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Ch9 (others (根据（证券及期货条例，下列哪些情况可能引致刑事起诉 (只有市场失当行为可能引致刑事起诉) (l. …

- - - - 证监会已根据这些条文制订《证券及期货（稳定价格）规则》，允许及规管发行人或包销商就公开发售实施稳定价格行动[]。这些规则使指定的稳定价格活动得以合法进行，否则会被视作操纵证券市场（或可能被视作虚假交易或操控价格）。
  - - - 而证监会的市场监察部职责中有“监督和监察投资者赔偿有限公司的活动及管理投资者赔偿基金”；
        
        13.1《证券及期货条例》第XII部赋予证监会权力设立及维持单一的投资者赔偿基金，以弥补一般中介人（包括非交易所参与者）的客户所蒙受的损失。
        13.2根据《证券及期货（投资者赔偿－征费）规则》，投资者赔偿基金的资金主要来自买卖联交所及期交所产品时收取的投资者赔偿基金征费，由买卖双方按指明比率缴付。
        13.3根据《证券及期货条例》设立及认可的投资者赔偿有限公司，负责治理、管理及营运投资者赔偿基金，并处理对基金作出的申索（《证券及期货条例》第III部第5分部）。在证监会批准下，投资者赔偿有限公司可就其业务运作制定规则。
        13.4证监会已就投资者赔偿基金的详细运作制定规则，例如界定哪些人士可以提出申索及保险保障的提供。根据这些规则，赔偿上限经参考个人（不会如先前的情况参考经纪）后厘定：
        (a)《证券及期货（投资者赔偿－申索）规则》订明可向投资者赔偿基金提出赔偿申索的人士，及如何作出申索及支付方式。
        (b)《证券及期货（投资者赔偿－赔偿上限）规则》订明向作出申索人士支付的赔偿最高金额为150,000港元。
  - - - I A法团须将协议书副本寄给客户；y
        II 因为没人见证，所以也不需要员工核实签名；n
        III A法团应该继续采取适当的步骤核实客户的签名；y
        IV A法团违反了《操守准则》关于签订客户协议应做到有效的“认识你的客户”责任y
    - - 未见证情况下，必须核实客户签名，具体规定如下：
        
        2.20持牌人或注册人应在向客户提供服务前，与客户订立书面客户协议。该协议应根据客户的选择，以中文或英文编印，并使客户注意到相关风险。如该协议并非由持牌人或注册人的职员与客户亲身订立，则持牌人或注册人应向客户提供副本，并采取令人满意的步骤核实客户的签名。
        2.21 尤其是，《操守准则》指明所有客户协议须载有的条文，当中包括以下事项：
        (a)客户及持牌人或注册人的全名及地址（经可靠证据核实）；
        (b)订约双方就有关资料出现重要变更时通知对方的承诺；
        (c)详细说明向客户提供的服务及客户需缴纳的费用，以及任何特别服务（如保证金融资或卖空服务及衍生产品买卖）的详情；及
        (d)《操守准则》附表1所载的适当风险披露声明。
  - - - 根据《证券及期货条例》而设立的独立法定团体。上诉审裁处的主席为高等法院的法官，并由香港特区行政长官任命的现任及前任法官组成，而其余两名委员则来自财政司司长根据获授权力委任的名单。上诉审裁处的职能为对证监会就中介人的发牌或注册及某些其他事宜而作出的决定的上诉进行聆讯。
    - - 由香港特区行政长官委任的独立实体，目的是对证监会的运作程序进行覆检及监察，并向财政司司长汇报及向证监会建议改进方法。
    - - 高等法院原讼法庭对刑事及民事案件的司法管辖权并无限制，亦聆讯审裁处的上诉及裁判法院的刑事上诉。（高等法院由上诉法庭及原讼法庭组成。）
    - - 由于法院的程序可能极为冗长、费用高昂及耗费大量时间，因此，设立行政事务审裁处，以加快执法程序。审裁处对举证的要求不如法院严苛，正式程序较少，可迅速完成聆讯。政府按需要而设立审裁处。例如：根据《证券及期货条例》设立的市场失当行为审裁处及证券及期货事务上诉审裁处，分别聆讯市场失当行为个案及对证监会作出的决定所提出的上诉。因此，审裁处的成员须对相关问题拥有较高的知识水平。
- - - - A: 收集个人资料的目的及方式y
        B: 删去个人资料的方式 (n最多是要你保存多少时间)
        C: 个人资料的使用y
        D: 个人资料的保安y
        
        (a)第1原则－收集个人资料的目的及方式
        (i)资料的收集对该目的是必需的或直接与该目的有关的，。资料应以合法及公平的方式收集。
        (ii)向当事人时限内获告知该等资料将会用于甚么目的、可能转移予甚么类别的人士及他要求查阅该等资料及要求改正该等资料的权利。
        (b)第2原则,确保个人资料的保留时间不得超过使用该等资料所需的时间
        (c)第3原则未经同意，不应用于新的目的。
        (d)第4原则－不会在未获准许或意外的情况下被查阅、处理、删除、丧失或作其他用途。
        (e)第5原则－确保任何人能确定资料使用者在个人资料方面的政策及实务，并且获告知资料使用者所持有的个人资料的种类，以及使用该等资料的主要目的。
        (f) 第6原则－查阅个人资料资料当事人有权确定资料使用者是否持有他属其资料当事人的个人资料；要求在合理时间内，在支付合理费用下，查阅采用清楚易明的形式记录的个人资料；以及要求改正该等资料，并在上述要求被拒绝时获提供理由及就此向个人资料私隠专员提出反对。
  - - - I. 该行为是否涉及违反受信责任。y
        II. 罚款可能危害该中介人的业务以致不能继续经营。y
        III. 中介人的专业资格和学历水平。n
        IV. 中介人或其职员过往的纪律处分纪录。y
  - - - I 玛丽已向其证券经纪口头提出有关证券借贷的要求，但未获该经纪确认可予提供(n 口头要求，也没得到确认，等于没有证券)
        II 玛丽持有另一种证券，该证券可实时转换成其卖空的证券y
        III 玛丽先沽出有关证券，并于收市前在市场上购回n
        IV 玛丽持有相关证券的期权，行使后可转换成相关证券，但并非可实时行使(n有期权，但不能实时行使，也就是说不能保证在卖空后获得证券交割，非法)
    - - 证券的所有权
        
        拥存可取得期权
        
        证券的权利或认购证
        
        卖方已经有根据相关法律条文订明的的协议或安排
        ，可以取得被卖空的证券
    - - 透过股票借贷借入了股票的卖空
  - - - 需要时更新评级,信贷评级机构应最少每年一次检讨评级；有关检讨结果应以书面形式记录，并于完成后向证监会提交有关副本
      - 如评级方法、模式或假设变动，则须同时应用于首次评级及继后评级。然而，在作出任何有关变动前，信贷评级机构应审慎考虑信贷评级的各项用途。任何有关变动须全面公开披露。
      - 除《证券及期货（备存纪录）规则》（已于第四章讨论）的规定外，《信贷评级机构操守准则》进一步清楚说明妥善备存纪录须包括保存所需纪录，以支持信贷评级机构所拟备的信贷评级。
      - 《信贷评级机构操守准则》，信贷评级机构及其代表及雇员应有能力降低、识别及妥善处理利益冲突
      - 信贷评级机构代表的独立性规定
        
        (a)代表的汇报途径及报酬安排应避免实际或潜在的利益冲突；
        (b)在厘定信贷评级机构代表的报酬时，不应以该信贷评级机构从该代表负责评级或与该代表经常接触的获评级实体得到的收入额为基准；
        (c)与获评级实体有某种形式关系的代表不应涉及或以任何方式影响该特定评级对象的评级（例子包括：拥有相关财务投资或与现时为获评级实体工作的人士有近亲关系（即配偶、伴侣、父母、子女或兄弟姊妹）或任何其他关系）；
        (d)直接參与评级过程的代表不应：
        (i) 与其负责评级的任何实体就收费或付款事宜展开讨论，或參与有关讨论；或
        (ii)买卖由该代表的主要分析责任范围内的任何实体发出、保证或以其他方式支持的任何证券或其衍生工具，但持有集体投资计划则不在此限（此限制亦适用于其配偶、伴侣、未成年子女或由该代表控制而该代表拥有实益权益的任何帐户）；及
        (e)信贷评级机构的代表及雇员不得向任何与该信贷评级机构进行业务的人士索取金钱、馈赠或优待，及不得收受以现金形式提供的馈赠或任何超逾最低金钱价值的馈赠。信贷评级机构的附属业务或报酬安排均可能引致利益冲突。然而，当实际或潜在利益冲突出现时，必须全面公开披露。（见下文第5.14节对附属业务所述之限制）信贷评级机构不得进行任何可被合理认为可能产生与其提供信贷评级服务业务有关的利益冲突的业务。《信贷评级机构操守准则》亦载有明确禁止进行的业务活动清单，例如，提供与该获评级实体或其有連系人士的企业或法律架构、资产、负债或活动有关的咨询或顾问服务。信贷评级机构须公开披露与获评级实体订立的报酬安排的一般性质。信贷评级机构不得就提供信贷评级服务订立任何有条件收费安排。
- - - - 虚假交易
        
        +无实际拥有权转变的交易
        I 制造虚假或具误导性的表象y
        II 假证券n
        III 假消息n
        IV 设定非真实的价格水平y
        +虚售交易y
        
        定义：
        任何人意图制造交投活跃的虚假或具误导性的表象；或市场或价格方面的虚假或具误导性的表象或制造非真实的价格或维持非真实的价格水平的交易。
        
        如在下列地方进行所述交易，即可能干犯虚假交易的市场失当行为： (a)在香港或其他地方进行（就在认可证券市场或透过自动化交易服务买卖的金融工具而言）；或 (b)在香港进行（就在境外市场买卖的金融工具而言）。凡进行虚售交易或配对交易的人士，会被假定为从事虚假交易。然而，此推断不适用于在场外进行的交易。
        
        A: 叶先生，一位持牌代表，故意制造山水豆腐花股票交投活跃的虚假或具误导性的表象y
        B: 高先生，一位投资者’故意制造山水豆腐花股票交投活跃的虚假或具误导性的表象y
        C: 尹先生，一位持牌代表，故意制造山水豆腐花股票比真实的价格低的买卖活动y
        D: 陈先生，一位持牌代表，故意向投资者销售一种不存在的原始股股票(n捏造证券)
        
        M法团是联交所的参与者，也是香港一家业绩颇佳的持牌法团，最近M法团因涉嫌虚假交易被接受调查，以下哪个机构有权就这个案件的调查结果做出第一建议，以确定遵循民事途径亦或是刑事途径加以处理？
        
        证监会决定这个事情是要搞大，还是化小。
        
        对盘交易的概念，基本上就诠释了虚假交易的含义：
        任何人要约以某个价格售卖证券，而该价格与该人已要约或拟要约购买数目大致相同的证券的买入价大致相同，或与就该人所知一名该人的有联系者已要约或拟要约购买数目大致相同的证券的买入价大致相同，反之亦然，则除非有关交易属场外交易，否则该人可能已干犯虚假交易罪或被视为曾从事涉及虚假交易的市场失当行为。这类交易通常称为对盘交易。
        
        某香港大型持牌法团持牌代表张先生最近在两天内做了一连串的交易，他知道这些交易会引致某联交所上市法团X的股价上涨。那么以下哪些行为可能为作为他干犯虚假交易的辩护？
        A: 该等一连串交易经过上市法团X的董事会同意n
        B: 该等交易属于对盘交易n
        C: 该等一连串交易经过张先生所在法团董事会的同意n
        D: 该等一连串交易为在场外完成，非认可交易所y
        
        不管哪里的高管还是董事，都不能授权你去随便交易。
        
        但虚假交易一般是限制在场内的，否则通过其他工具影响场内那种，叫操纵市场了。我们看：如在下列地方进行所述交易，即可能干犯虚假交易的市场失当行为：(a)在香港或其他地方进行（就在认可证券市场或透过自动化交易服务买卖的金融工具而言）；或(b)在香港进行（就在境外市场买卖的金融工具而言）。
      - 操控价格行
        
        I 虚售交易维持、抬高、降低、稳定证券或期货合约价格
        II 意图或罔顾后果地订立或履行可维持、提高、降低、稳定证券或期货合约价格或引致证券或期货合约价格波动的虚构或非真实的交易或手段
        III 通过在香港或其他地方买卖认可证券市场的金融工具蓄意拉升或抬高香港某支证券的价格和交易量
        IV 于香港透过买卖境外市场的金融工具意图影响香港本地证券的价格表现
        
        (a)直接或间接订立两宗或多于两宗交易，而该等交易本身或连同其他交易会或相当可能会提高、降低、维持或稳定证券的价格；及
        (b)为意图影响其他人的投资决定而订立该等交易。
        1.21 如在下列地方进行所述交易，即可能干犯操纵证券市场的行为：
        (a)在香港或其他地方进行（就在认可证券市场或透过认可自动化交易服务买卖的证券而言）；或
        (b)在香港进行（就在境外市场买卖的证券而言）。
        
        (a)在香港或其他地方进行（就在认可证券市场或透过认可自动化交易系统买卖的金融工具而言）；或
        (b)在香港进行（就在境外市场买卖的金融工具而言）。
        附注：操控价格仅适用于在交易所或透过认可自动化交易服务进行的交易。
      - (境外)市场操纵行为
        (操纵证券市场)
        
        I 在香港发行而影响境外市场的行为
        II 在境外发生而影响香港市场的行为
        III 涉及香港上市的证券或在香港双重上市的境外证券的内幕交易
      - 内幕交易
        
        内幕交易免责辩护
        
        I. 内幕交易并非以获利或避免亏损为目的。y
        II. 在知道有关消息之后，并没有在市场购买该上市法团的股票，而是相关的牛熊证。n
        III. 该交易属于一项市场合约。y
        IV. 交易的另一方并不知道交易对手为关连人士(n正好说反了)
        
        内幕交易免责辩护：
        
        职能分隔制度：若法团的一名或多名董事或雇员掌握内幕消息，而该法团进行交易，参与交易的人士于有关时间无掌握内幕消息，则该法团不被视为从事内幕交易
        
        内幕交易并非以获利或避免损失为目的
        
        该交易属于一项市场合约
        
        交易另一方知道或理应知道交易对手为关联人士
        
        行使现有权利：如在知道内幕消息前已获得认购或购买证券的权利，则因行使有关权利而进行交易不会被认为内幕交易。
        
        《证券及期货条例》规定可能作出的若干辩护如下：
        (a)职能分隔制度－倘若法团一名或多名董事或雇员掌握内幕消息而该法团进行交易（或怂使进行交易等），如该等实质（或怂使）参与交易的人士于有关时间并无掌握内幕消息（即他们受有效的职能分隔制度分隔），则该法团不会被视为从事内幕交易；
        (b)豁除目的－透过进行或怂使他人进行交易等而发生的内幕交易的目的并非在于利用内幕消息而获利或避免损失；
        (c)市场合约－有关交易为一项市场合约；
        (d)关连人士的交易－交易的另一方知道或理应知道交易对手为关连人士；及附注：这辩护只在该关连人士并没有怂使或促致交易的另一方进行该交易的情况下方为有效。
        (e)行使现有权利－如在知道内幕消息前已获得认购或购买证券的权利，则因行使有关权利而进行的交易不会被视为内幕交易。
        
        内幕交易范围？
        
        I 私人公司的证券n
        II 正在进行路演准备上市的证券y
        III 已发行但未上市，正进行暗盘交易的证券y
        IV. 正暂停买卖的联交所上市的证券y
        
        李先生是持牌法团的董事并持有公司股份，其最近因涉嫌内幕交易而被市场失当行为审裁处裁定干犯市场失当行为，其可能面临的处罚包括：
        
        审裁处
        
        (a)取消担任董事、清盘人或接管人等职务，或参与法团管理的资格，为期最长5年；
        (b)禁止在香港市场进行投资或交易（“冷淡对待令”），为期最长5年；
        (c)禁止进行构成该命令指明的市场失当行为的任何行为；
        (d)向政府缴交所获取的任何利润或避免的损失，另加复利；
        (e)支付政府及证监会招致的合理讼费及开支；及(f)如该等人士属于专业团体的成员，则下达纪律转介令，建议该团体对他们采取纪律行动。（此举会使持牌人或注册人的适当人选资格受到质疑，对他的持牌或注册身份亦有潜在后果－见第4章）。
        
        法院
        
        (a)一经循公诉程序定罪，可监禁10年及罚款1,000万港元；或
        (b)一经循简易程序定罪，可监禁3年及罚款100万港元。
        
        陈小姐是B上市公司秘书，当陈小姐在家中与公司电话沟通，表示B公司会有合并重组，有重大利好。陈小姐母亲陈太太听到，并大举买入B公司股份，过后证明重组无疾而终，陈太太并无获利的情况下卖出所有B公司股份。请问陈太太是否干犯“内幕交易”？
        
        对内幕交易中定义来说，“直接或间接从另一人收到他知道是属关于该上市法团的内幕消息，而他知道该另一人与该上市法团有连系”，因此陈小姐母亲是知道自己女儿作为高管，是“关联人”，她不是在路上听到的路人随便的议论，因此她必然知道了这个内幕消息。而在内幕交易的免责辩护中，并没有对是否获利的豁免，因此哪怕没有获利，也不能豁免内幕交易的指控。另外，从内幕交易的考点和命题者意图考虑，考生应尽量选择“内幕交易”选项，因为命题者很大程度上要求考生对内幕交易高度警惕！
        
        1.当时是真的，不存在虚假消息的说法2.这个消息涉及重组，但最后只是没有成功重组而已，但这个消息一旦为大众知晓，必然影响股价！
      - 虚售交易指任何涉及买卖证券，但证券的实益拥有权并无改变的交易，并没有真实出售，因此叫做“虚售”
        (市场失当行为)
    - - 法庭制裁市场失当行为的人士
        
        I 在最多5年内，取消其担任董事、清盘人、接管人或参与公司管理职务的资格y
        II 禁止进行指明的市场失当行为的命令y
        III 最多可判监2年，甚至10年y
        IV 在5年内禁止在香港市场进行投资或买卖y
        +支付政府及证监会所引起的合理诉讼开支
      - 审裁处的主席是由行政长官根据终审法院首席法官的建议委任。在研讯时，审裁处主席由两名成员协助，他们均为本港商界或专业团体的杰出人士，并由财政司司长在行政长官转授的权力下委任。除非审裁处为维护司法公正起见，认为研讯(或其中一部分)应闭门进行，否则所有研讯均应公开进行。
        
        I 审裁处是由一名法官任主席y
        III 审裁处可强制取得任何与研讯程序有关的证据y
        
        普及下：市场失当行为审裁处根据《证券及期货条例》第XIII部成立，由一名法官出任主席，两名其他成员须为非公职人员。市场失当行为审裁处的3名成员均由香港特别行政区行政长官委任
        
        除主席外，两名其他成员并非以公务员身份领取薪酬
      - 审裁处可施加以下哪些制裁？
        
        I 在最多5年内，取消其担任董事、清盘人、接管人、参与公司管理职务的资格y
        II 向政府缴交与其所获利润或所避免损失金额相当的款项，连同复利y
        III 支付政府及证监会所引起的合理开支y
        IV 命令该人士所属的专业团体对其采取纪律行动(n不能“命令”，是“建议”)
        
        取消担任董事、清盘人、接管人等职务，或参与法团管理的资格，为期最长5年
        
        禁止其在香港市场进行投资或交易（冷淡对待令），为期最长5年
        
        禁止进行该命令指明的市场失当行为的任何行为
        
        向政府缴交所获取的任何利润或避免的损失，另加复利 (个人和公司都有可能受处罚)
        
        支付政府及证监会招致的合理诉讼费及开支
        
        如该人士属于专业团体成员，则下达纪律转介令，建议该团体对他们采取纪律行动
        
        双轨途径
        (旨在令监控市场失当行为的监管制度更加灵活)
        
        “证监会将会根据案件的调查结果，决定应循哪一条检举途径。如证监会认为适宜循民事途径处理案件，在取得律政司司长的同意后，则会在市场失当行为审裁处提起研讯程序，市场失当行为审裁处将就指称干犯的市场失当行为进行研讯程序所产生的问题或事宜作出裁决。然而，如证监会认为适合循刑事途径处理，则会将有关实情转告律政司司长，由律政司司长决定应否在法院提出刑事检控。律政司司长将按照律政司的检控政策，视乎证据是否充分，并基于公众利益而决定是否检控。根据《证券及期货条例》第388条，证监会亦有权循简易程序在裁判法院检控较轻的罪行，但律政司司长的检控权力凌驾于证监会之上。”
        
        市场失当行为除了在市场失当行为审裁处研讯外，可以循刑事途径检举，但不能两者一起进行
        
        检举市场失当行为的两种途径的区别主要在于：各个案所需的证据及举证准则。刑事定罪需要较高的举证准则：证明案件“无合理疑点”。相反，市场失当行为审裁处根据标准较低的民事准则“相对可能性”作出裁定。因此，双轨途径容许视乎所指称干犯的行为性质及证据是否充分，从而决定循民事途径处理还是进行刑事检控。
        
        I “双轨制”的意思是就有关行为采用民事和刑事两套处理方法；y
        II 证监会就个别市场失当行为的案件可透过市场失当行为审裁处的研讯程序处理，或经过刑事法律程序在刑事法庭进行审讯；y
        III 为便利投资者快速解决纠纷，证监会允许投资者可就同一案件同步在市场失当行为审裁处及法庭申诉，同步平行进行；n
        IV 双轨途径容许视乎所指称干犯的行为性质及证据是否充分，从而决定循民事途径处理还是进行刑事检控。y
        
        if经市场失当行为审裁处裁定无罪,
        still认为经纪行的行为对其利益有所损害
        
        循民事诉讼就其损失要求赔偿
      - 关于市场失当行为审裁处的理解，正确的包括：
        I 有关人士可就市场失当行为审裁处的裁定及任何命令，如果有不服，可向上诉法庭提出上诉y
        II 市场失当行为审裁处不受适用于法院的证据规则约束，因此可强制取得任何与研讯程序有关的证据y
        III 市场失当行为审裁处亦可指示任何人士提供与研讯程序有关的资料或证据，而该等资料或证据亦可获接纳为任何民事及刑事研讯程序的证据。y
        IV 研讯程序应用“无合理疑点”的举证准则。(n研讯程序应用“相对可能性的衡量”的举证准则)
        
        I 根据《证券及期货条例》第XIII部成立；
        y II 独立于证监会；y
        III 在研讯程序结束后，市场失当行为审裁处会发出一份公众研讯报告书，说明是否曾发生任何市场失当行为及（如适用）任何从事该市场失当行为人士的身份等信息；y
        IV 主席及其他两名成员均由香港特区行政长官委任。y
        
        2.3市场失当行为审裁处不受适用于法院的证据规则约束，因此可强制取得任何与研讯程序有关的证据。
        
        2.4 在研讯程序结束后，市场失当行为审裁处会发出一份公众研讯报告书，当中：
        (a)说明是否曾发生任何市场失当行为及（如适用）任何从事该市场失当行为人士的身份，以及因该市场失当行为而获取的利润或避免的损失的金额；
        (b)作出下文所述的任何命令；及
        (c)为有关命令提供理由。《证券及期货条例》规定有关人士可就市场失当行为审裁处的裁定及任何命令，向上诉法庭提出上诉。此外请注意：市场失当行为审裁处亦须接受司法复核。
      - I 张先生是香港持牌法团X发团的客户，最近因为不满其客户主任延缓执行其交易，准备提起投诉，应该向上诉审裁处提请；(n应该是向市场失当行为审裁处去投诉)
        II Y法团最近因内控不符合证监会规定，其1号牌照被暂停，Y法团不满，应该向市场失当行为审裁处上诉；(n应该是向上诉审裁处去投诉)
        III 市场失当行为审裁处的主席及其他两名成员都是政府公职人员，由政府负责发放薪酬；(n中其他两名成员是非公职人员)
        IV 上诉审裁处为根据《证券及期货条例》而设立的独立法定团体，主席为高等法院的法官，并由香港特区行政长官任命的现任及前任法官组成，而其余两名委员则来自财政司司长根据获授权力委任的名单。y
    - - 未获邀约的造访（擅自造访）？
        
        获准许的通讯？
        
        以相同的用语向多于一名接收者做通讯
        
        I 陈大文未获其准客户玛丽亚小姐的邀请下，向她推销一项投资产品y
        II 黄小宝上门推销一份电视合约，服务内容包括提供最新证券市场信息n
        III 张大山接获一个不明来历的电话，向张大山推销人寿保险n
        IV 黄小曼出访她的准客户吴先生，推荐他签订一份投资协议y
        
        电视合约and人寿保险，不是投资产品的合约
      - 不些属于市场不当交易手法
      - condition邀请客户+参与投资
      - 包括,亲身探访 ,电话通话,讲座后的对话
        (强调一个互动性，“交流”和推介的性质)
        
        任何没有互动性的对话or 书信
        不是一种要求实时回应的系统，故其会被视作”获准许的通讯”
      - EX
        
        未获邀约的造访
        A: 高先生不是ABC证券（持有1、4、6号牌照）的客户，参加ABC证券的“赢在明天-债券投资“讲座，他于讲座完结后被ABC证券的经纪主动邀约投资债券产品
        C: 陈小姐不是Z证券的客户，被Z证券的刘先生（持牌代表，持有1、2、4号牌照）致电，介绍一种常见的交易所买卖债券产品，透过数轮问答后，陈小姐满意安排并希望购买刘先生介绍的债券
        D: 孔小姐不是H证券（持有1、4、6号牌照）的客户，被H证券的黄小姐（持牌代表，持有1、2、4号牌照）致电购买一种回报很高的的特种债券产品，孔小姐非常乐于购买，于是立刻于电话上确认买卖并透过黄小姐完成交易
        +透过亲身造访某人（非客户）邀请其开立证券保证金融资户
        
        Exception
        B: 尹先生不是Y投资法团（持有1、2、4、6、9号牌照）的客户，参加Y投资法团的“现货金称雄”讲座，他于讲座完结后被Y投资法团的经纪主动邀约投资实物黄金产品(实物黄金不属于证券及期货，因此不受证券及期货条例监管，其他几种都是忽悠做证券及期货投资，都不恰当。)
        A: 请客户参与投资讲座及后与客户交谈
        B: 致电客户邀请参与投资讲座
        C: 透过邮政通函派发投资产品的传单
        
        A: 陈先生为其现有客户李先生推荐一些集体投资计划，该客户是某公司大股东n
        B: 陈先生主动登门拜访章先生，张先生是名专业投资者，之前二人并不认识n
        C: 陈先生向客户推荐强积金计划，该客户并不认识陈先生y
        D: 陈先生通过电话向放债人郭先生推荐集体投资计划，二人之前不认识n
        
        部分人士不受此禁令限制，（即中介人可向他们作未获邀约的造访），其中包括
        ：(a)原有客户；
        (b)持牌人；
        (c)注册机构；
        (d)专业投资者；
        (e)以其专业身份行事的律师或会计师；及
        (f)放债人。
      - 适用于以主事人或代理人的身份行事的中介人，以及中介人的代表
      - 属犯罪：要约订立协议购买或售卖受证监会规管的金融产品、提供证券保证金融资，或就买卖该等金融产品而提供利润、收益或其他回报，或诱使另一人订立有关协议。
      - 任何人因此造访而订立协议，可在订立协议当日后28日内，或在他察觉上述违反当日后7日内（以较早者为准），发出书面通知撤销该协议
  - - - 企业管治失当
        (董事会及管理层代表企业的股东指导及监控企业法团的制度)
        
        A: 董事及经理为使本身获益而作出欺诈、不当行为及失当行为y
        B: 将公司资产或业务以低于合理价格转让予关联人士y
        C: 董事及最高层管理人员多花时间就“企业管治”开会探讨改革方案n
        D: 公司以溢价向有关联卖家收购资产或业务y
      - 扒头交易
        
        4.6“扒头交易”指中介人或它们的雇员利用本身得知客户所进行（或将进行）的交易（例如：由中介人及委托帐户管理的基金），在客户进行交易前抢先利用自己的户口进行交易，利用其所知道的谋取利益。4.7这些活动利用客户的机密资料，为进行扒头交易的人士谋取利益而损害客户的利益。此举可能不利于客户实际支付的价格，因而减低客户的回报。
        
        张先生是持牌代表，他发现公司旗下一个管理计划将于大约2周后投资某联交所上市公司Y法团，届时他预计股价会上升。因此，他未通知任何人，自己买入了价值300万Y法团股票，请问张先生的行为属于哪种情况？
        A: 扒头交易y
        C: 内幕交易(n沒有關聯人士)
      - “老鼠仓”交易
        
        4.8“老鼠仓”交易通常涉及重新分配买卖盘，损害客户的利益以谋取个人利益。例如： (a)客户主任虽为客户执行买盘指令，但却延迟将指令分配至该客户； (b)如其后所购入的证券价格上升，便会将买卖盘以较低的执行价格分配至他本身的户口（或其相关户口）； (c)再执行新的指令，并以较高价格分配至该客户。
        
        “老鼠仓”交易## “老鼠仓”交易通常涉及重新分配买卖盘，损害客户的利益以谋取个人利益。例如： (a)客户主任虽为客户执行买盘指令，但却延迟将指令分配至该客户； (b)如其后所购入的证券价格上升，便会将该买盘以较低的执行价格分配至他本身的户口（或其相关户口）；及 (c)再执行新的买盘，并将该较高价格的买盘分配至该客户。
  - - - 注意关联人士中，董事不管是否独立、是执行董事还是非执行董事，都算；股东要5%以上股份。与法团有关连的人包括： (i) 该法团及其有连系法团的董事、雇员或大股东（就这目的而言，指持有有关股本中股份总数至少5%的人士）； (ii)因与该法团或其有连系法团存在专业或业务关系而可合理预期其可取得内幕消息的人士或该法团或有连系法团的任何高级人员或大股东；及 (iii)如内幕消息与两个法团之间的交易有关，则指另一法团的关连人士。
- - - - 在进行受规管业务时预期须遵守的常规和标准指引