      - 关联方及关联交易（比较重要）
        
        向资本市场坦白交代那些公司是上市公司款联防，和关联方做了哪些交易，交易的是什么，交易价格如何决定，付款条件等其他细节
      - 公司基本情况
        
        第一次看看，之后直接跳过
      - 股份支付
        
        主要指期权，指上市公司通过免费或低价向员工发行股份来购买员工服务的行为，通常会对购买者有一定的条件约束，如工作年限或绩效考核。
      - 或有事项
        
        对企业经济决策有影响的一些事项，暂时没有明确结果，只能通过附注披露
      - 承诺事项
        
        披露公司以及公司大股东对外的合同承诺，包括还没开始执行的和还没有执行完毕的
      - 资产负债表日后事项
        
        披露财报编制截止日（如年末或季度末）到财报披露日之间发生的一些可能对公司有重大影响的事情
      - 母公司财务报表主要项目解释（最重要）
        
        非常重要，参考 “合并报表项目解释” 要求
      - 补充资料
        
        补充资料是否详细，也是企业厚道与否的表现
  - - - 所有者权益总量的增减变动
      - 所有者权益增减变动的结构信息
      - 直接计入所有者权益的利得和损失信息
    - - 计入当期利润的利得和损失
        
        资产减值损失
        
        公允价值变动收益
        
        投资收益
        
        汇兑收益
        
        营业外收支
      - 不计入当期利润的利得和损失
        
        自用或存货房地产转换为公允价值模式核算的投资性房地产，转换日公允价值与原账面价值的差额
        
        采用权益法合算的长期股权投资，被投资单位除净利润以外的所有者权益变动，在持股比例不变的情况下，企业按照持股比例计算应享有的份额
        
        金融资产重分类，重分类日公允价值与账面价值差额
        
        可转换债券所含权益对应的公允价值
        
        可供出售金融资产公允价值变动（不含减值损失和汇兑损益）
- - - - 经营情况分析与讨论（具体看书）
        
        董事长向股东汇报经营情况，可靠性、专业性通常高于券商研究
- - - - 销售费用和管理费用
      - 营业外支出和一次性费用
      - 其他业务收入和营业外收入
      - 资产减值损失
      - 营业收入
    - - 收到其他与经营活动有关的现金
      - 投资活动现金流出
      - 经营活动现金流净额
      - 筹资活动中的利息支出
    - - 在建工程
      - 长期待摊费用
      - 存货
      - 无形资产和商誉
      - 应付账款和应付票据
      - 应付职工薪酬
      - 预付账款
      - 坏账准备
      - 其他应收款
      - 财报意外的信号
      - 应收账款
  - - - 增加经营活动现金流入
      - 减少经营活动现金流出
      - 一次性行为美化经营活动现金流净额
    - - 借助一次性行为夸大收入（具体看书）
      - 虚构收入（具体看书）
      - 提前确认收入（具体看书）
    - - 将本期费用推至未来
      - 掩盖成本或亏损
      - 洗大澡