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第三章利润表 ((第二节：创造利润表的过程 (营业总成本 = 营业成本 + 营业税金及附加 + 营业费用 + 资产减值损失…

- - - - 2：从营业利润到净利润的变化
      - 1：从营业收入到营业利润的过程（重点）
    - - PE↑E↑：戴维斯双击
      - E ↑：分享企业成长，寻找每股收益从低到高或从高到更高的收益
      - PE ↑：追逐市场参与者心理变化，捕捉市盈率从低到高，从高到更高的股价变动
  - - - 净利润要和现金流量表的“经营现金流净额”对照看，经营现金流净额 / 净利润，该比值数年大于1，发现“”印钞机”的概率就大
    - - 如果企业利润主要部分来自营业外收支，肯定有鬼
      - 营业外支出：营业外收入对应的损失
      - 营业外收入：与主营业务无直接关系的一些偶发性收入，主要包括非流动资产处置利得，非货币性资产交换利得，出售无形资产收益，债务重组利得，企业合并损益等
    - - 持续增加的营业利润率（营业利润 / 营业总收入）是企业蒸蒸日上的表现
      - 持续增加的营业利润是企业蒸蒸日上的表现
    - - 资产减值损失：资产有减值迹象的时候需要计提资产减值
      - 营业费用：包含销售费用、管理费用和财务费用，通常称为“三费”
      - 营业税金及附加：营业过程中无论是否盈利都需要缴纳的税费，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税等
      - 营业成本：报表期内公司为了销售，从而资产负债表存货科目里搬走存货的价值，投资者重点关注营业成本和主营业务收入的比值
    - - 企业最终利润高低三大因素
        
        经营杠杆大小（银行模式）
        
        周转率快慢（沃尔玛模式）
        
        毛利率高低（茅台模式）
      - 毛利率 = 毛利润 / 主营业务收入
      - 毛利润 = 主营业务收入 - 营业成本，是企业重要的利润来源
    - - 4.接受捐赠收入，按照收到捐赠资产的日期确认收入的实现
      - 3.采取产品分成方式取得收入的，按照企业分的产品的时间确认收入
      - 2.分期付款方式销售货物的，按照合同约定的收款日期确认收入的实现
      - 利息、租金、特许权使用费，按照合同约定的收款日期确认收入
  - - - 营业利润率 = 营业利润 / 营业收入；是财报的核心数字，越大越好
    - - 用费用占比毛利润看待企业
        
        else (){ 无需关注 }
        
        if( 毛利润 x 30% < 费用 < 毛利润 x 70% ) { 具有一定竞争优势的企业 }
        
        if(费用 < 毛利润 x 30%) { 优秀企业 }
      - 警惕费用率高的公司和费用率剧烈变化的公司
      - 老唐保守策略
        
        if( 财务费用 < 0 ) { 费用率 = （销售 + 管理） / 营业收入总数 }
        
        if( 财务费用 > 0 ) { 费用率 = （销售 + 管理 + 财务） / 营业收入总数 }
      - 三费：销售费用、管理费用、财务费用
    - - 尽可能选择高毛利率企业，低毛利率意味着要依赖管理层的运营能力或者冒高杠杆的风险
      - 高毛利率意味着公司产品或服务有很强的竞争优势，可替代性很低
    - - 价格提升：以客户付出更多为代价，可能迫使客户选择替代品，需要评估消费的替代性强弱
      - 市场份额扩大：挤压竞争对手，势必造成竞争对手的反击，需要评估
      - 潜在需求增长：行业大家都受益，不会遭遇反击，增长可靠性最高
      - 增长途径：潜在需求增长，市场份额扩大，价格提升，企业兼并
      - 展现企业经营状况和发展趋势，首选过去增长，现在增长，可预见的将来增长的企业